Планирование инвестиционной деятельности кредитной организации с учетом формирования и оценки ее активов

• Автор: Галицкий, Дмитрий Сергеевич
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 182 с. : ил.

Глава 1. Теоретические основы планирования инвестиционной деятельности и оценки инвестиционных активов кредитной организации
1.1. Основы планирования инвестиционной деятельности кредитной организации
1.2. Стимулирование инвестиционной деятельности кредитной организации на основе управления ее активами
1.3. Инвестиционные активы кредитной организации как объект исследования
Глава 2. Методы планирования инвестиционной деятельности и критерии оценки инвестиционных активов кредитной организации
2.1. Практика планирования инвестиционной деятельности и оценки стоимости инвестиционных активов кредитной организации
2.2. Организационные аспекты планирования инвестиционной деятельности и их влияние на объем и структуру инвестиционных активов кредитной организации
2.3. Система внешних и внутренних факторов, формирующих инвестиционную стоимость инвестиционных активов кредитной организации
Глава 3. Методика комплексного управления факторами, формирующими стоимость инвестиционных активов кредитной организации
3.1. Мониторинг стоимости инвестиционных активов кредитной организации как основа повышения ее конкурентоспособности
3.2. Стратегия роста стоимости инвестиционных активов кредитной организации
3.3. Рейтинговая система оценки инвестиционных активов кредитной организации
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Актуальность темы исследования. Функционирование в системе глобального рыночного и информационного пространства требует от хозяйствующих субъектов отечественного рынка финансовых услуг решения усложняющихся управленческих задач, трансформации форм и методов организации деятельности. Развитие отечественной финансовой системы на основе мировых стандартов открытости и прозрачности результатов деятельности банковских учреждений связано с возможностью оценки их инвестиционной стоимости. Интерес к разработке механизма оценки инвестиционных активов кредитной организации обусловлен объективной необходимостью методического, организационно-управленческого, а также нормативно-правового обеспечения преобразований субъектов российской кредитно-финансовой системы.
Установлено, что эффективное функционирование и развитие кредитных организаций как участников быстро развивающегося финансового рынка, его доминирующих секторов денежного рынка, рынка ссудного капитала, рынка ценных бумаг, непосредственно зависит от планово-расчетных обоснований текущего, а также перспективного средне- и долгосрочного планирования инвестиционной деятельности.
В настоящее время круг операций, выполняемых кредитными организациями существенно расширился, все больше стирается грань между традиционно кредитными и квазикредитными операциями, а соответственно и грань между операциями кредитных организаций и других финансово-кредитных учреждений - инвестиционных фондов, страховых компаний, брокерских и дилерских фирм, которые также осуществляют перемещение инвестиционных средств на рынках. В условиях возрастающей инвестиционной активности кредитно-финансовой системы особую востребованность приобретает разработка организационно-экономического механизма оценки инвестиционных активов кредитной организации, адекватного современным рыночным условиям.
Степень разработанности проблемы. Многоаспектность исследуемой проблемы предполагает ее изучение с позиций теории управления и инвестиционного менеджмента, организации деятельности кредитно-финансовых учреждений, а также методов проектирования и оценки кредитных организаций.
Актуальные для авторской концепции теоретические аспекты организации эффективного функционирования кредитно-финансовой системы отражены в трудах таких зарубежных авторов, как И. Ансофф, Дж. К. Ван Хорн, X. Кояма, Ф. Модильяни, Д. Моррис, Р. Тассел, М. Миллер, Ф. Фабоцци, Дж. Фишмен, Дж. И. Финнерти, М. Хаммер, М. Харрисон, У. Шарп и др. Значительный вклад в исследование кредитно-

