Стратегические подходы к стоимостной оценке бизнеса компании

• Автор: Шинкевич, Ольга Владимировна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Иркутск
• Количество страниц: 203 с. : ил.

1. СТОИМОСТНАЯ МОДЕЛЬ УПРАВЛЕНИЯ КОМПАНИЕЙ В 12 СТРАТЕГИИ ЭФФЕКТИВНОГО МЕНЕДЖМЕНТА

1.1 Понятие и роль бизнеса на современном этапе развития 12 экономических отношений

1.2 Стратегический менеджмент как основа управления бизнесом

1.3 Оценка условий и проблем определения стоимости бизнеса в 30 России

1.4 Определение целей и задач оценки бизнеса предприятия с учетом 52 мнения заинтересованных групп

2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТОИМОСТНОЙ 61 ОЦЕНКИ БИЗНЕСА КОМПАНИИ

2.1 Возможности использования зарубежного опыта управления 61 рыночной стоимостью бизнеса

2.2 Стоимостное моделирование бизнеса как стратегия эффективного 62 менеджмента

2.3 Использование традиционных подходов к оценке бизнеса в 68 стоимостной модели управления компанией
2.4 Определение ставки дисконтирования для применения доходного 79 подхода в системе стоимостного менеджмента

2.5 Применение теории опционов в процессе оценки бизнеса

3. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ МЕТОДОВ СТОИМОСТНОЙ ОЦЕНКИ 99 БИЗНЕСА В СТРАТЕГИЧЕСКОМ УПРАВЛЕНИИ КОМПАНИЕЙ
3.1 Интегрированный показатель стоимости бизнеса предприятия в 106 стоимостной модели управления компанией
3.2 Внешние и внутренние факторы развития бизнеса
3.3 Повышение стоимостной оценки бизнеса как задача 124 стратегического управления
ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЕ 1 РЕЗУЛЬТАТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «БРАТСКАКВА»
ПРИЛОЖЕНИЕ 2 РАСЧЕТ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ООО
«БРАТСКАКВА»

Развитие финансового и фондового рынков, глобализация экономики, усиление позиций профессиональных менеджеров изменили взгляд на управление компанией. Ранее существовавшие направления анализа результатов деятельности предприятия, постановки учета, управления денежными потоками компании, методы обоснования инвестиционных проектов меняют свое содержание [108,83]. Все большую роль ' в стратегических решениях менеджмента компании стал играть финансовый или инвестиционный взгляд на компанию как на объект потенциального вложения денег инвесторами на рынке. Для финансового управления значимым становится понятие стоимости капитала [108,85]. Все это обуславливает необходимость движения от учетного взгляда на компанию к финансовому. Системный финансовый (стоимостной) подход к управлению компанией и стоимостная модель управления - результат объединения учетной или бухгалтерской модели управления компанией, влияния внешних факторов, с которыми связаны вероятностные характеристики компании и риски, а также влияние внутренних факторов, которые представляют собой стратегические направления развития компании.
В настоящее время процесс управления стоимостью бизнеса является трудоемким для большинства предприятий. Потребность в оценке бизнеса только начинает ощущаться. Она необходима при многочисленных и сложных вариантах реализации стоимости имущественных прав. Это и привлечение новых акционеров, и выпуск новых ценных бумаг, страхования имущества предприятия, получение кредита под залог имущества, при структурной перестройке предприятия, вопросах слияния, поглощения, выделения, при наследовании доли в предприятии и так далее.
Система менеджмента и процедура управления бизнесом включает три этапа, которые включаются в единый цикл: прогноз развития; измерение и анализ развития; оценка показателей, осуществление мониторинга и контроля; корректировка целей и задач, стратегии предприятия. Процедура

сопровождающей и покупателя, и продавца, является то, как отразиться продажа или любая другая сделка с предприятием на его рыночной стоимости. Для продавца и покупателя важно в данном случае сохранить персонал, как необходимое и главное звено производственного процесса. По словам некоторых предпринимателей, продающих свой бизнес, «многие увольнялись, испугавшись смены хозяина» [51,31 ].
Тем не менее, несмотря на все трудности, связанные с тем, какую информацию необходимо открывать для заинтересованных групп, доказано, что чем больше «закрытость» фирмы, тем меньше ее рыночная привлекательность.
Анализируя проблемы проведения оценки бизнеса, нельзя не упомянуть о трудностях при определении стоимости для отдельных видов предприятий. Эта тема была затронута выше (по отношению к некоммерческим организациям), однако все предприятия сталкиваются с трудностями при определении их рыночной или иной стоимости, которые обусловлены теми или иными особенностями предприятий или отдельных видов деятельности. Стоимость конкретного бизнеса, помимо ее оценки с точки зрения получения доходности, необходимо корректировать в зависимости от влияния данного предприятия на промышленную политику региона. В этом случае стоимость бизнеса может служить средством формирования концепции развития региона. Например, если промышленная политика какого-либо муниципального образования направлена на поддержку «экологически чистых» предприятий, то предприятиям, применяющим подобные технологии, муниципальное образование мо.чет оказать адресную поддержку. Для отбора таких предприятий должна проводиться комплексная оценка муниципальной или региональной полезности предприятия, которая согласуется с оценкой финансовой устойчивости предприятия, его имущественного положения и так далее. Представляется, что стоимость предприятия будет в данном случае определяться исходя из спроса и предложения на данный вид бизнеса с