Построение рейтинга инвестиционной привлекательности предприятий с учетом прогноза финансового состояния и отраслевой принадлежности

• Автор: Коренков, Александр Владимирович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2003
• Место защиты: Екатеринбург
• Количество страниц: 118 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ

1. Классификация и критический анализ основных подходов к построению

рейтинга инвестиционной привлекательности предприятий

1Л. Финансовый анализ предприятия: понятие, цель и содержание,

пользователи, информационная база, методы

1.2. Финансовое состояние и инвестиционная привлекательность промышленного предприятия
1.3. Критический анализ существующих методов построения рейтинга инвестиционной привлекательности предприятий
2. Методика построения рейтинга инвестиционной привлекательности промышленных предприятий с учётом прогноза финансового состояния и отраслевой принадлежности
2.1. Агрегированный нетто-баланс и расчёт финансовых показателей промышленных предприятий
2.2. Метод построения системы репрезентативных финансовых показателей промышленных предприятий, формируемый на базе показателей финансовой устойчивости с учётом отраслевой принадлежности
2.3. Агрегированная рейтинговая оценка инвестиционной привлекательности промышленных предприятий с учётом прогноза финансового состояния и отраслевой принадлежности
3. Апробация и верификация методики построения рейтинга инвестиционной привлекательности предприятий с учётом прогноза финансового состояния и отраслевой принадлежности (на примере промышленности Свердловской области)
3.1. Апробация методики построения рейтинга инвестиционной привлекательности предприятий с учётом прогноза финансового состояния и отраслевой принадлежности
3.2. Верификация методики построения рейтинга инвестиционной привлекательности предприятий с учётом прогноза финансового состояния и отраслевой принадлежности
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ИСПОЛЬЗОВАННАЯ ЛИТЕРАТУРА
ПРИЛОЖЕНИЕ

Введение
Актуальность темы исследования. С начала 1999 года по настоящее время в российской экономике наметились позитивные тенденции, связанные с увеличением уровня монетизации, частичным восстановлением уровня ликвидности банковской системы, увеличением объёмов промышленного производства и улучшением финансового состояния предприятий реального сектора экономики [52]. Укрепление экономики способствует росту доходов населения, улучшению инвестиционного климата, снижает вероятность возможных кризисов для банков и предприятий и других негативных явлений [56]. Для сохранения указанных позитивных тенденций необходима их поддержка стратегическими решениями, принимаемыми законодательными и исполнительными органами государственной власти в социальной, бюджетной и экономической сферах, а также коммерческими и иными структурами. В качестве одного из основных показателей эффективности принятия решений в экономической сфере можно выделить обеспечение стабильного роста промышленного производства предприятий. Последнее особенно актуально для индустриальных регионов России.
Одной из важнейших характеристик стабильного роста промышленного производства является динамика инвестиционной привлекательности предприятий, от которой зависит уровень и качество принадлежащих предприятию активов, структура источников их финансирования, способность активов генерировать прибыльные продажи, обеспечивать качество и темпы роста прибыли, а также надлежащий уровень производственного и финансового риска [84].
На сегодняшний момент в ряде индустриальных регионов и в России в целом проблема создания адекватной системы рейтинговых оценок инвестиционной привлекательности предприятий в условиях продолжающегося переходного периода достаточно остро встаёт перед многими хозяйствующими субъектами (инвесторы, банки, органы власти и

т.д.). Растущее разнообразие публикуемых рейтингов инвестиционной привлекательности предприятий в российской практике не облегчает выбор заинтересованного субъекта, так как официальные рейтинги инвестиционной привлекательности предприятий зачастую составляются без учёта прогноза финансового состояния, и фиксируют только текущее финансовое положение.
Таким образом, актуальность темы диссертационного исследования обусловлена недостаточной распространённостью и невысокой практичностью методик построения рейтинга инвестиционной привлекательности предприятий в условиях российской действительности.
Данная диссертационная работа посвящена разработке методов построения рейтинга инвестиционной привлекательности предприятий индустриальных регионов с учётом прогноза финансового состояния и отраслевой принадлежности. Адекватная рейтинговая система позволяет решить целый ряд задач:
• повысить информационную открытость, инвестиционную привлекательность предприятий и отраслей промышленного сектора региона;
• повысить эффективность управления промышленностью со стороны руководителей коммерческих структур и государственных органов власти;
• своевременно выявить негативные тенденции в финансовом положении отдельных предприятий, отраслей и промышленности региона в целом.
Степень разработанности проблемы исследования. Один из современных подходов к построению рейтинга инвестиционной привлекательности промышленного предприятия относится к разработке инструментальных методов, ориентированных на портфельные инвестиции. Данный подход предполагает сбор и анализ фондовых показателей (цена акции, объём торгов) предприятия для оценки его истинной рыночной стоимости и недооценённости (О.И. Пеганова, A.A. Первозванский, Т.Н. Первозванская).

Таблица 1.
Весовые коэффициенты показателей, определяющих эффективность деятельности предприятий, а также платежеспособность и финансовую
устойчивость
№ п/п Финансовые показатели Весовые коэффициенты
1 Общая рентабельность 0,
2 Объем чистой прибыли 0,
3 Рентабельность основной деятельности 0,
4 Производительность труда 0,
5 Рентабельность активов 0,
6 Коэффициент текущей ликвидности 0,
7 Коэффициент финансовой независимости 0,
8 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,
2) Методика построения рейтинга инвестиционной привлекательности регионов России от рейтингового агентства «Эксперт РА».
По данной методике инвестиционная привлекательность регионов России определяется двумя основными характеристиками: инвестиционным риском и инвестиционным потенциалом.
Величина инвестиционного риска показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них. Интегральный риск складывается из семи видов риска (криминальный, социальный, экологический, законодательный, политический, экономический и финансовый). Ранг региона по каждому виду риска определялся в результате упорядочения регионов по значению индекса инвестиционного риска - относительному отклонению от среднероссийского уровня риска, значение которого принято за единицу.