Оценка и управление стоимостью мостостроительного предприятия

• Автор: Монастырев, Владимир Вениаминович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 147 с. : ил.

1. Особенности оценки стоимости мостостроительной компании
1.1. Эволюция моделей измерения и оценки результатов деятельности предприятий
1.2. Основные стандарты стоимости предприятия
1.3. Основные подходы к оценке бизнеса
1.3.1. Применение затратного подхода в оценке мостостроительного предприятия
1.3.2. Особенности применения в мостостроении сравнительного подхода
1.3.3. Доходный подход в мостостроении
1.3.4. Синтез затратного и доходного подходов в оценке бизнеса
1.4. Выбор методов оценки
2. Применение концепции управления стоимостью на
мостостроительных предприятиях
2.1. Содержание концепции управления стоимостью предприятия
2.2. Стоимость компании - интегральная мера результатов деятельности
2.3. Изменения в управлении компанией, ориентированной на рост ее стоимости
2.4. Особенности применения концепции управления стоимостью в мостостроительной организации
2.5. Этапы внедрения системы управления стоимостью компании
3. Методы оценки финансово-хозяйственной деятельности мостостроительной организации, основанные на концепции управления стоимостью компании
3.1. Модель экономической прибыли
3.2. «Невидимый капитал»
3.3. Оценка результатов деятельности подразделений
3.4. Построение системы оплаты труда руководителей с ориентацией нарост стоимости компании
3.5. Интегрированная система учета затрат объектов строительства
Заключение
Список использованной литературы
Приложения
Приложение 1. Расчет стоимости ОАО «Мостотрест» методом чистых
активов
Приложение 2. Данные об участниках подрядных торгов на
строительстве кольцевой автодороги вокруг г. Санкт-Петербурга
Приложение 3. Расчет стоимости ОАО «Мостотрест» рыночным
подходом
Приложение 4. Краткая характеристика ОАО «Мостотрест»
Приложение 5. Расчет стоимости ОАО «Мостотрест» доходным
подходом
Приложение 6. Расчет стоимости ОАО «Мостотрест» с помощью
совместного использования затратного и доходного подходов
Приложение 7. Формы плановых заланий
Приложение 8. Накладные расходы строительных участков
Приложение 9. Расходы на управление филиалом
Актуальность темы. Проблемы оценки стоимости компании, способов ее управления для владельцев, потенциальных акционеров и инвесторов, страховых организаций и налоговых органов существуют постоянно в условиях рыночной экономики. Наука об оценке и ее практическое применение находятся в постоянном развитии. Она обуславливается такими фундаментальными сдвигами в мировой экономике и финансах, как глобализация и либерализация мировых рынков товаров, услуг, капиталов, интернационализация производственной, финансовой и сбытовой деятельности предприятий, растущим профессионализмом акционеров. Данные о деятельности корпораций, особенно на зрелых рынках, в форме традиционной корпоративной отчетности становятся все более запоздалыми или отстающими индикаторами для оценки рыночной стоимости предприятия и принятия на ее основе управленческих решений об инвестициях, внутренних и внешних изменениях в корпоративной структуре. Недостатки, заложенные в анализе нынешней корпоративной отчетности, могут приводить к серьезным потерям стоимости компании в будущем.
Причины, по которым повышенный интерес к управлению стоимостью компании проявляет западные и российские финансовые рынки, можно разбить на три группы.
Первая группа причин вытекает из новых процессов, возникающих в самом бизнесе - он стал более динамичным, резко возросла роль интеллектуальных ресурсов как факторов успеха в конкурентной борьбе.
Вторая группа причин связана с усилением конкурентной борьбы, что ведет к необходимости удовлетворять интересы всех "заинтересованных лиц" компании, под таковыми понимаются группы потребителей, поставщиков, государственных органов и сам персонал компании (иными словами - все те, кто заинтересован в ее деятельности).
Третья группа причин уходит корнями в процессы, протекающие во взаимоотношениях собственников и управленческих команд, в нарушении
Vt+l=7Vt+e2t+l (18)
где: V, - информация о будущих сверхдоходах;
го и у - постоянные переменные авторегрессии, значение которых меняется от 0 до 1;
е, (+| и &2 1+1 - остатки авторегрессии, математическое ожидание которых равно 0.
Соединив «оценку остаточной прибыли» и линейную информационную динамику, получаем функцию для цены компании:
Ср=А1+а 1 П+а2Ух (19)
где:

а'_1 + Кск-со
1 + Кж
а_(1+Кк-<у)(1+Кж-;к) <21>
Ольсон определяет V, термином «другая информация», которая равна разнице между ожидаемыми «сверхдоходами» за период времени 1+1, основанными на имеющейся бухгалтерской информации, и ожидаемыми «сверхдоходами» за текущий период:
VI = ЕрТ^-соГ^ (22)
в свою очередь:
Е[Пан1]-Е[П1+1]-КскА{ (23)
Таким образом, функция цены компании (С() согласно модели Ольсона зависит от А,_ь А,, Гф, Кфк, со, у, Е[Гф+|].
Значение переменных А,.ь А, и 1ф без труда можно найти в бухгалтерской отчетности. Для определения значений параметров со и у некоторыми американскими экономистами были проведены статистические расчеты. Так,