Развитие методических основ технико-экономического обоснования инвестиционных проектов

• Автор: Королев, Андрей Александрович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2009
• Место защиты: Самара
• Количество страниц: 180 с.

Оглавление
Введение
Глава I. Значение технико-экономического обоснования инвестиционных проектов в процессе принятия управленческих решений в инвестиционной сфере
1.1. Технико-экономическое обоснование инвестиционных проектов в процессе принятия управленческих

решений, их роль в экономике

1.2. Инвестиционная деятельность предприятий, эволюция методических подходов к оценке инвестиционных проектов
Глава II. Проблемы повышения достоверности исходной информации при оценке инвестиционных проектов

2.1. Содержание исходной информации по проекту

2.2. Обоснование и оптимизация производственной программы создаваемого объекта

2.3. Оптимизация технико-технологических параметров ИП

Глава III. Организационно-экономические и методические направления повышения достоверности инвестиционных решений
3.1. Выбор длительности шага расчета
3.2. Учет инфляции при инвестиционном проектировании
3.3. Сбалансированность денежных потоков при инвестиционном проектировании
Заключение
Библиографический список
Приложения

Введение
Современный уровень развития отечественной экономики обуславливает необходимость принятия управленческих решений в инвестиционной сфере на многие триллионы рублей в год. В конечном счете, от стоимостной оценки и степени обоснованности подобных решений зависит не только степень экономического развития нашей страны, но и уровень жизни каждого ее гражданина.
Принятие решения об инвестировании для любого участника инвестиционного процесса связано с определенными сложностями:
многовариантностью направления вложения средств при ограниченности ресурсов;
для инициатора проекта - необходимостью презентации результатов обоснования эффективности того или иного направления вложения средств в общепонятной форме;
для соинвесторов - необходимостью анализа представленной информации при понимании методических основ исходного расчета инвестиционных проектов (ИП).
Частично устранить подобные сложности были призваны попытки создания единых методических рекомендаций обоснования и оценки ИП. Ряд подобных попыток стали определенно успешными. Выход в свет на западе рекомендаций Международной специализированной организации ООН по промышленному развитию (ЮНИДО) [10], а в России - Второй редакции Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов [64] позволил сформулировать единый экономический язык для взаимоотношений всех участников инвестиционного процесса, а также методические основы для определения инвестором наиболее эффективного и наименее рискованного направления вложения средств.
Вместе с тем, с момента опубликования последней редакции методических указаний в России прошло уже достаточно много времени. С течением времени проектировщики в ходе обоснования и оценки инвестиционных
проектов начали сталкиваться все с большим количеством ситуаций и трудностей, на которые официальная методика не дает однозначных ответов.
В итоге в настоящее время использование исключительно положений действующей официальной методики обоснования и оценки ИП не всегда способствует формированию объективной информационной базы для принятия обоснованных управленческих решений, касающихся участия или неучастия в том или ином проекте. В конечном счете, отсутствие достаточно объективной информаций как базы подобных инвестиционных решений является, кроме всех прочих, еще одной значимой причиной практически полного неучастия российских банков в финансировании реальных ИП.
Более того, с переходом мировой экономики в кризисную стадию в 2008 году, разница между условиями, при которых собственно и разрабатывались указанные рекомендации, и текущей экономической ситуацией для всех участников инвестиционного процесса стала более чем очевидной. Финансово-экономический кризис, разразившийся в 2008 году, лишь усилил важность повышения надежности и объективности управленческих решений, принимаемых в инвестиционной-сфере.
В данной связи, в нашем представлении, существует ряд методических решений, способных существенно повысить достоверность получаемых по результатам технико-экономического обоснования (ТЭО) ИП показателей экономической эффективности и финансовой устойчивости, вместе с тем не нашедших должного-отражения как в официальной версии методических рекомендаций, так и в трудах современных исследователей.
Развитие методических основ ТЭО ИП по разработанным направлениям, как показала практика, позволяет существенно приблизить уровень расчетных показателей экономической-эффективности и финансовой устойчивости ИП к реально достигаемым значениям. При этом, в частности, получаемые при использовании предлагаемых в работе рекомендаций значения показателей экономической эффективности могут в разы (как в большую, так и в меньшую сторону) отличаться от того уровня, который получается по ре-

Рис. 1.4. Особенности инвестиционной деятельности предприятия
При этом, как отмечается в [33], инвестиционная деятельность предприятия подчинена задачам его успешного функционирования на рынке и имеет целью:
достижение соответствия стратегическим и текущим задачам развития предприятия;
обеспечение конкурентоспособности продукции предприятия; максимизацию эффективности деятельности предприятия при минимизации уровня риска;