Международный финансовый лизинг как метод финансирования деятельности российских предприятий

• Автор: Алехина, Ольга Владимировна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Саратов
• Количество страниц: 201 с. : ил.

Глава 1. Экономическое содержание международного лизингового финансирования

§1.1. Сущность и функции лизингового финансирования

§ 1.2. Международное лизинговое финансирование: понятие, классификация

§ 1.3. Выбор лизингополучателем схемы международного лизингового финансирования

Глава 2. Методологические аспекты функционирования и развития международного лизингового финансирования

§2.1. Управление рисками и страхование сделок международного финансового лизинга

§ 2.2. Проблемы налогового регулирования сделок международного финансового лизинга

§ 2.3. Выбор метода расчета платежей в сделках международного финансового лизинга

§ 2.4. Методика оценки привлекательности международного лизингового финансирования

Заключение

Список литературы Приложения

Актуальность темы исследования. В современных условиях реформирования отечественной экономики исследование процессов развития и регулирования международного финансового лизинга приобретает особую актуальность. Это связано с необходимостью теоретического осмысления и практического решения целого ряда сложных задач, стоящих перед нашим обществом, прежде всего задачи структурной перестройки российской экономики и развития в ней конкурентных начал.
Структурная перестройка отечественной экономики невозможна без значительной активизации инвестиционных процессов. Международный финансовый лизинг, как альтернатива прямым иностранным инвестициям, является высокоэффективным финансовым инструментом, который помогает оперативно использовать в производстве достижения мирового научно-технического прогресса.
Повышение конкурентоспособности отечественных товаропроизводителей на внутреннем и мировом рынке возможно только при условии использования ими современного высокотехнологичного оборудования. В настоящее время, с одной стороны, высок уровень изношенности основных фондов российских предприятий. По данным Госкомстата за 2003 год он составил свыше 53,6% в среднем по промышленности.1 С другой стороны, процесс обновления основных фондов в России сдерживается недостатком у организаций собственных финансовых ресурсов для расширения и модернизации производственных мощностей. Инвестиции в основной капитал в пореформенный период снизились до 1758,7 млрд. рублей в 2003 году или 52,7% от уровня 1991 года.2 При этом собственные средства предприятий являлись в 90-х годах главным источником инвестиций в основной капитал. Ситуация начала меняться в последние годы. Доля собственных
'Россия в цифрах 2003. Крат. стат. сб. М., 2003.-С.41.
2Станиславчик Н.Б.Прямые иностранные инвестиции в реальный сектор экономики //Внешнеэкономический бюллетень. 2003.-Х»5.-С. 45.
средств предприятий в структуре этих инвестиций упала с 47,7% в 2002 году до 40,6% в 2003 году'.Несмотря на некоторый рост инвестиций в основной капитал в 2002-2003 годах, темп их роста уменьшался ежегодно примерно в 2 раза2. Однако, цена заемного капитала все ещё слишком высока. Средневзвешенные процентные ставки по кредитам, предоставленным российским предприятиям и организациям, коммерческими банками составили в период с июня 2003 года по июнь 2004 года от 12,5% до 20,1% годовых в рублях, от 8,4% до 9,0% в валюте3. Альтернативой дорогим для отечественных предприятий банковским кредитам выступает лизинг как метод финансирования инвестиционной деятельности предприятия.
Особое место в общем объеме лизинговых сделок принадлежит международному финансовому лизингу. На международные лизинговые операции, по оценкам экспертов, приходится всего порядка 15% совокупного объема лизинговых операций в мире. При этом доля экспортных поставок на условиях финансового лизинга составляет около 4-5% общего объема мирового экспорта4. В России в настоящее время в общем объеме импортных сделок увеличивается доля сделок по приобретению оборудования, транспортных средств и сопутствующих услуг на условиях финансового лизинга. Стоимостной объем импортных лизинговых сделок за последние годы составил около 202,43 млн. долларов или 3,5% от общего объема импортных поставок4. Поставки современного зарубежного оборудования с использованием операций международного финансового лизинга способны обеспечить более быстрое обновление и техническое переоснащение активной части основных фондов предприятий на уровне последних мировых стандартов. Расчеты представителей отечественной отраслевой науки показали, что при эффективно действующей системе защитных мер российские предприятия способны производить свыше 40% продукции, поступающей по импорту1. Важность задачи состоит не в том, чтобы всячески продвигать иностранные продукты и техно2 Статистическое обозрение 2004 Стат. сб. М.: Госкомстат, 2004.-С.24.
3 Россия в цифрах 2004. Крат. стат. сб. М., 2004.-С.32.

- лизингодатель покупает предмет лизинга у собственника и сдает его на условиях финансового лизинга этому собственнику.
- бывший собственник объекта лизинга сдает полученное по лизинговому соглашению № 1 оборудование третьему лицу (конечному пользователю) на основании лизингового соглашения № 2.
7. По источникам финансирования международный лизинг можно класси фицировать на сделки, осуществляемые за счет собственных средств лизинговой компании (классический лизинг), за счет заемных средств (кредитный лизинг). По данным лизинговой компании "Смарт Голд" более 70% всех лизинговых сделок заключается за счет заемных средств.
Левередж-лизинг - это наиболее сложная разновидность лизинга, связанная с многоканальным финансированием и используемая для реализации дорогостоящих проектов. Групповой, акционерный, паевой, - это, на наш взгляд, — синонимы данного вида лизинговых операций, хотя некоторые авторы (например) Макеева В.Г., утверждают, что отличительной чертой группового лизинга является то, что лизингодателем является группа участников (акционеров), которые создают финансовый пул (временный союз) и одна из компаний наделяется правами поверенного всех членов, совершающая все необходимые операции по лизингу. Отличительной чертой этой лизинговой схемы является то, что лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальную сумму он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества. Еще одной особенностью этого вида лизинга является то, что лизингодатель берет ссуду на определенных условиях, которые не очень характерны для отечественных финансово-кредитных отношений. Заемщик-лизингодатель не является ответственным перед кредиторами за возврат ссуды, она погашается из сумм лизинговых платежей. Поэтому лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог на имущество до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды.