Офшорный бизнес в деятельности российских инвесторов

• Автор: Татулов, Константин Георгиевич
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2015
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 201 с. : ил.

Глава 1. Офшорный бизнес в мировой экономике

1.1. Теоретико-методологические аспекты офшорного бизнеса

1.2. Роль офшоров в международном движении капитала

Глава 2. Предпосылки и механизм экспорта капитала из России в офшоры

2.1 Место офшорных юрисдикций в экспорте капитала из России

2.2. Интервьюирование экономических агентов, работающих с офшорами

2.3. Практические аспекты организации и использования офшоров российскими резидентами

Глава 3. Национальное и международное регулирование офшорной деятельности

3.1 Мировой опыт регулирования офшорной деятельности

3.2 Российская практика регулирования офшорной деятельности

3.3 Перспективы регулирования вывоза российского капитала в офшоры

Заключение
Список источников литературы
Приложения

Деятельность государственных органов в экономически развитых и в развивающийся странах часто противоречит интересам коммерческих структур и отдельных граждан. Стремление предпринимателей, бизнесменов, политиков и просто имеющих значительные средства людей к офшорам объяснимо и носит глобальный характер. Причины этого явления известны, но масштабы, особенности и методы противодействия нуждаются в дополнительных исследованиях. Особенно актуальна проблема офшоров для России, из которой в офшоры за 20 лет было вывезено до 1,2 трлн долл., и ежегодно до % экспорта капитала приходится на офшоры.
Актуальность темы диссертационного исследования.
По расчётам Boston Consulting Group от 2012г., в офшорах сосредоточено 8,2 трлн. долл., что составляло 6,9% мировых финансовых активов на соответствующий год1. С развитием мировых рынков капитала возрастает мобильность финансовых средств, что позволяет активнее перераспределять инвестиции между странами и регионами. Немалую роль в этом процессе сыграла правовая либерализация международного движения капитала в большинстве стран мира, а также развитие информационных технологий.
Свобода движения капитала в мире порождает конкуренцию между странами-реципиентами инвестиций. Используя свой суверенитет, офшорные юрисдикции с их максимально выгодными для нерезидентов условиями наиболее привлекательны для регистрации компаний и проведения международных финансовых операций.
Главными конкурентными преимуществом офшоров являются очень низкое налогообложение, полная свобода движения капитала, частая возможность в гой или иной степени сохранять анонимность владельцев капитала, а также неплохая юридическая и судебная поддержка. Будучи
1 Boston Consulting Group Global Wealth Report 2013, PP. 5,11.

преимущественно территориями с низким потенциалом привлечения иностранных инвестиций в реальный сектор экономики, офшоры привлекают финансовый капитал путём предоставления инвесторам удобных им условий для функционирования этого капитала. Страны, из которых в офшоры направляются инвестиции, имеют претензии к ним по причине того, что те фактически способствуют оттоку капитала из их экономик, снижая налоговые доходы бюджета и объём инвестиций. Ущерб от деятельности офшоров, по расчётам диссертанта, только для бюджетов развитых стран за последнее десятилетние составил более триллиона долларов. Это побуждает международное сообщество выдвигать претензии к офшорам и принимать меры, направленные на уменьшение оттока капитала в офшоры.
Для российской экономики проблема использования её резидентами офшоров не менее актуальна, поскольку велики объёмы операций с офшорами, как законных, так и незаконных, что приводит к значшельному ущербу для бюджета и экономики в целом.
С развитием финансовых рынков, а равно с углублением участия России в мировой экономике, актуальность использования офшоров российскими инвесторами, выявления причин и последствий этого процесса, а также разработка адекватных инструментов его регулирования только возрастает.
В целом до 3Д как ежегодных, так и накопленных российских зарубежных инвестиций приходится на офшоры в тон или иной форме. В то же время, по оценке диссертанта, основанной на анализе движения капитала из России в офшоры и обратно, значительная часть инвестиций из России в офшоры возвращается в той или иной форме, что также подтверждается результатами интервьюирования, проведенного диссертантом.
Степень разработанности проблемы. Существует значительное количество российских исследований по рассматриваемой проблематике, хотя в целом их меньше по сравнению с количеством иностранных исследований.

В сравнении со странами БРИКС Россия находится на высоком уровне по всем финансовым показателям, за исключением объемов капитализации фондовых бирж и использования облигационного рынка. Использование офшорных депозитов примерно па одинаковом уровне со странами БРИКС.
Согласно данным Банка России, внешний долг частного сектора России растёт очень большими темпами, составляя на 1 октября 2013г. 634 млрд. долл., или 31% от номинального ВВП. Общий внешний долг на ту же дату составляет 714 млрд. долл. Кроме того, зарубежные кредиты могут быть вдвое дешевле выданных российской финансовой системой (3% против 6%').
При этом на 2012г. экспортная квота России составляет 31% при объёме экспорта в 587 млрд. долл., а на энергоносители приходится 341 млрд. долл.
Внутренний рынок не даёт российским инвесторам достаточно ресурсов для осуществления полномасштабной деятельности за рубежом, поэтому экспорт капитала опирается либо на реальные денежные средства (прим выводе в офшоры деньги обычно берутся из прибыли), либо на экспортную выручку и иностранные займы, которые, к тому же, намного дешевле, чем в России. Использование финансовых схем с участием офшоров и мошенничество в данном случае не подразумевается.
Таблица 3. Макроэкономические показатели России.
Россия 1995 1 1 1 1 2000 2001 о о 2004 2005 2006 2007 У о о 2009 о о 2011
Кредит выданные финансовой сиси, чип ШШ, $27% 7 77% 9 02% 11 38 11 29 10 85 13 71 15 85 17,79 20 06 21 31 27,43 32 65°. 3644 45 72 41 51 41
Депозит в фм плюс пои систсчс'ВВП, °о 11,13 11,48 12,52 13 53 12 44 12 52 15 05 16X1 1844 19 04 20 73 23 41 26 96е. 28 08 35 69
Капитализация рынка аышй'ВВП °о 1 57% 6 09% 19 75 20 00 19 42 20 29 18 52 28 23 41 60 43 80 S3 95 82 67 100 87 61 80 48 17 63 47 49
Займы от банков нерезндеитов'ВВШза год) °о 0 01% 0 28е. 0 39е. 0 08% 0 14% 0 00% 0 08° о 0 54% 0 53° о 0 3'% 0 64° о 1 41% 0 85% 0 18°. 0 25°. 0 89е. 0 12е.
Займы огбанкон-11Срсзндснгов'ВВП(накои ich ные), °о 12 26 13,19 12 96 18 69 21 00 12 30 10 56 8 60% 9 88е. 9 13°. 10 40 8 53е. 11 46е. 9 69е. 9 90е о 7 54е. 6 79е.
Дотя офшоров в депозитах 6f6% 7 72% 7 84% 20 34 18 65 14 16 11,79 9 89е. 7 85°. 5 91% 5 89% 5 03е. 4 71°. 6 71°. 6 16е. 5 17е. 4 67е.
Рассчитано по: Thortsen Beck and Asli Demirgiip-Kunt, "Financial Institutions and Markets
Across Countries and over Time: Data and Analysis", World Bank Policy Research Working Paper No. 4943, May 2009, revised November 2013 и данных о ВВП (Всемирный банк).
1 Средневзвешенные процентные ставки по кредитам для физических лиц и нефинансовых организаций данные Банка России - по кредитам до 1 года, при большем сроке - выше.