Институт инвестиционных фондов в экономике России: современное состояние и перспективы развития

• Автор: Шалина, Ольга Игоревна
• Шифр специальности: 08.00.01
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Уфа
• Количество страниц: 161 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. Инвестиционные фонды как институт перераспределения ресурсов в российской экономике

1.1. Роль финансовых посредников в экономике России

1.2. Институт паевых инвестиционных фондов понятие, сущность, классификация

1.3. Мировой опыт функционирования и регулирования

инвестиционных фондов

ГЛАВА 2. Институциональная среда функционирования паевых инвестиционных фондов в России

2.1. Анализ законодательных основ деятельности паевых инвестиционных фондов

2.2. Оценка деятельности паевых инвестиционных фондов на современном этапе

2.3. Факторы, оказывающие влияние на развитие паевых инвестиционных фондов

ГЛАВА 3. Перспективы развития института ПИФов в России
3.1. Тенденции развития паевых инвестиционных фондов в России
3.2. Меры по повышению надежности, доходности и
привлекательности ПИФов
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЯ


За Россией следуют Китай и Аргентина, чье население хранит дома около млрд. Такие огромные цифры, свидетельствуют о слабости сложившейся в стране инвестиционносберегательной системы, представленной на практике различными финансовыми институтами. По нашему мнению к теоретическому исследованию финансовых институтов можно подойти двустороннее с точки зрения институциональной теории и с точки зрения современной теории финансового посредничества. Тем более что обе эти теории не противоречат, а скорее органично дополняют друг друга. Институциональный подход. Одним из центральных объектов институциональной теории являются трансакционные издержки, важный вклад в исследование которых внесли Р. Коуз, У. Меклинг, М. О.Уильямсон. Порожденные неполнотой информации, неопределенностью выбора контрагента и несовпадением интересов сторон контракта, в общем случае трансакционные издежки можно определить как издержки на поиск партнера и заключение сделки. Р.Коуз называет сокращение трансакционных издержек главной функций институтов. Более того, экономия трансакционных издержек в рамках неоинстигуционализма выступает причиной появления фирмы как альтернативы рынку. По мнению представителей данного направления целесообразно анализировать существующий в экономике набор институтов через призму влияния их на трансакционные издержки. В них входят издержки, связанные с защитой контрактов от невыполнения и от посягательств на права собственности третьих лиц. Однако величину трансакционных издержек достаточно сложно подсчитать, так как они базируются на составляющих сложно поддающихся количественной оценке. Развитие неоинституционального подхода, изложенное в трудах Д. Норта и Дж. Уоллиса, позволило выделить в экономике особый сектор, деятельность которого связана с оказанием трансакционных услуг полностью или частично. К трансакционному сектору относятся финансовые институты, фирмы, занимающиеся оптовой и розничной торговлей, фирмы, оказывающие юридические и правовые услуги, а также внутрифирменные издержки и услуги государства. По мнению Д. Порта и Дж. Данные экономисты предлагают определять размер трансакционных издержек следующим образом для покупателя они складываются из всех его затрат, стоимость которых не входит в цену, уплачиваемую им продавцу за товар или услугу для продавца это затраты, которые он не понес бы, если бы продавал товар самому себе. Теория финансового посредничества. Начало развитию популярной на западе теории финансового посредничества положили исследования Г. Герли и С. Шоу. В середине XX века известные американские экономисты, проведя анализ экономического развития США первой половины XX века, доказали связь экономического развития с развитием финансовой системы и ростом активности института финансового посредничества. Их исследования показали, что эволюция финансовых рынков сопровождается процессами секьюритизации 1 и интенсивной институционализацией сбережений и инвестиций возникновением многочисленных финансовых посредников , с. Кроме того, они выявили единый принцип, определяющий деятельность всех типов финансовых посредников выпуск собственных обязательств для заимствования денежных средств у инвесторов и передачу полученных финансовых активов заемщикам в обмен на прямые обязательства. Данный принцип лег в основу современных определений понятия финансового посредничества, приведенных в работах У. Шарпа, Д. Кидуэлла, Ф. Фабоцци, Дж. Сакса и др. Финансовые посредники, или финансовые институты, согласно определению, предложенному У. Шарпом, представляют собой организации, выпускающие финансовые обязательства т. Привлеченные средства инвестируются в финансовые активы других компаний. Главной причиной возникновения и существования финансовых институтов У. Шарп и Ф. Фабоцци называют снижение издержек при совершении сделок между заемщиками ресурсов и кредиторами, которые при прямом заимствовании порой слишком велики. В дампом случае под этим термином подразумевается возрастание роли цепных бумаг на рынке капитала.