Особенности формирования российской модели корпоративного управления

• Автор: Малкова, Елена Михайловна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Краснодар
• Количество страниц: 178 с. : ил.

Глава 1. Теоретические аспекты корпоративного управления
1.1. Понятие корпорации, стратегии развития
корпоративных структур
1.2. Корпоративное управление как фактор обеспечения инвестиционной привлекательности корпораций
1.3. Основы построения эффективных механизмов корпоративного управления в рамках национальной модели
1.4. Модели корпоративного управления развитых стран мира
Глава 2. Особенности и институциональные предпосылки
формирования системы корпоративного управления в России
2.1. Этапы становления и рыночное функционирование отечественного корпоративного сектора
2.2. Институциональные условия построения российской модели корпоративного управления
2.3. Современные тенденции развития корпоративных форм хозяйствования в российской экономике
Глава 3. Проблемы и перспективы развития российской модели
корпоративного управления
3.1. Основные черты формирующейся российской модели
корпоративного управления
3.2. Приоритетные направления совершенствования национальной модели корпоративного управления
3.3. Комплекс мер по укреплению защиты прав акционеров и улучшению практики корпоративного управления российскими корпорациями
Заключение
Библиография
Приложения
Актуальность темы исследования. В ходе приватизации в российской экономике возникли десятки тысяч экономических субъектов на основе корпоративной собственности. Корпоративное управление для России явилось принципиальной новацией. За годы реформ стремительно промелькнули многие этапы развития корпоративного управления, для достижения которых индустриально развитым странам требовались десятилетия, что не могло не вызвать существенного снижения эффективности и качества в области корпоративного строительства.
Радикальное преобразование собственности не сопровождалось созданием соответствующих механизмов корпоративного управления, не привело к формированию эффективных собственников, не сложился и рынок профессиональных наемных управляющих. Реальными владельцами (институтами, концентрирующими в своих руках большую часть прав собственности, прежде всего - распоряжение и присвоение) выступают кланово-корпоративные группы. Несовершенство институциональной среды крупного бизнеса существенно замедляет процессы эволюции российской модели корпоративного управления к более цивилизованным формам.
Подавляющее большинство открытых акционерных обществ на практике продолжают оставаться «закрытыми» предприятиями, это выявляет ключевую проблему - несоответствие характера их бизнеса организационно-правовой форме, что приводит к преобладанию нерыночных форм присвоения корпоративных доходов, сдерживает возможности регулирования корпоративного управления с помощью конкурентных рыночных механизмов, служит препятствием перехода российской экономики к стратегии долгосрочного роста.
Поэтому проблема преобразования крупных отечественных предприятий в подлинно корпоративные структуры представляется особенно актуальной. Создавшаяся ситуация требует научно-обоснованного подхода к построению национальной модели корпоративного управления, с одной
стороны, отражающей общемировые тенденции совершенствования корпоративной практики, с другой, адекватной специфическим российским условиям. Особую значимость приобретают вопросы защиты прав акционеров, построения эффективных механизмов корпоративного контроля, именно с этой позиции в исследовании рассматривается проблема совершенствования российской корпоративной практики. Представляется, что формирование цивилизованной модели корпоративного управления улучшит инвестиционный и предпринимательский климат в стране, будет способствовать интеграции России в мировое экономическое пространство.
Состояние научной разработанности проблемы. Диссертационное исследование базируется на теоретических и практических разработках, представленных в трудах отечественных и зарубежных экономистов.
Общие основы формирования и управления корпоративными структурами в экономике рыночного типа рассматривались в работах А. Берли, Г. Минза, М. Хаммера, П. Друкера, Дж. К.Гэлбрэйта, М. Портера, Дж. Пирса и др. В дальнейшем их исследования были развиты в трудах таких видных ученых, как У.Батнер, Д. Йермах, К. Мейер, Б. Мэйн, Д. Сэлливан, Д.Тобин, М. Хессель, Д. Чархэм, И. Ансофф и др. Институциональная экономическая теория, вклад в разработку которой внесли Р. Коуз, К. Эрроу, О. Уильямсон, Ф. Хайек расширила теоретический инструментарий, используемый при анализе интеграционных процессов в современной экономике путем изучения рыночных институтов.
Среди российских исследователей систем управления корпоративными структурами, особо выделяются Ю. Винслав, В. Лисов, С. Голубева, В. Дементьев, Ю. Якутии, А. Войтенко, М. Хуснутдинов, А. Михайлова, В. Савченко, С. Авдашева, П. Читипаховян. Обобщающий зарубежную практику правообеспечения развития холдинговых отношений анализ представили, в частности, в своих публикациях Ю. Винслав и В. Лисов. Отдельные аспекты деятельности холдингов рассмотрены в работах Д. Львова, Г. Клейнера, Ю. Якутина, А. Горбунова, И. Германовой, С.
явления, как «конкуренция за управление активами»38. При этом предполагается, что в результате смены управляющей команды произойдет перемещение активов в более эффективное использование, и чем лучше отработан механизм такого перемещения, тем, выше уровень эффективности национальной экономики. Остановимся на рассмотрении зарубежного опыта действия этого механизма контроля более подробно (рис. 1.3.5.).
Рис. 1.3.5. Механизм враждебного поглощения (зарубежный опыт)
Анализ зарубежной практики враждебных поглощений (и в особенности американской) позволяет выделить три основных инструмента, которыми могут воспользоваться приобретающие компании в борьбе за контроль над целевыми фирмами: 1) тендерное предложение; 2) борьба за доверенности; 3) скупка акций на фондовом рынке. Высокоэффективный и ликвидный рынок, делающий продажу пакетов мелкими инвесторами быстрым и технически легко осуществимым делом, в полной мере существует лишь в индустриально развитых странах.
38 Хессель, Мейер Корпоративное управление. Владельцы, директора и наемные работники акционерного общества. - М.: Прогресс, 1992.