Инвестиционная стратегия холдинговой организации

• Автор: Бродский, Дмитрий Александрович
• Шифр специальности: 08.00.01
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 139 с.

содержание холдинга

1.1. Предпосылки возникновения холдингов в России.

1.2. Сущность холдинговых отношений

1.3. Нормативная основа функционирования холдинга

1.4. Холдинг в экономической теории

Глава 2. Инвестиционная стратегия холдинга.

2.1. Содержательная трактовка инвестиционной стратегии. Цели и этапы

разработки.

2.2 Пример построения холдинговой структуры и разработки инвестиционной

стратегии
Глава 3. Совершенствование возможностей функционирования холдингов в российской экономике
3.1 Институциональное сопровождение деятельности холдингов.
3.2 Коррекция инвестиционной стратегии вследствие неблагоприятной рыночной конъюнктуры.
Заключение
Список литературы


Появление таких бизнесструктур в развивающихся странах объясняется и неразвитостью институционального окружения, когда нестабильность функционирования регуляторов компенсировались активностью появляющихся частных структур. Они стимулирозали внутреннюю торговлю, инициировали протекционистские меры, используя политический фактор, что свидетельствовало об экономической и неэкономической мощи компанииДементьев, . С. 1. Появляющиеся первые холдинги были не лишены этих недостатков, что вкупе со скрытой корпоративной струкгурой сформировало в обществе неоднозначную оценку их деятельности. Современная терминология российского бизнеса быстро обогащается иностранными обозначениями, и здесь слово холдинг не исключение. Оно составляет подавляющее большинство приставок перед названием компании, хотя зачастую применяется к организационным формам, не отвечающим параметрам холдинговых структур. Российское экономическое общество пока не сформулировало свое отношение к холдингам, во многом, изза недостатка соответствующих теоретических изысканий. Мы можем считать данный факт дополнительным аргументом в пользу актуальности выбранной проблематики. Сущность холдинговых отношений. Сложность отношений, складывающихся внутри холдинга, обусловливает существование разных точек зрения на его экономическую природу и историю развития. Существует две концепции происхождения холдингов. Первая называет родиной холдингов США и аппелирует к этимологическому аспекту вопроса. Само понятие возникло от англ. Поэтому англоязычная терминология предполагает под холдингом только головную компанию2, цслыо которой является владение контрольными пакетами акций других компаний. Другая концепция связывает развитие холдинговых образований с процессами индустриализации в европейских странах. Роберт Лифманн рассматривает концентрацию капитала в немецкой экономике и подчеркивает, что холдинг есть особая форма объединения предприятий, для которой характерно наличие административной компании во главе i, . Р. 3. Однако немецкая литература уже признает холдинг как совокупность хозяйственных элементов, но довольно значимо ограничивает функционал головной компании. Сфера ес деятельности ограничена и варьируется от финансового контроля дочерних компаний до сохранения контрольного пакета акций для недопущения недружественного поглощения. Здесь и далее тождественные понятия управляющая, головная, материнская компании. Если обратиться к советской экономической литературе, то понятие холдинга раскрывалось сквозь призму выполняемых функций, но ограничивалось узким пониманием надстройки, не подразумевая группу лиц. В Экономической энциклопедии года указано, что холдинговая компания компания, владеющая контрольными пакетами акций других компаний с целыо контроля и управления их деятельностью Экономическая энциклопедия. Политическая экономия, . С. 6. Там же, с. Поэтому второй акцент в данном издании делается на придании атрибута монополизма деятельности холдинговой компании. Но положительной извлекаемой характеристикой является упоминание о том, что холдинговая компания может создаваться с целыо контроля и руководства группами дочерних обществ, выделяемых по какомулибо признаку географическому, отраслевому, функциональному. Подытожив приведенную терминологию, мы должны отмстить их неполноту применительно к актуальным примерам холдингов, которые представляются нам в действительности более сложными структурами. В своем исследовании мы будем опираться на понимание холдинга как группы компаний с особым чипом внутренней организации, что соответствует сложившейся в России практике построения организационных структур Шиткина, . С. . Если опираться на предложенную В. Е. Дементьевым классификацию современных экономических структур, то пониманию холдинга будет близко определение интегрированной бизнесгруппы, входящие в которую предприятия сохраняют статус отдельных хозяйствующих субъектов, но достигают более высокой согласованности действий, чем в границах типичных контрактов относительно распределения ресурсов Дементьев, . С. 3. При этом интегрированность бизнесгруппы обеспечивается координационным центром, о котором речь пойдет чуть ниже.