Доставка любой диссертации в формате PDF и WORD за 499 руб. на e-mail - 20 мин. 800 000 наименований диссертаций и авторефератов. Все авторефераты диссертаций - БЕСПЛАТНО
Лупашко, Сергей Валентинович
08.00.05
Кандидатская
2007
Москва
149 с. : ил.
Стоимость:
499 руб.
Глава 1. Основные характеристики и сущность процессов слия
ний и поглощений
1.1. Мотивы слияний и поглощений компаний
1.2.0сновные волны слияний и поглощений на мировом рынке и их
специфика. Стратегии слияний и поглощений
Глава 2. Специфика слияний и поглощений на российском
рынке
2.1. Основные этапы развития процессов слияний и поглощений на 52 российском рынке
2.2. Структурирование и финансовый механизм осуществления еде- 65 лок.
2.3. Недружественные слияния и поглощения и методы противодей- 82 ствия им
Глава 3. Основные направления государственного регулирова
ния слияний и поглощений
3.1. Особенности развития процессов слияний и поглощений компа- 103 ний в сфере строительства и оборота недвижимости
3.2. Механизмы государственного регулирования процессов слия- 121 ний и поглощений
Заключение
Библиография
Приложения
Актуальность темы Слияния и поглощения компаний являются одним из важнейших механизмов перераспределения собственности и во многих случаях могут способствовать концентрации активов в руках наиболее эффективных собственников. В масштабах мирового рынка объем денежных средств, вовлеченных в процесс слияний и поглощений компаний огромен. В 2006 году объем оборота на этом рынке превысил отметку 3 трлн. долл. По некоторым оценкам в последнее десятилетие более 80% всех международных капиталовложений тратилось не на создание новых производств, а на приобретение активов уже существующих фирм.
История российского рынка слияний и поглощений насчитывает чуть более одного десятилетия. Вместе с тем, можно говорить о большом влиянии процессов, происходящих на этом рынке на эффективность функционирования отечественной экономики. Российский рынок слияний и поглощений считается одним из наиболее динамичных и крупных в Восточной Европе, однако специфика протекающих на нем процессов не позволяет утверждать, что возник механизм передачи собственности в руки наиболее эффективных собственников. Многие схемы, использовавшиеся в последнее десятилетие для поглощения компаний, в частности, ваучерная приватизация, скупка акций, механизм банкротства приводили не к росту конкурентоспособности предприятий и обеспечению общественной эффективности, а оказывались лишь способом быстрого обогащения отдельных групп лиц.
Проблемы, связанные с низкой эффективностью слияний и поглощений с точки зрения обеспечения общественной эффективности оказались обусловленными недостатками российского законодательства, отсутствием опыта в сфере государственного регулирования процедур объединения компаний, а также в целом характером экономических процес-
сов, свойственных переходной экономике.
В настоящее время интерес к проблеме слияний и поглощений заметно возрос. Дальнейшее развитие отечественных компаний в ближайшие годы будет определяться возможностями осуществления масштабных инвестиций, которые, как правило, посильны крупным предприятиям. Одновременно для многих фирм, уже закрепившихся на локальных рынках, необходимо расширение сбытовой сети. Наконец интерес к приобретению отечественных активов все в большей степени проявляют иностранные инвесторы. В сложившихся условиях любые просчеты В сфере государственного регулирования процессов слияний и поглощений компаний могут иметь очень высокую цену. В связи с этим исследования теоретических и прикладных проблем слияний и поглощений компаний с точки зрения обеспечения роста конкурентоспособности экономической системы приобретают особую актуальность.
Степень разработанности проблемы Теоретические и прикладные проблемы, связанные с процессом слияний и поглощений компаний, достаточно полно и подробно исследовались зарубежными авторами. В работах Таллина Т.Дж., Гохана П., Левеллена В., Лажу А., Рикертсена Р., Рида С., Ролла Р., Хендона М. и др. рассматривались проблемы мотивации сделок в области слияний и поглощений, оценки стоимости поглощаемых компаний, финансовый механизм совершения сделок, управление компанией в постинтеграционный период.
В отечественной литературе интерес к проблемам слияний и поглощений компаний ярко проявился в последнее десятилетие. В работах Авхачева Ю.Б., Иванова Ю.В., Кониной Н.Ю., Радыгина А.Д., Рудыка
Н.Б., Савчука С.В., Семенковой Е.В., Шмелевой Н., Энтова P.M. и др. были исследованы теоретические аспекты проблемы слияний и поглощений компаний, особенности совершения сделок в области слияний и поглощений компаний в условиях отечественной экономики, проблемы совершенствования российского законодательства. В значительной части
номики, так и на уровне мирового хозяйства. Его типичными чертами, способствующими росту эффективности производства, являются:
- ориентация на обеспечение экономической эффективности сделок с точки зрения поиска для приобретения тех активов, которые вписываются в общую производственную стратегию развития компаний-покупателей;
- интерес к приобретению компаний, владеющих новыми технологиями;
- приобретение активов с целью консолидации финансовых ресурсов, необходимых для осуществления НИОКР, обеспечения конкурентоспособности компаний в условиях обострения международной конкуренции;
- пристальное внимание к обеспечению эффективного проведения постинтеграционных процессов, сохранения и использования ключевых компетенций приобретенных компаний и т.д.
Нынешний этап развития слияний и поглощений нацелен в большей степени на решение проблемы оптимизации использования ресурсов с учетом обострения процессов конкуренции под влиянием процесса глобализации. Процесс глобализации оказался одним из катализаторов, усиливающих заинтересованность фирм в решении задачи рационализации использования ресурсов ради проникновения на мировой рынок и сохранения позиций на национальных рынках.
Вместе с тем, на наш взгляд, можно говорить и о том, что на некоторых этапах исторического развития слияния и поглощения в очень незначительной степени способствуют росту конкурентоспособности экономической системы и слабо способствуют обеспечению эффективности воспроизводственных процессов с точки зрения критерия достижения общественной эффективности. Это происходит, прежде всего, в тех случаях, когда начинают превалировать спекулятивные мотивы, что в определенной степени было характерно для 60-х и 70-80-х годов. Конечно,
Название работы | Автор | Дата защиты |
---|---|---|
Формирование предложения рабочей силы молодежи в системе начального и среднего профессионального образования | Бодрова, Анастасия Николаевна | 2012 |
Формирование рынка жилищно-коммунальных услуг в муниципальных образованиях | Кулижская, Жанна Сергеевна | 2001 |
Повышение конкурентоспособности молока и молочной продукции на региональном рынке : на примере Саратовской области | Сердобинцев, Дмитрий Валерьевич | 2006 |