Оценка инвестиционного потенциала пенсионной системы Российской Федерации

• Автор: Шмаков, Александр Викторович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Новосибирск
• Количество страниц: 249 с. : ил.

Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ПЕНСИОННЫХ ФОНДОВ И ИХ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1.1. Основы функционирования пенсионной системы и пенсионных фондов

1.2. Пенсионные фонды как субъекты инвестиционного рынка

1.3. Систематизация теоретических исследований, посвященных пенсионному обеспечению и его влиянию на инвестиционные процессы

Глава 2. ВЛИЯНИЕ ПЕНСИОННОЙ СИСТЕМЫ НА ИНВЕСТИЦИИ И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ

2.1. Моделирование воздействия пенсионной системы на инвестиции и экономический рост

2.2. Модель процесса реформирования пенсионной системы

и оценки ее инвестиционного потенциала

2.3. Мировой опыт развития пенсионных систем и их взаимодействия

с инвестиционным процессом

Глава 3. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ ПЕНСИОННОЙ СИСТЕМЫ В УСЛОВИЯХ ЕЕ РЕФОРМИРОВАНИЯ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
3.1. Современное состояние и инвестиционная деятельность
пенсионной системы
3.2. Кризис инвестиций и подходы к инвестированию средств пенсионного резерва
3.3. Совершенствование системы государственного пенсионного страхования с учетом оценки ее инвестиционного потенциала
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
ПРИЛОЖЕНИЕ 1. Основы деятельности пенсионных фондов
ПРИЛОЖЕНИЕ 2. Основные теории экономического роста
ПРИЛОЖЕНИЕ 3. Мировой опыт пенсионного обеспечения и инвестирования средств пенсионного резерва
ПРИЛОЖЕНИЕ 4. Показатели пенсионного обеспечения РФ и инвестирование средств пенсионного резерва
ПРИЛОЖЕНИЕ 5. Макроэкономические показатели РФ ПРИЛОЖЕНИЕ 6. Показатели моделирования различных вариантов пенсионной реформы в РФ

Актуальность исследования. Необходимость активизации инвестиционной деятельности на современном этапе развития России обусловила поиск новых внутренних источников инвестиций, способствующих преодолению дефицита долгосрочных финансовых ресурсов при реализации инвестиционных проектов. Важными субъектами инвестиционного рынка, имеющими уникальные возможности по инвестированию программ с длительным сроком реализации, являются пенсионные фонды. В настоящий момент ожидания относительно того, что пенсионные фонды станут мощным источником долгосрочных инвестиций, не оправдались. Не сформирована инвестиционная политика с учетом деятельности пенсионных фондов. В связи с этим актуальной является задача оценки инвестиционного потенциала пенсионной системы и трансформации части финансовых ресурсов пенсионных фондов в инвестиции, направленные на развитие народного хозяйства России.
Осуществляемый вариант пенсионной реформы не удовлетворяет субъектов страховых отношений и не способствует увеличению ее инвестиционного потенциала. При реформировании необходимо учитывать, что пенсионная система, как элемент социальной сферы народного хозяйства, оказывает влияние не только на социальные процессы, но и на функционирование экономической сферы, в первую очередь через использование своего инвестиционного потенциала. Пенсионные инвестиции, направленные на улучшение экономической ситуации, способствуют эффективности самой пенсионной системы, деятельность которой не будет успешной без улучшения экономической ситуации в стране. Необходимо рассматривать варианты реформирования с позиций формирования страхового резерва, возможности превращения его в инвестиционный ресурс для преодоления кризисных явлений в экономике. Разработка концептуальных положений перспективной инвестиционной политики и совершенствование пенсионной реформы с учетом накопленного научного и мирового опыта позволит положительно воздействовать на инвестиционный потенциал пенсионной системы, а также добиться ее долгосрочной сбалансированности. Вышесказанное обуславливает важность исследования деятельности
капитала. Динамика капитала оптимальной пенсионной системы определяется уравнением:
'+1 1+и ‘
Экономика без пенсионной системы сберегает лишь долю (1-«)/(1+я)(1 + Д) от общего выпуска. Следовательно, запас капитала в конкурентном равновесии в экономике без пенсионной системы определяется условием:
к ,
' + 1 (1 + /?)(1 + и)
Для одинаковых значений капитала к, экономика с оптимальной пенсионной системой сберегает в дз(1 + /?)/(1-а) раз больше, чем экономика без пенсионной системы. Поскольку распределительная пенсионная система снижает частные сбережения, темп роста капитала в экономике с распределительной системой ниже, чем в экономике без пенсионной системы.
Авторы модели заложили в нее показатели, соответствующие, по их утверждению, статистическим параметрам РФ: индивид работает в среднем с 20 до 53 лет, находится на пенсии с 54 до 65 лет; отношение числа работающих к числу пенсионеров 1,6/1. Темп роста населения в долгосрочном периоде предполагается 1 % в год. Первоначальное значение р = 0,9 уменьшается к концу жизни индивида до 0,78. Коэффициент а увеличивается с возрастом от 0,6 до
1,2. Доля капитала в выпуске равна 0,6, а доля труда - 0,4. Множитель А постоянен. Норма амортизации равна 0,15. Предполагается ставка отчисления в ГПФ, равная 20 %. Норма замещения установлена на уровне 32 %. Задана ставка процента на уровне 17 % годовых.
В результате авторы пришли к выводу об увеличении макроэкономических показателей: капиталовооруженности на 8,6 %; выпуска на одного рабочего на 5,1 %, общественного благосостояния на 0,8 %. Запас капитала в экономике с накопительной системой на 8,9 % выше, чем в экономике с распределительной системой. Отдача на капитал равна 0,53 или 15 % годовых. Частные сбережения в экономике с накопительной системой на 6,3 % ниже, чем в экономике с распределительной системой. Дисконтированный доход при переходе