Формирование стратегии эффективного инвестирования на фондовом рынке

• Автор: Елсаков, Анатолий Викторович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2008
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 178 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. Теоретические основы обеспечения результативности инвестиций на фондовом рынке

1.1 Генезис развития фондового рынка в России

1.2. Сущность инвестирования денежных средств в ценные бумага

1.3. Обоснование выбора инвестиционно - привлекательных ценных бумаг

ГЛАВА 2. Методические решения формирования эффективной стратегии инвестиций в ценные бумаги

2.1 Принципы формирования стратегического инвестиционного портфеля

2.2 Стратегии управления портфелем ценных бумаг и оценки его эффективности

2.3 Анализ методов оптимизации доходности и рискованности инвестиций на

фондовом рынке

2.4. Формирование механизма обеспечения ожидаемой доходности при минимизации риска вложения средств в ценные бумага
ГЛАВА 3.. Совершенствование стратегий эффективности инвестирования на фондовом рынке
3.1. Регулирование доходности инвестиций в ценные бумага
3.2. Стратегии финансового инвестирования в фондовые инструменты
3.3 Развитие инвестиционного посредничества банков на фондовом рынке.142
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Активное развитие рыночных отношений в экономике современной России, наиболее динамично проявляется в сфере финансовых рынков и, особенно в таком его сегменте, как фондовый рынок. Развитие фондового рынка непосредственно связанно с успехами российской экономики в целом, увеличением объемов свободных денежных средств у юридических и физических лиц, развитием нормативноправовой базы рынка ценных бумаг и накоплением опыта институциональными структурами регулирования обращения фондовых инструментов. По мере роста экономики и благосостояния граждан все более остро встает вопрос сохранения и приумножения накопленных или временно свободных финансовых ресурсов. Сегодня наблюдается рост интереса институциональных и индивидуальных инвесторов к фондовым инструментам, как средству стабилизации и прироста своих финансовых ресурсов. Этот интерес подогревается особенностями российской экономики, в частности, при годовой инфляции около 10% (прогноз аналитиков для России на ближайшие годы) и ставке рефинансирования 10,5% на которую ориентированы традиционные банковские вклады, накопления в обществе не могут быть защищены.
Для эффективной защиты и увеличения финансовых ресурсов все больше инвесторов обращаются к фондовому рынку. Исследования и результаты недавних «народных» 1РО свидетельствуют о высоком интересе рядового инвестора к операциям с ценными бумагами. О том же свидетельствует и рост клиентской базы фондовых посредников. Так в первом квартале 2007 года участники торгов зарегистрировали на ММВБ почти 280 тыс. счетов клиентов - физических лиц. Г од назад эта цифра была в два раза ниже. Совокупный торговый оборот публичных брокеров за 2006 год составил 50,1 трлн. руб., из которых 32,5 трлн. руб. пришлось на биржевой, а 17,6 трлн. руб. на внебиржевой рынки.

Однако структура фондового рынка с каждым годом становится все сложнее. Российский рынок включает тысячи акций и долговых инструментов, финансовые услуги предлагаются сотнями управляющих компаний, предлагающих десятки различных инвестиционных стратегий. Значительных усилий требует и обработка финансовой информации необходимой инвестору для принятия решения вложить свои свободные денежные ресурсы в те или иные фондовые инструменты или конкретную ценную бумагу, а также диверсифицировать при необходимости уже имеющийся портфель ценных бумаг. Важнейшим условием реализации инвестора получить адекватный его представлениям о вложении ресурсов в ценные бумаги доход является его способность рассчитывать риски сопровождающие инвестиции в ценные бумаги.
Заметим, что основная масса инвесторов не имеет возможности самостоятельно ориентироваться на фондовом рынке и прибегает к услугам профессиональных участников рынка ценных бумаг. Поэтому основным условием обеспечения удовлетворяющей инвестора доходности и безопасности финансирования инвестиций на фондовом рынке выступает повышение научной обоснованности результативности и рискованности заключаемых на рынке ценных бумаг инвестиционных сделок. Следовательно, формирование стратегии эффективного инвестирования на фондовом рынке существенно зависит от экономической целесообразности заключения инвестиционных сделок основанных на: обработке
аналитической информации об инвестиционном качестве ценных бумаг; минимизации диверсифицированного риска; рационализации структуры и состава портфельных ценных бумаг; мониторинге доходности и инвестиционного качества фондовых инструментов; эффективном механизме обеспечения ожидаемой доходности и минимизации риска вложений средств в фондовые инструменты.
Анализ стратегий инвестирования на фондовом рынке свидетельствует о наличии проблем, с которыми сталкиваются индивидуальные и
результатов их вложений в денных бумаги;
• достижение среднерыночной доходности и безопасности вложений. Исходя из этого, следует отметить, что в экономической литературе сущность и роль инвестиционного процесса, ряд авторов понимают как процесс принятия решений о заключении инвестиционных сделок, а не организационно-экономический и финансово-инвестиционный комплекс взаимодействующих элементов механизма, рационализирующего заключение сделок сторон, предлагающих и потребляющих финансовые ресурсы9.
В экономической литературе предложены различные варианты этапов осуществления инвестиционного процесса, которые сводятся к следующему:
• принятие решения, о финансировании инвестиций исходя из действующих текущих управленческих тенденций;
• формирование инвестором экономических и финансовых стратегий достижения желаемого (оптимистического, наиболее приемлемого) уровня текущей доходности и роста капитала;
• осуществление технического, фундаментального анализа биржевых котировок, объемов продаж на фондовой бирже, экономической ситуации функционирования внешней и внутренней среды;
• выбор объекта для финансирования инвестиций в ценные бумаги;
• формирование инвестором среднесрочного плана инвестирования на фондовом рынке, портфеля ценных бумаг;
• проведение анализа и мониторинг состава и структуры портфельного инвестирования;
• внесение корректировок в структуру и состав фондового портфеля в зависимости от изменяющихся размеров текущего дохода и прироста
9 Иванова Н. Инвестиционная инфраструктура Российский экономический журнал, 1993, № 12, с. 109-118; Горбунов Э.А. Инвестиционные ресурсы структурной перестройки в 1995-1997 гг. - Экономист, 1995, № 3, с. 3-14.