Негосударственный пенсионный фонд как элемент корпоративной финансовой политики предприятия

• Автор: Трифоненкова, Татьяна Юрьевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2002
• Место защиты: Новосибирск
• Количество страниц: 171 с. : ил

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. НЕГОСУДАРСТВЕННЫЕ ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ: ОСНОВНЫЕ ЗАКОНОМЕРНОСТИ И ПРОТИВОРЕЧИЯ ИХ РАЗВИТИЯ
1.1. Место и роль негосударственных пенсионных фондов в экономике России
1.2. Существующие модели негосударственного пенсионного обеспечения. Перспективы развития
1.3. Негосударственные пенсионные фонды и системы корпоративного управления
ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЙ ПОДХОД К ИСПОЛЬЗОВАНИЮ
НЕГОСУДАРСТВЕННОГО ПЕНСИОННОГО ФОНДА В СИСТЕМЕ КОРПОРАТИВНОЙ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ В РАМКАХ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1. Системы корпоративного управления: теоретические подходы
2.2. Методический подход к использованию НПФ в качестве элемента корпоративного управления предприятия
2.3. Особенности взаимодействия НПФ и предприятия в различных системах корпоративного управления
ГЛАВА 3. ПРИМЕНЕНИЕ МЕТОДИЧЕСКОГО ПОДХОДА В
ПОСТРОЕНИИ СИСТЕМЫ КОРПОРАТИВНЫХ ОТНОШЕНИЙ МЕЖДУ НЕГОСУДАРСТВЕННЫМ ПЕНСИОННЫМ ФОНДОМ И ПРЕДПРИЯТИЕМ
3.1. Общее описание и сравнительный анализ систем корпоративного управления предприятий: ЗАО "КОРС" и "Новосибирскэнерго"
3.2. Влияние пенсионных и финансовых схем НПФ на систему корпоративного управления предприятия
3.3. Пенсионные схемы рекомендуемые предприятиям
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ
Приложение 1 Образец пенсионного договора с юридическим лицом
Приложение 2 Пенсионные схемы

ВВЕДЕНИЕ
Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) являются особой формой финансовых институтов, которые аккумулируют значительные финансовые ресурсы и от населения и от корпораций. В зарубежных странах пенсионные фонды являются крупнейшими финансовыми структурами. Например, в США пенсионная составляющая в коллективных инвестициях составляет около 30%. В России НПФ до сих пор находятся в состоянии поиска путей выживания и адаптации к меняющимся условиям и законам. Вследствие сохраняющегося недоверия инвесторов к финансовым структурам, НПФ не могут успешно выполнять свои традиционные функции - института социального обеспечения, коллективного инвестора.
Очевидно, что обе эти функции могут быть реализованы только при достаточном количестве активов, которыми должны обладать негосударственные пенсионные фонды. На восстановление доверия населения к институтам коллективного инвестирования потребуется немало лет, поэтому наиболее реальным ресурсом должны стать средства предприятий. Однако существующие налоговые льготы пока не являются стимулом для участия предприятий в негосударственных пенсионных фондах. Поэтому следует искать новые пути и способы повышения интереса корпораций в использовании НПФ. Одним из таких путей является выявление актуальных проблем предприятия, которые можно решить с помощью негосударственных пенсионных фондов.
Проведенное автором диссертационное исследование позволило сделать вывод, что новая область применения возможностей НПФ - элемент корпоративной финансовой политики позволяет предприятию решить сразу ряд проблем: социальных, финансовых, корпоративного управления.
По мере того, как политическая и социальная ситуация в России стабилизируется и риски уменьшаются, качество корпоративного управления начинает приобретать в глазах инвесторов все большее значение. Особенно
активны в этом отношении иностранные портфельные инвесторы. С проблемами корпоративного управления они сталкиваются не только в России, но и во многих других странах. Причин невысокой инвестиционной привлекательности российских компаний много. Одной из них является низкий уровень корпоративного управления.
С принятием президентского пакета пенсионных законов об обязательном пенсионном страховании и трудовых пенсиях и внесением в Государственную Думу проекта федерального закона «Об обязательных профессиональных пенсионных системах» на рынке услуг, оказываемых негосударственными пенсионными фондами наблюдается небывалый подъем. Десятками открываются новые фонды. За 2001 год суммарные активы рынка выросли более чем в два с половиной раза.
Причина такого роста в том, что согласно действующего законодательства в 2004 году НПФ смогут привлечь миллионы клиентов и сотни миллиардов рублей пенсионных взносов. У предприятий появится возможность выбора: кому доверить накопительную часть пенсионных взносов государству или НПФ. Финансовые и промышленные холдинги в первую очередь интересуют финансовые возможности этого бизнеса. Рост активов НПФ связан не только с интересом внешних инвесторов. Фонды сами стремятся к укрупнению и увеличению собственного имущества. НПФ специфический финансовый бизнес, который осуществляет соцзащиту населения. У нас в стране государственный пенсионный фонд являлся монополистом, концентрирующим все средства обязательного пенсионного страхования. Прежние законы давали определенные права НПФ, но в систему обязательного пенсионного обеспечения они не входили. С введением в действие новой системы пенсионного страхования, у предприятий появляется возможность сконцентрировать в собственном пенсионном фонде часть денег, которую они сейчас отдают государству в виде пенсионных взносов. Инвестиционная политика НПФ может поддерживать предприятие,
Система «инсайдеров». При такой структуре собственности акции компании сосредоточены в руках небольшого количества владельцев, которым принадлежат рычаги управления и контроля за деятельностью предприятия, в то время как внешние системы контроля: поглощение, состязания за доверенности, механизмы банкротства практически не играют никакой роли. Система «инсайдеров» поощряет акционеров активно участвовать в управлении и затрудняет их «уход».
Проблемы:
1. Контроль со стороны «инсайдеров» за деятельностью компании ограничивает перспективы её расширения, которое предоставляет права предствительства в управлении прочим заинтересованным сторонам служащим, представителям меньшинства акционеров и др.
2. Закрытость.
3. Тенденции к коррупции.
В Германии основную роль в контроле за деятельностью корпораций играют банки. Это происходит не только потому что банки являются прямыми владельцами собственности корпораций, но и потому, что они являются хранителями собственности отдельных акционеров и их доверенными лицами на собраниях акционеров. Но финансовые организации не могут считаться главными источниками контроля за деятельностью корпораций. Банкиры во всем мире не имеют достаточно времени и возможностей непосредственно участвовать в принятии решений многих корпораций. Из вышеизложенного можно сделать вывод, что в этой системе не выполняются следующие принципы ОЭСР:
1. Нет должной защиты прав акционеров.
2. Неравноправное отношение ко всем акционерам.
3. Нет прозрачности деятельности.