Формирование и развитие финансовой инфраструктуры крупного и среднего предпринимательства

• Автор: Никулина, Анастасия Сергеевна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 186 с. : ил.

ГЛАВА 1. ФОРМИРОВАНИЕ СИСТЕМЫ ФИНАНСОВОИНФРАСТРУКТУРНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ СРЕДНЕГО И КРУПНОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

1.1. Становление современной финансовой инфраструктуры предпринимательства

1.2. Элементы финансовой инфраструктуры предпринимательства

1.3. Влияние на конкурентоспособность современного крупного российского предпринимательства элементов его финансовой инфраструктуры
ГЛАВА 2. ВАРИАТИВНОСТЬ МОДЕЛЕЙ ФИНАНСОВОИНФРАСТРУКТУРНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА В ЗАВИСИМОСТИ ОТ МАСШТАБОВ БИЗНЕСА И ГЕОГРАФИИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ: ДИАПАЗОН ПРИНИМАЕМЫХ РЕШЕНИЙ И МЕТОДЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ОПТИМУМА
2.1. Особенности бизнеса транснациональных корпораций и формирование их финансовой инфраструктуры
2.2. Средние национальные компании: источник инноваций в построении финансовой инфраструктуры
2.3. Влияние географии и масшаба деятельности компании на формирование финансовой инфраструктуры
2.4. Анализ эфективности инвестиций как элемент оптимизации структуры финансирования предпринимательства
2.5. Особенности организации финансовой инфраструктуры крупных акционерных компаний
ГЛАВА 3. ВЛИЯНИЕ ИНТЕГРАЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ НА КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ И ФИНАНСОВУЮ ИНФРАСТРУКТУРУ КРУПНОГО И СРЕДНЕГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
3.1. Механизмы финансирования сделок М&А
(«слияния и поглощения»)
3.2. Варианты повышения конкурентоспособности российского предпринимательства в условиях интеграционных процессов
3.3. Прогноз тенденций развития финансовой инфраструктуры крупного и среднего российского предпринимательства
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Актуальность темы исследования. Современное состояние российского крупного и среднего предпринимательства характеризуется динамичными изменениями, связанными, прежде всего, с быстрым ростом бизнеса, усилением конкуренции с иностранными производителями, кардинальным изменением условий функционирования и степени развития рыночной инфраструктуры страны.
Целостная система инфраструктурного обеспечения предпринимательства пока еще не создана. Имеются лишь отдельные ее элементы. В настоящее время назрела необходимость трансформации определенных традиционных элементов инфраструктуры для улучшения обслуживания предпринимательства (информационного блока инфраструктуры, системы маркетингового обслуживания, инфраструктурных элементов менеджмента, деятельности банковской системы и т. д.). Для этого требуется, с учетом специфики России, выявить свойства и качества инфраструктурных элементов, способных к синхронизации и симбиозу с предпринимательскими функциями, то есть создать условия для системного взаимодействия инфраструктурных и предпринимательских элементов. Другая важная задача состоит в создании специальных инновационной и рисковой подсистем инфраструктуры, непосредственно обслуживающих предпринимательство.
В то же время финансовая инфраструктура предпринимательства, прошедшая через кризис 1998 г., приобрела необходимую зрелость. В последние годы, впервые в постсоветский период, фондовый рынок начал выполнять свою основную функцию - привлечение инвестиций для предприятий. С 2001 г. проводятся масштабные эмиссии корпоративных облигаций, а с 2002 г. и публичные размещения акций российских компаний. В настоящее время большинство крупных и многие средние компании выходят на финансовые рынки для оптимизации структуры
финансирования своего бизнеса. В России появились даже первые размещения ценных бумаг иностранных компаний. Несмотря на то, что количество обращающихся ценных бумаг и широко применяемых финансовых инструментов и технологий еще не достигло уровня финансовых рынков развитых стран, этих инструментов вполне достаточно для привлечения инвестиций и реализации самых сложных финансовых стратегий современного предпринимательства, направленных на рост эффективности бизнеса и повышение его конкурентоспособности на внутреннем и внешних рынках. В настоящее время и в ближайшей перспективе финансовая инфраструктура будет важнейшим элементом рыночной инфраструктуры для российского предпринимательства, т.к. предприниматели решают вопросы роста бизнеса, его оптимизации, повышения капитализации.
В условиях необходимости срочного обновления производственных фондов для поддержания конкурентоспособности, актуальность привлечения инвестиций, выхода на финансовые рынки для крупных и средних российских предпринимательских структур чрезвычайно выросла.
Возникает необходимость в формировании и развитии адекватной современным условиям конкуренции финансовой инфраструктуры крупного и среднего предпринимательства.
Приведенные выше положения обусловливают актуальность темы диссертации.
Объект исследования - крупное и среднее российское предпринимательство в условиях существующей рыночной инфраструктуры.
Предмет исследования - процессы взаимовлияния и развития крупного и среднего российского предпринимательства и компонентов его рыночной инфраструктуры.

возможно в случае, если цена актива выше цены исполнения контракта по истечении срока. Продажа опциона пут для открытия позиции называется коротким опционом пут.
Опционы на фьючерсы. Результатом выше перечисленных опционов является купля или продажа определенных активов. Более распространенными видами опционов являются опционы на фьючерсы. Опционы на фьючерсы - это опционы, результатом исполнения которых является длинная или короткая фьючерсная позиция. Таким образом, в результате исполнения длинного опциона колл держатель получает длинную позицию по фьючерсу. В результате исполнения короткого опциона пут держатель получает короткую позицию по фьючерсу.
Очевидно, что параметры фьючерсов и реальных активов различны. Следует выделить риск и маржинальный эффект (плечо).
Маржинальный эффект - наиболее привлекательное и рисковое качество фьючерсов и опционов. Доход от операций с опционами потенциально приносит большую прибыль (или убыток) по сравнению с базовым активом. Маржинальный эффект требует внимания, т.к. его неправильное использование может повлечь за собой большие убытки.
Опционы, как и другие ценные бумаги, обращаются на первичном и вторичном рынках. На первичном рынке опционов осуществляется выписка этих ценных бумаг, функционирование первичного рынка опционов находится в прямой зависимости от котировок основных ценных бумаг на вторичном рынке. Опционы могут быть проданы их владельцами третьему лицу. В результате возникает вторичный рынок опционов, где они обращаются как на бирже, так и на внебиржевом рынке, выступая активным объектом торговли и неоднократно меняя владельцев. При этом цена опциона при перепродаже снижается (при прочих равных условиях) по мере приближения даты истечения опционного контракта.
Внебиржевой рынок опционов более гибок — он позволяет включать в опционный контракт дополнительные условия для урегулирования