Анализ и оценка политических рисков в инвестиционных проектах : на примере нефтегазовых компаний в начале XXI века

• Автор: Васильева, Екатерина Юрьевна
• Шифр специальности: 23.00.02
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2015
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 164 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение

Глава 1. Общая теория анализа и оценки политических рисков

1.1. Определение и классификация политических рисков

1.2. Теоретические подходы к оценке и прогнозированию политических рисков

Глава 2. Основные методики оценки политических рисков

2.1. Обзор и анализ существующих подходов к оценке политических рисков

2.2. Применяемые на практике модели оценки политических рисков в инвестиционных проектах нефтегазовых компаний
Г лава 3. Практика анализа и оценки политических рисков в инвестиционных проектах нефтегазовых компаний
3.1. Инвестиционные проекты в контексте неопределенности мировых политических и экономических трендов
3.2. Опыт практического применения аналитических моделей оценки политических рисков в инвестиционных проектах
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Введение
Актуальность исследования
Проекты, связанные с освоением ресурсов углеводородного сырья, характеризуются повышенной степенью значимости и приоритетности для государства. В закладываемых правительством стратегиях развития страны уделяется особое внимание топливно-энергетической отрасли, где государство оказывает существенное влияние на всех участников рынка. Нефтегазовый бизнес, являясь основой экономики нашей страны (как и ряда других стран), крайне тесно связан с политикой и властью. Поэтому при построении любых видов прогнозов, начиная от финансового плана нефтегазовой компании до бюджета и стратегии развития страны, необходимо, кроме прямых видов риска: экономических, валютных,
операционных, учитывать и другие виды риска - политические, социальные и прочее. В 2014 году Россия столкнулась с новым явлением - политикой применения странами Запада санкций против ряда отраслей и персоналий, которое способно привести к разбалансировке экономики в целом и нанести удар по ее инвестиционной составляющей. Целый ряд отраслей, и в первую очередь нефтегазовый сектор, серьезно зависит от поставок уникальных импортных технологий по добыче и переработке углеводородов.
Исследование нынешней ситуации проходит при негативном конфронтационном политическом фоне, когда просчитать все возможные политические последствия можно только предположительно, сделав прогноз о развитии ситуации, о реалистичности которого можно судить лишь со временем. Однако, новые политические рамки, ставят и новые ориентиры. Большинство исследований влияния политических рисков на инвестиционные процессы описывают теперь только прошлую реальность, возврат к которой практически невозможен. Социально-экономикополитическая система является и инерционной, и адаптивной, что ставит

сегодняшнее состояние инвестиционной сферы в России и в ряде других развивающихся нефтедобывающих стран, например Венесуэлы, в классификацию неустойчивой политической неопределенности с слабопрогнозируемой глубиной негативных последствий.
Несмотря на интенсивное развитие передовых технологий и широкое распространение альтернативных источников энергии, доминирующее положение на мировом энергетическом рынке сохраняют за собой первичные энергоресурсы, а именно углеводороды: нефть и природный газ. Спрос на не возобновляемые природные ресурсы сохраняет тенденцию роста уже несколько десятков лет. Чтобы удовлетворить его, крупнейшим игрокам нефтегазовой отрасли, представленными международными и национальными нефтегазовыми компаниями, необходимо выработать четкую, дальновидную инвестиционную стратегию, которая с одной стороны, ориентирована на привлечение крупных финансовых вложений в разведку, добычу, транспортировку и последующую переработку углеводородного сырья, а, с другой стороны, решает задачи повышения рентабельности этих вложений и роста стоимости компании в целом (см Приложения А, Б).
Учет, оценка и анализ неотъемлемых и потенциальных политических рисков на стадии разработки проекта позволяют перед принятием окончательного решения определить те возможные потери, которые может понести компания и / или государство в случае, если проект окажется менее эффективным, чем это представляется на момент его составления. Это, в свою очередь, означает, что показатели эффективности инвестиционных проектов нефтегазовых компаний должны отвечать соответствующим критериям чувствительности к основным видам рискам, в том числе и политическим.
Актуальность данного исследования вызвана тем, что в условиях современной глобализации стабильность мирового топливно-

такие последствия, которые искажают, влияют, меняют или оказывают
враждебный эффект на интересы заинтересованных сторон (экономических и
неэкономических субъектов). Изменение любого политического параметра,
которое приводит к вариативности действий инвесторов в области
применяемой ими политики, таким образом, и является определением
политического риска. В таком случае политический риск - это производная
функция от деятельности правительства или его бездействия, направленной
на достижение желаемых политических результатов, и эта проблема
одинаково характерна как для развитых, так и для развивающихся обществ.
Это такая форма политического риска, которая большинством ассоциируется
с изучением государственной политики, вокруг которой происходят
активные лоббирующие действия со стороны бизнес организаций и групп со
своими специфическими интересами. Важность такой трактовки
политического риска раскрывается в разрезе множества различных
организаций, таких как корпорации, действия которых направлены на
предотвращение подверженности риску, который пагубно влияет на их
собственные экономические интересы. В одних только США, по экспертной
оценке, например, затраты на корпоративные лоббирующие действия
превышают 30 млрд. долларов ежегодно, а штат задействованных
сотрудников - лоббистов оценивается в 16 тысяч человек только в одном
Вашингтоне. Проводимые кампании по лоббированию корпоративных
интересов в политических областях варьируются от обороны,
телекоммуникаций, медиа сектора, публичной деятельности, авиации,
сельского хозяйства до строительства, энергетики, здравоохранения (указано
только несколько направлений из огромного множества). В Европейском
Союзе, со штаб квартирой в Брюсселе, находится еще около 10 тысяч
штатных лоббистов, что свидетельствует о таком же разнообразии
корпоративных кампаний и другого рода подобных мероприятий с
определенными интересами, проводящимися по поручению их доверителей -
крупнейших отраслевых гигантов разных отраслей экономики. Что лишний