Управление инвестиционными проектами, основанными на лизинговых операциях

• Автор: Минеева, Жанна Петровна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 210 с. : ил.

Содержание работы

Введение
Глава 1. Теоретико-методологические основы управления инвестиционными * проектами, основанными на лизинговых операциях

§1.1. Теоретические основы проектного управления лизингом

§1.2. Роль экспертизы при разработке и обосновании выбора инвестиционных

проектов, основанных на лизинговых операциях

§1.3. Риски и специфика их учета при разработке и реализации

инвестиционных проектов

Глава 2. Анализ методов и структуры управления инвестиционными проектами,

основанных на лизинговых операциях

§2.1. Методы управления инвестиционными проектами

§2.2. Оценка структуры управления инвестиционными проектами
§2.3. Анализ организационных форм и технологии управления
инвестиционными проектами

Глава 3. Совершенствование управления инвестиционными проектами, основанными на лизинговых операциях
§3.1. Развитие правовой базы и документарного сопровождения процесса управления инвестиционными проектами
§3.2. Отраслевые особенности развития лизинга и их учет при формировании
инвестиционных проектов, основанных на лизинговых операциях
§3.3. Совершенствование налогообложения и организация учета в системе
проектного управления лизингом
Заключение
Список литературы
Приложения

Введение
Актуальность темы. Развитие лизинга в современных условиях хозяйствования неразрывно связано с совершенствованием инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов. Сложившиеся в настоящее время тенденции и закономерности в развитии ли-9 зинга позволяют регламентировать не только действия участников лизинговых операций,
но и способствуют реализации различных инвестиционных проектов. Так, целесообразности инвестирования данных проектов. Существенное влияние на характер проводимых работ оказывают и особенности той или иной стадии подготовки лизингополучатель заботится о формировании проекта и подготовке необходимых сопроводительных документов, а лизинговая компания заинтересована в тщательной оценке экономической и реализации лизинговых операций.
В современных условиях проектное управление лизингом может быть раскрыто как система взаимосвязанных действий по комплексной разработке и реализации совокупности инвестиционных проектов от концептуальной идеи до практической реализации. При этом ее можно представить в виде цикла, состоящего из подготовительной, организационной (инвестиционной) и эксплуатационной стадий. В рамках заявленного цикла одновре-9 менно реализуются различные инвестиционные проекты, отличающиеся различным уров-
нем сложности и предполагающие осуществление комплекса организационно-правовых, финансовых, технических, маркетинговых и производственных процессов.
Современная экономическая литература недостаточное внимание уделяет вопросам развития инвестиционных возможностей лизинга на основе формирования портфеля инвестиционных проектов, минимизации налогооблагаемой базы и снижении рисков и потерь от неэффективного управления инвестиционными проектами, основанными на лизинговых операциях. Поэтому глубокая научная проработка возможностей эффективной реализации инвестиционных проектов, учет отраслевых особенностей развития лизинга при формировании инвестиционных проектов и разработка методических рекомендаций по совершенствованию инвестиционного проектирования в сфере лизинга являются весьма актуальными в современных условиях хозяйствования.
Степень научной разработанности проблемы. Мировой и российской наукой, экономической практикой накоплен определенный значительный опыт по развитию лизинга как важного инвестиционного инструмента. Изучены и систематизированы вопросы взаи-

модействия участников лизинговой сделки, определены способы организации лизинговых операций, возможности максимизации прибыли от использования лизинга в современных условиях.
Исследованию данного вопроса посвящены труды известных российских ученых
• и практиков: Брагинского М.И., Витрянского В.В., ГазманаВ.Д., ГехтаЛ.И., Горемыкина В.А., Кабтовой Е.В., Лещенко М.И., Макеевой В.Г., Серегина В.П., Симоновой М.Н., Халевской Е.Д. и др. Кроме того, при написании диссертационной работы использовались научные труды ведущих экономистов различных областей экономики, финансов и инвестиций. Значительный вклад в разработку теоретических подходов к решению данных проблем внесли П. Бурсма, К. Друри, В. Кэрри, М. Миллер, А. Стадтлер, К. Хендрикс, X. Шпиттлер и др. Отдельные аспекты выбранной темы достаточно освещены в академических учебниках и периодических изданиях.
Вместе с тем, различные аспекты управления инвестиционными проектами, основанными на лизинговых операциях, остаются до сих пор не изученными, а значительная часть действующих способов законодательного регулирования и механизмов учета лизингового механизма в системе управления инвестиционной деятельностью требует коррек-
• ции и совершенствования.
Цель диссертации заключается в разработке теоретических и методических основ управления инвестиционными проектами, основанными на лизинговых операциях, позволяющих учесть отраслевые особенности развития лизинга при оптимизации форм и технологий управления лизинговой деятельностью организаций. В соответствии с целью исследования поставлены следующие задачи:
• обосновать методы и формы реализации инвестиционных возможностей лизинга;
• определить роль экспертизы при разработке и обосновании выбора инвестиционных проектов, основанных на лизинговых операциях;
• раскрыть специфику рисков и систему их учета при разработке и реализа-^ ции инвестиционных проектов, основанных на лизинговых операциях;
• провести комплексный анализ методов и структуры управления инвестиционными проектами, основанными на лизинговых операциях, оценив целесообразность использования бизнес-плана в качестве инструмента инвестиционного

стиции. Чаще всего понятие остаточной стоимости применяется в отношении стоимости активов в конце инвестиционного периода. Так как анализ нельзя осуществлять бесконечно, то прогноз денежных потоков нужно ограничивать некоторым будущим моментом, который при этом должен быть достаточно отдаленным, чтобы денежные потоки за пределами временных рамок анализа инвестиции не оказывали существенного воздействия на жизнеспособность проекта21.
Для приблизительной оценки остаточной стоимости актива используются три метода: определение стоимости по книгам, по рыночной стоимости и по потенциалу денежных потоков. Стоимость актива по книгам - это его цена покупки минус накопленная к данному моменту амортизация. Более реалистичными, но менее предсказуемыми являются оценки рыночной стоимости актива. Наиболее точным является третий метод подсчета остаточной стоимости, который включает оценку текущей стоимости денежных потоков за пределами выбранных временных рамок инвестиции.
Инфляция может вызывать приращение ежегодных доходов и расходов. Однако при этом решающую роль играет не простое увеличение всех статей прогноза денежных потоков в соответствии с предсказываемым уровнем инфляции, а его трансформация в связи с неравномерной инфляцией по статьям доходов и затрат. Например, если ожидается, что рост ставок зарплаты будет опережать общий уровень инфляции, то тогда конвейерная система будет выглядеть еще более привлекательно. Это связано с тем, что, к примеру, если конвейерная система может заменить четырех рабочих и средства, которые пошли бы на увеличение их зарплаты, возрастут, то увеличится и экономия в результате покупки конвейерной системы.
Конечно, на принятие решений при планировании инвестиций инфляция может оказывать как положительное, так и отрицательное воздействие. В частности, если бы конвейерная система потребовала больше расходов на электроэнергию и зарплату и если бы эти затраты увеличились через некоторое время, то конвейерная система стала бы менее привлекательной.
Вернемся теперь к определению понятия окупаемости и методике расчета сроков окупаемости при проведении экспертизы ИПЛО. Период окупаемости проекта (ПОП)
21 Харитонова Ю. Договор лизинга. М.: Юрайт. 2002 г. с.
22 Горемыкин В.А.. Лизинг. М.: Дашков и Ко. 2003 г. с.