Развитие инвестиционной деятельности вертикально-интегрированных компаний : на примере нефтегазового комплекса

• Автор: Стативка, Олег Владимирович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 150 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ЭФФЕКТИВНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
1.1 Экономическое содержание инвестиционных процессов и влияние институциональной среды
1.2 Методологические основы формирования инвестиционной политики
1.3 Финансовые аспекты формирования эффективных инвестиционных решений
ГЛАВА 2. ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НЕФТЕГАЗОВОГО КОМПЛЕКСА
2.1 Анализ динамики развития нефтегазового комплекса
2.2 Особенности развития рентного налогообложения нефтегазового комплекса
ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В ВЕРТИКАЛЬНО-ИНТЕГРИРОВАННЫХ КОМПАНИЯХ
3.1 Формирование предпосылок привлечения инвестиций в нефтегазовый сектор экономики
3.2 Организационные формы финансирования инвестиционных проектов
3.3 Направления развития инвестиционных стратегий в нефтегазовом комплексе
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЕ

Введение
Актуальность темы исследования. Складывающаяся в последние годы неопределенность в развитии нефтегазового хозяйства выдвигает на передний план поиск новых решений в области освоения передовых инвестиционных технологий, повышающих технико-технологический потенциал отрасли. Современные подходы не позволяют раскрыть ресурсные возможности отрасли, а выявление альтернативных вариантов крайне ограничено в силу неразвитости механизмов использования передовых инвестиционных технологий. А между тем, именно передовые формы инвестиционной деятельности, особенно в вертикально-интегрированных копаниях, могут изменить порядок формирования инвестиционной среды и обеспечить технологическое обновление отрасли, придав ей новое наполнение в стратегической перспективе.
При этом наметившиеся тенденции на невысокие мировые цены на энергоносители автоматически влияют не на рост инвестиций, а на их снижение, что приводит к возрастанию объемов потребления углеводородного сырья при одновременном снижении интенсификации отрасли и темпов инвестиций в отрасли.1 Между тем привлечение финансовых ресурсов в первую очередь предусматривает формирование соответствующей инвестиционной среды, адекватной ресурсным возможностям отрасли, так как инвестиционная среда - это не только поиск приоритетных направлений, обеспечивающий экономический рост, но и устойчивое развитие экономики.
Существующий уровень прямых инвестиций в данную сферу экономики остается недостаточным. В значительной мере это обусловлено действующей системой регулирования отрасли, которая не всегда стимулирует приток инвестиций, а скорее отток, и как следствие - снижает инвестиционный потенциал отрасли в целом. Хроническая недостаточность капиталовложений в развитие нефтегазовой отрасли может привести к
’Лузан A.A. Институциональная экономика. Новая институциональная экономическая теория. - М.: Инфра-M., 2007,

стагнации производства, что, в свою очередь, может повлечь за собой серьезные последствия не только в сфере нефтегазового комплекса, но и экономики в целом. Именно это обстоятельство обусловило направление поиска и выбор темы диссертационного исследования.
Степень научной разработанности проблемы. Учитывая многогранность проблемы инвестиций, ее взаимосвязь со всеми аспектами функционирования экономической системы, вопросы инвестиционной деятельности изучались многими отечественными и зарубежными учеными самых различных школ и направлений. Теоретические и методологические аспекты инвестиционных процессов затрагивались в работах таких ученых, как Л. Абалкин, П. Грегори, Дж. Гэлбрейт, П. Друкер, Дж. Кейнс,
Н. Кондратьев, Я. Корнай, В. Куликов, К. Маркс, А. Маршалл, Н. Петраков, В. Ойкен, М. Фридмен, Т. Хачатуров, В. Черковец, Ю. Яковец и др.
В разработке отдельных аспектов развития инвестиционных механизмов в нефтегазовой сфере исследование опиралось на труды
A. Астациовича, В. Бочарова, С. Глазьева, В. Иванченко, В. Кушлиша,
B. Лебедева, Д. Львова, В. Маевского, 3. Соколинского, Г. Чибрикова и др.
Развитию теории институциональных форм взаимодействия финансового и реального секторов и роли инноваций в этой системе посвящены работы Я. Сергиенко, Д. Кокурина, В. Шепелева, Т. Зеленской,
C. Кузнецовой и ряда других экономистов.
Важную роль в проведении диссертационного исследования сыграли труды ученых, в которых рассматриваются проблемы, связанные с ролью научно-технического прогресса, инновационного процесса и других финансовых институтов в осуществлении инвестиционной деятельности. Среди них особо следует отметить работы Г. Александера, И. Ансоффа, Д. Бейли, В. Леонтьева, А. Лернера, Г. Марковича, П. Самуэльсона, Д. Солоу, П. Фишера, Дж. Хикса, У. Шарпа, Й. Шумпетера.
Несмотря на то, что вопросам инвестиционной деятельности уделено достаточно много внимания в экономической литературе, тем не менее,

Финансовый рынок выполняет важную экономическую функцию: перераспределяет капитал между населением, государством, предприятиями и внешним рынком. Финансовые посредники, участники институциональных организационно - экономических механизмов инвестиционных процессов, перераспределяют сбережения и способствуют ускорению движения капитала. Таблица 3 характеризует структуру финансовых посредников в инвестиционных институтах России.
Таблица 3 -Динамика и структура финансовых посредников России
Инвестиционные институты 1993 1997 2006
Банки зарегистрированные 2019 1719 1385
Инвестиционные институты всего, в том числе 2159 5065 1628
Инвестиционные компании 307 485
Финансовые брокеры 943 3000
Инвестиционные консультанты 898 2700
Инвестиционные фонды без чековых 11 40
Чековые инвестиционные фонды 636 350
Венчурные фонды
Паевые инвестиционные фонды - 21
Страховые компании 1000 2700
Кредитные союзы
Пенсионные фонды 100 800
Фондовые биржи, организованные внебиржевые рынки 70 703 Москва 113 Москва
Гарантийные фонды
Как свидетельствуют данные таблицы 3, сохраняется тенденция ускоренного движения капитала финансовых посредников по всем инвестиционным институтам.
1 Зеленская Т.В. Институциональные аспекты формирования инвестиционных механизмов на современном этапе. Красноярск, 2001, с