финансовых учреждений внесли работы таких отечественных ученых, как В.А. Абрю-тин, В.М. Аньшин, Ю.В. Богатин, Н.С. Иванова, Б.А. Колтынюк, О.И. Лаврушин, Ю.С. Масленченков, Ю.В. Мишин, Г.С. Панова, И.В. Сергеев, Е.С. Стоянова, В.М. Усоскин,
А.Д. Шеремет, Н.Д. Эриашвили. Однако в работах, как отечественных, так и зарубежных исследователей обращает внимание недостаточность обоснования инструментария анализа и совершенствования механизма оценки инвестиционных активов кредитной организации.
Анализ степени научной проработанности данной предметной области свидетельствует о целесообразности дополнения знаний в ней. Характер изменений в организациях, связанных с внедрением организационно-экономического механизма оценки инвестиционных активов кредитной организации, объясняет актуальность и необходимость научных исследований в данном направлении.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка и обоснование методов планирования инвестиционной деятельности кредитной организации с учетом формирования и оценки ее активов, позволяющих повысить эффективность функционирования отечественной кредитно-финансовой системы в современных условиях. Достижение поставленной цели осуществлялось путем рассмотрения ряда логически взаимосвязанных задач, последовательно раскрывающих тему данной работы:
- рассмотреть теоретические аспекты планирования инвестиционной деятельности кредитной организации на основе формирования и оценки ее активов;
- выявить и уточнить сущностное содержание стоимости инвестиционных активов кредитной организации;
- проанализировать современную практику инвестиционной деятельности и оценки активов кредитной организации;
- изучить методы планирования инвестиционной деятельности кредитной организации;
- исследовать систему внешних и внутренних факторов, формирующих стоимость инвестиционных активов кредитной организации;
- выработать и обосновать систему мониторинга инвестиционных активов кредитной организации;
- предложить стратегию роста стоимости инвестиционных активов кредитной организации;

стоятельно функционирующей системы. При этом следует рассчитывать стоимость функционирующего бизнеса. Если же в ближайшем будущем планируется ликвидация кредитной организации, реализация ее активов по частям, то определяется ликвидационная стоимость, которая учитывает в себе все расходы, связанные с издержками по ликвидации. Другие стандарты стоимости, используемые в оценке бизнеса, такие как залоговая стоимость, стоимость воспроизводства, стоимость возмещения, страховая стоимость, налогооблагаемая стоимость, хотя и используются при оценке кредитных организаций, применяются значительно реже.
Инвестиционная оценка стоимости активов кредитной организации представляет собой целенаправленный последовательный процесс определения в денежном выражении величины стоимости капитала или его активов с учетом факторов времени, рисков и доходности. Необходимость инвестиционной оценки кредитной организации вызвана потребностью определенного этапа развития денежных отношений, когда объектами сделок становятся кредитные организации как вид самостоятельного бизнеса и отдельные виды их активов и обязательств. Развитие процессов повышения эффективности планирования инвестиционной деятельности кредитной организации усиливает эту необходимость, вызывая к жизни специфические приемы и способы оценки.
Инвестиционная оценка стоимости активов, в отличие от бухгалтерской, аутсай-дерской и рейтинговой оценки, позволяет определить текущую стоимость капитала, активов и обязательств кредитной организации, которая в случае их реализации на открытом рынке будет выступать наиболее вероятной ценой. Инвестиционная стоимость при совершенствовании мероприятий планирования инвестиционной деятельности кредитной организации учитывает влияние таких факторов, как время, ожидание покупателей и продавцов, величина дохода от наиболее эффективного использования оцениваемых объектов, их ликвидность, риск и вероятность получения дохода, затраты на создание оцениваемого актива в ценах на дату оценки, конъюнктура рынка. В целом же, инвестиционная оценка, механизм ее проведения, рассматриваемый стандарт стоимости инвестиционных активов определяется целью оценки. Оценка кредитных организаций проводится в целях повышения эффективности текущего управления активами и пассивами, в целях определения кредитоспособности организаций, для инвестора или группы инвесторов, в целях продажи, перепродажи, приобретения, в целях оздоровления и санации, в целях слияния, поглощения, при проведении стимулирования инвестиционной деятельности, в целях страхования, налогообложения. Иными словами, он обеспечивает повышение качества реализации процедур планирования инвестиционной деятельности кредитной организации.