Оценка экономической эффективности инвестиций в технологии автоматизированных систем управления зданий

• Автор: Чеглаков, Анатолий Леонидович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Белгород
• Количество страниц: 139 с. : ил.

ГЛАВА 1. Общие подходы к оценке экономической
эффективности инвестиций в технологии АСУ зданий
1.1 Экономическое содержание и особенности инвестиций в технологии АСУ зданий
1.2 Сравнительный анализ методов оценки инвестиций применительно к проектам АСУ зданий
1.3 Специфика рисков при инвестировании в технологии АСУ зданий
ГЛАВА 2. Применение методов оценки экономической эффективности инвестиций в технологии АСУ зданий
2.1 Особенности применения методов экономической оценки инвестиций в технологии АСУ зданий
2.2 Стоимостной анализ жизненного цикла АСУ зданий
2.3 Согласование оценок экономической эффективности инвестиций
в технологии АСУ зданий
ГЛАВА”3. Рекомендации по обоснованию методов экономической эффективности инвестиций в технологии АСУ зданий в российских условиях
3.1 Анализ российского рынка технологий АСУ зданий
3.2 Влияние уровня зрелости организации на эффективность
инвестиций в технологии АСУ зданий
3.3 Практические аспекты оценки экономической эффективности инвестиций в технологии АСУ зданий
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
ПЕРЕЧЕНЬ ПРИМЕНЯЕМЫХ СОКРАЩЕНИЙ 13
Актуальность исследования. В странах с рыночной экономикой инвестиционные кризисы обычно связаны с циклическим характером научно-технического прогресса. Обвальный инвестиционный спад в России в значительной мере является результатом многолетнего отсутствия этой связи. Многие годы инвестиционный процесс носил характер монотонного наращивания крупномасштабных капиталовложений фактически без воплощенного в них научно-технического процесса. Это не позволяло осуществить необходимую структурную перестройку в соответствии с мировыми тенденциями технологических и экономических изменений. Кризис усугубился в результате того, что ход реформ в 1993 г. был прерван и время для создания инвестиционного рынка оказалось упущенным.
Преодоление инфляции было одним из первых шагов к оздоровлению хозяйственных процессов, однако этого оказалось недостаточно для формирования в России рынка инвестиций. Вкладывать средства в финансовые активы было намного выгоднее. До сих пор основная часть материального производства не достигла уровня прибыльности, достаточного для конкуренции с другими сферами приложения капитала.
Тем не менее, на наш взгляд, постепенно накапливаются предпосылки для выхода из инвестиционного кризиса. Из всех составляющих инвестиционного комплекса более готовым в этом плане представляется строительство, о чем свидетельствует отсутствие дефицита конструкционных материалов, развитый рынок стройматериалов, а главное - конкурентная среда в данной сфере.
Обязательным условием преодоления депрессии является освобождение от устаревших фондов, санация производства для инновационного наполнения новых инвестиций.
Одним и? факторов стимулирования такого инновационного процесса может быть появление на российском рынке принципиально новых технологий - автоматизированных систем управления (АСУ) зданий. Данные технологии могут рассматриваться как инвестиционный товар, составляющий часть реальных инвестиций в создание и воспроизводство инфраструктуры организаций и объектов жилищно-коммунального сектора. Как показывает международный опыт, именно инфраструктура, являясь фундаментом социального и экономического развития организации, может быть прибыльным видом инвестиций. Технологии АСУ зданий являются концептуальной основой так называемых «интеллектуальных зданий»— высококлассной офисной и жилой недвижимости с интегрированной системой управления инженерным и другим оборудованием.
Развитие технологий АСУ зданий особенно актуально для российских условий. Детальный анализ различных отраслей показывает, что привлечение долгосрочных инвестиций является одним из приоритетных задач предприятий в современной российской экономике. Недвижимость составляет основу национального богатства, но в настоящее время эта основа является скорее номинальной, чем реальной. Так, например, по состоянию на начало 2004 года износ пассивной части основных производственных фондов оценивался на уровне около 50%, а износ инженерной инфраструктуры выходит за пределы, установленные действующими техническими и эксплуатационными нормами, и приближается к критическому уровню 60-65%. Большая часть существующего фонда офисных зданий уже не соответствует современным требованиям информационных технологий, обеспечению условий труда, безопасности, условиям ресурсосбережения и другим требованиям, предъявляемым к инженерной и коммуникационной инфраструктуре зданий.
Общая тенденция использования ресурсосберегающих технологий, высокий уровень информационных и телекомунникационных технологий предъявляют особые требования к конструкционным элементам здания, инженерной инфраструктуре и организационным мероприятиям по эксплуатации подсистем. Все эти факторы в совокупности порождают необходимость новых подходов в проектировании, строительстве и эксплуатации зданий в

вая составляющая может иметь порядок 10-20% и более, резкое уменьшение настоящей стоимости денежных потоков требует особого внимания при применении такого подхода для оценки инвестиционных проектов АСУ зданий.
Простота процедуры дисконтирования, несмотря на очевидную сомнительность ее результатов для условий риска, заставляет искать такие способы корректировки механизма дисконтирования, которые бы максимально приблизили его к отражению возможного постоянства риска во времени.
Одним из возможных способов моделирования неизменности риска во времени является двухшаговое дисконтирование. Суть данной процедуры заключается в том, что в каждом периоде инвестиционного проекта денежные потоки корректируются с учетом соответствующей премии за риск, а затем скорректированные на риск денежные потоки дисконтируются по безрисковой ставке.
Дальнейший анализ концепции ставки дисконтирования выполнялся в рамках основных типов решений, которые могут приниматься в процессе инвестиций в технологии АСУ зданий. К первому типу относятся решения об инвестировании в покупку оборудования или готовых специализированных систем, которые предназначены для установки и эксплуатации в составе инженерной инфраструктуры. Ко второму типу относятся решения об инвестировании в создание принципиально новой системы АСУ здания, которая предназначена для интеграции существующих подсистем.
Содержательная часть анализа инвестиции для каждого типа инвестиционного решения будет иметь свои уникальные особенности. На основании вышеизложенного в зависимости от типа решения, которое должен принять инвестор при вложении средств в технологии АСУ зданий, представляется целесообразным концептуально разделить:
- оценку рыночной стоимости инвестиции, выполняемую на базе ретроспективного и текущего анализа рыночного ценообразования;
- анализ экономической эффективности инвестиций, выполняемый на базе перспективного прогнозирования экономических характеристик.