Особенности слияний и поглощений в транзитивной экономике России

• Автор: Коптелов, Олег Васильевич
• Шифр специальности: 08.00.01
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Челябинск
• Количество страниц: 134 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1. Теоретические и методологические аспекты слияний и поглощений в рыночной экономике

1.1.Содержание и формы слияний и поглощений корпораций

1.2.Теоретические концепции слияний и поглощений как новых форм корпоративной реструктуризации и реорганизации

1.3.Алгоритм оценки эффективности слияний и поглощений корпораций.

2. Механизмы осуществления слияний и поглощений в транзитивной экономике России.

2.1.Сравнительный анализ слияний и поглощений в экономиках развитых

стран и транзитивной экономике России.

2.2.0собенности технологий финансирования сделок слияний и поглощений российских корпораций.

2.3.Модель слияний и поглощений в российских корпоративных структурах.

Заключение
Список литературы


Раскрываются динамика, масштабы специфические черты, а также технологии финансирования слияний и поглощений отечественных корпораций. Особо выделяются враждебные поглощения как специфическая форма корпоративных слияний и поглощений, имеющая важнейшие последствия для российской экономики. Предложена модель слияний и поглощений в российских корпоративных структурах. В Заключении представлены выводы и рекомендации по результатам проведенного исследования. В экономической литературе существуют различные подходы к определению и классификации сделок слияния и поглощения. В узком понимании под слиянием понимается передача всех прав и обязанностей двух или более компаний новому юридическому лицу в процессе реорганизации. Соответственно, поглощением считается прекращение деятельности одного или нескольких обществ с передачей всех их прав и обязанностей другому юридическому лицу. В широком понимании слияние и поглощение связано с переходом контроля над деятельностью компаний, который может носить как формальный, так и неформальный характер. Узкое понимание слияний и поглощений происходит из юридического определения понятия реорганизации юридического лица, формами которого являются слияния и присоединения. Реорганизация компаний, как определено Гражданским Кодексом РФ и Законом Об акционерных обществах, означает изменение юридического статуса одного или нескольких субъектов, задействованных в реорганизации1. Какоелибо юридическое лицо может изменить свой юридический статус только одним из определенных законодательством способов. Формы реорганизации компаний можно разделить на две группы без привлечения уже существующих организаций реорганизация путем разделения, выделения или преобразования, и при участии уже существующих юридических лиц реорганизация путем слияния или присоединения компаний. Только вторая группа форм реорганизации компаний привлекает научный интерес в рамках настоящей статьи, поскольку именно при таких преобразованиях происходит расширение и рост компаний, что позволяет рассматривать данные преобразования в качестве элементов стратегии развития компаний. Гражданский кодекс РФ М. Таким образом, в юридическом смысле, слияние и поглощение компаний это частный случай реорганизации, характерным признаком которой является изменение юридического статуса одного из задействованных субъектов и прекращение его существования. Однако, как свидетельствует российская и международная экономическая практика, слияние и поглощение компаний необязательно означает изменение юридического статуса и прекращение деятельности одного или нескольких юридических лиц, что делает неприемлемым использование понятия реорганизация при экономическом анализе слияний и поглощений компаний. Например, объединение компаний в экономическом смысле, то есть установление единого контроля над экономическими процессами в задействованных компаниях, может происходить при помощи приобретения контрольных пакетов акций этих компаний со стороны третьей компании и рядом других способов. Понятие поглощение охватывает приобретение всего предприятия, отдельных его частей, а также стратегическое участие в капитале прямые инвестиции. Слияние в свою очередь представляет особую форму поглощения, при которой приобретаемая компания лишается юридической самостоятельности. Часто поглощение обозначается как приобретение, которое может проводиться при поддержке менеджмента целевой компании или вопреки его выраженному желанию. В случае, когда при слиянии оба участвующих предприятия теряют свою юридическую самостоятельность и становятся частью новой компании, нередко говорят о консолидации2. В широком смысле под слиянием и поглощением подразумевают также создание стратегических союзов с другими обществами и отделение активов. Наиболее часто стратегические союзы создаются на основе взаимного участия в капитале, либо с основанием совместных предприятий за счет взносов в общее дочернее общество. Наиболее распространенной формой отделения активов является продажа существующего дочернего общества другой компании. Таллин Т. Хэндон М. Полное руководство ло слияниям и поглощениям компаний. МВильямс, .