Оценка устойчивости вертикально интегрированных нефтяных компаний России

• Автор: Рогачева, Анастасия Михайловна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Уфа
• Количество страниц: 220 с. : ил.

1 Вертикально интегрированные нефтяные компании в структуре 7 народного хозяйства Российской Федерации

1.1 Сущность интеграции в нефтегазовом бизнесе

1.2 Экономические школы, исследовавшие теорию вертикальной . 11 интеграции

1.3 Преимущества и недостатки вертикальной интеграции

1.4 Становление системы вертикально интегрированных нефтяных 19 компаний в российской промышленности
1.5 Современное состояние системы вертикально интегрированных 26 нефтяных компаний и ее роль в структуре экономики Российской Федерации

1.6 Проблемы развития вертикально интегрированных нефтяных 33 компаний

2 Устойчивость вертикально интегрированных нефтяных компаний

2.1 Сущность категории «устойчивость»

2.2 Анализ методик оценки устойчивости компании

2.3 Классификация видов устойчивости и факторов ее 64 обуславливающих

2.4 Критерии и показатели устойчивости вертикально 68 интегрированных нефтяных компаний
2.5 Оценка стоимости нефтяной компании как основного показателя 82 ее устойчивости
2.6 Оценка относительной устойчивости вертикально 91 интегрированных нефтяных компаний
3 Динамика мировой цены нефти как фактор устойчивости вертикально 100 интегрированных нефтяных компаний
3.1 Аспекты мониторинга ценовой динамики
3.2 Методы прогнозирования нефтяных цен
3.3 Прогнозирование мировой цены нефти суммой линейного тренда 107 и периодических функций
3.4 Анализ влияния неэкономических факторов на динамику 123 нефтяных цен
3.5 Прогнозная оценка влияния мировой цены нефти на устойчивость 131 вертикально интегрированных нефтяных компаний
Заключение
Библиографический список
Приложения

Перспективы развития экономики Российской Федерации непосредственным образом зависят от важнейшего народно-хозяйственного комплекса - нефтегазового, на долю которого приходится более четверти производственного объема страны, а также основная доля налоговых и валютных поступлений государства.
Основой институциональной структуры нефтяной промышленности Российской Федерации являются нефтяные компании, интегрированные по вертикальному принципу (ВИНК), доля которых в нефтегазовом бизнесе превышает 90% общего объема производства. Специфика построения производственной цепочки и среды функционирования ВИНК обуславливают потенциальные риски различной степени вероятности возникновения и тяжести воздействия на компанию. В этих условиях проблема устойчивости и анализа факторов ее формирующих приобретает приоритетное значение, как для нефтяных компаний, так и для всей российской экономики, что и обуславливает актуальность рассмотрения в диссертационной работе вопроса устойчивости и определения степени влияния на нее основных факторов функционирования компаний.
Существенный вклад в научную разработку теоретических и методических аспектов проблемы устойчивости экономических систем, в том числе с учетом отраслевой специфики нефтегазового комплекса, внесли работы таких авторов как: В.Ю. Алекперов, A.A. Арбатов, B.JI. Богданов, Е.С. Докучаев, A.A. Ильинский, A.A. Конопляник, Е.В. Корзун, В.А. Крюков, А.И. Перчик, A.C. Харитонов и др.
Несмотря на имеющиеся исследования проблемы устойчивости и устойчивого развития предприятий в рыночной экономике, существует ряд нерешенных теоретических и методологических аспектов вопроса ее формирования применительно к деятельности вертикально интегрированных нефтяных компаний.

Необходимо изучить и осмыслить ключевые положения теории процесса интеграции в промышленности; уточнить понятие устойчивости; исследовать факторы, формирующие устойчивость вертикально интегрированных нефтяных компаний; определить критерии и методы ее оценки, комплексно оценить имеющийся практический опыт в этой сфере и возможности его применения и последующего критического переосмысления.
Актуальность, практическая значимость и недостаточность теоретической разработки в экономической литературе проблемы устойчивости ВИНК, факторов ее формирующих, предопределили выбор объекта и предмета исследования.
Объектом исследования диссертационной работы является процесс достижения устойчивого состояния вертикально интегрированными нефтяными компаниями Российской Федерации.
Предметом исследования являются теоретические, методические и практические вопросы анализа содержания и оценки устойчивости вертикально интегрированных нефтяных компаний.
Целью диссертационной работы является обобщение теоретического и практического опыта анализа и оценки устойчивости промышленных предприятий и разработка на этой основе авторской методики оценки устойчивости вертикально интегрированных нефтяных компаний, а также выявление основных факторов, влияющих на устойчивость, и разработка прогностической модели их оценки.
Для реализации указанной цели автор поставил перед собой следующие задачи:
- уточнить понятие «устойчивость» и раскрыть его сущность;
- обосновать систему показателей - индикаторов устойчивого состояния компании;
- обосновать структуру модели капитализации ВИНК по форме срочной ренты как инструмента анализа устойчивости;
- разработать алгоритм методики оценки устойчивости вертикально

45%, однако, только за счет выбытия изношенных основных фондов. В условиях значительного «отставания» инвестиций в нефтепереработку от капиталовложений в добычу нефти, обусловленного применением ВИНК ирьЦеат-модели, в перерабатывающем звене интегрированной цепочки наблюдается сокращение перерабатывающих мощностей.
Анализ приведенных проблем развития отечественной нефтепереработки выявляет влияние факторов макросреды функционирования ВИНК, не зависящих от их политики, а именно: «не эффективное» изначальное размещение производственных мощностей; отсутствие в России нормального инвестиционного климата; экономическая политика государства. Перечисленные факторы являются основными сдерживающими «силами» в процессе проведения ВИНК расширения и модернизации своих нефтеперерабатывающих мощностей. Таким образом, российская нефтепереработка может стать эффективным бизнесом только в условиях одновременной и сонаправленной политики государства по смягчению действия макро-факторов, и ВИНК - по пересмотру ирэйеат-модели.
5 Сбыт нефтепродуктов
Экспорт нефтепродуктов составляет порядка 60 млн тонн в год. В структуре экспорта нефтепродуктов преобладают топочный мазут (35-50%) (что обусловлено низкой глубиной переработки нефти) и дизельное топливо (38-40%). Доходы российских ВИНК от экспорта нефтепродуктов малы и существенно уступают доходам от экспорта сырой нефти. Как было рассмотрено выше, обусловлено это, в первую очередь, качеством производимой продукции. Так, топочный мазут приобретается на мировом рынке главным образом для целей вторичной переработки и последующего извлечения легких фракций по ценам котельно-печного топлива, а поставляемое с российских НПЗ дизельное топливо реализуется как газойль. Кроме того, мировой рынок светлых нефтепродуктов демонстрирует стабильный рост спроса на автобензины и средние дистилляты и снижение спроса на мазут.