Источники реального инвестирования и их влияние на финансовый результат деятельности предприятий

• Автор: Айларов, Тарас Сергеевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2005
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 133 с. : ил.

ГЛАВА 1 СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ источники И ИХ КЛАСИФИКАЦИЯ

1.1 Сущность инвестиций и их значение

1.2 Классификация источников реального инвестирования

1.3 Методы и формы финансирования реальных инвестиций

ГЛАВА 2 ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ РЕАЛЬНЫХ

ИНВЕСТИЦИЙ, ИХ ВЛИЯНИЕ НА ФИНАНСОВЫЙ РЕЗУЛЬТАТ РАБОТЫ КОМПАНИЙ

2.1 Понятие и порядок расчёта цены инвестиционных источников

2.2 Анализ структуры инвестиционных источников на макро- и микроуровне

2.3 Анализ цены инвестиционных источников в компаниях выборки

2.4 Влияние цены инвестиционных источников на финансовый результат работы 82 компаний выборки
ГЛАВА 3 ОБОСНОВАНИЕ И ВЫБОР ИСТОЧНИКОВ
РЕАЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ
3.1 Расчёт пороговой цены источников реального инвестирования
3.2 Определение максимально возможного объёма привлекаемых на цели реального 104 инвестирования краткосрочных займов. Политика привлечения заёмных средств. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ
ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ

Переход российской экономики от плановой системы хозяйствования к рыночной сопровождался острым дефицитом источников финансирования инвестиций и характеризовался сокращением бюджетного финансирования, хроническим срывом выполнения государственных инвестиционных программ, незначительной способностью российских предприятий к самофинансированию. Проблема изыскания инвестиционных ресурсов вышла на первый план, так как их наличие является определяющим фактором экономического роста.
Такая ситуация в экономике поставила перед учеными и практиками много вопросов относительно возможных методов привлечения инвестиционных ресурсов, целесообразной с экономической точки зрения цены привлекаемых средств, их влияния на финансовый результат работы предприятий и другие.
Инвестиционный кризис в подотрасли "связь" оказался менее глубоким, чем общеэкономический. Активное внедрение новых инфокоммуникационных технологий и продуктов, пользующихся значительным спросом со стороны населения и юридических лиц, позволило ведущим компаниям отрасли выйти на положительный уровень рентабельности, осуществить масштабные капитальные вложения. Однако специфика деятельности в данном секторе такова, что инвестиционный процесс должен носить постоянный и чётко выверенный характер с возможностью прогнозирования влияния текущего инвестирования на финансовые результаты в будущих периодах.
Существуют также направления деятельности (например, доставка телевизионных и радиопрограмм), в рамках которых масштабные
капитальные вложения в обновление основных фондов ещё не производились, в то время как имеется насущная необходимость внедрения новых (цифровых) технологий. В связи с этим представляется целесообразным выявить проблемы реального инвестирования в данной отрасли на основе репрезентативной выборки работающих на телекоммуникационном рынке компаний.
Таким образом, актуальность темы диссертационного исследования обусловлена:
- потребностью выявления возможных источников финансирования реальных инвестиций;
необходимостью экономического обоснования целесообразности привлечения возможных источников реального инвестирования;
отсутствием методических подходов к оценке степени влияния источников реального инвестирования на финансовый результат работы телекоммуникационных компаний и их финансовую устойчивость.
Вопросам реального инвестирования посвящено большое количество научных работ отечественных и зарубежных учёных, среди которых значительный вклад в исследование проблем инвестиционной деятельности предприятий внесли Н.В. Абросимов, И.Т. Балабанов, B.C. Бард, Г. Бирман, И.А. Бланк, Ю. Блех, В.В. Бочаров, Р. Брейли, Ю. Бригхем, П.И. Вахрин, Е.В. Грацианский, В.А. Керов, М.И. Кныш, У. Гетце, В.Г. Золотогоров, В.В. Ковалев, Б. Коласс, И.В. Сергеев, Б.А. Перекатов, Ю.П. Тютиков, В.В. Шеремет и другие.
Однако многие вопросы, связанные с темой диссертационного исследования, решение которых имеет важное научное и практическое значение, в методическом плане проработаны недостаточно. Анализ отечественной экономической литературы показал отсутствие детальной
Государственные гарантии выдаются коммерческим банкам под конкретные объекты программных мероприятий.
В 2004 г. В Постановление Правительства были внесены изменения, направленные на повышение эффективности использования бюджетных средств, направляемых на реализацию федеральных целевых программ. При формировании программ и принятии решения о выделении бюджетных средств на их реализацию используется программно-целевой метод, заключающийся в требовании более чёткого целеполагания и внедрении системы плановых коэффициентов, с помощью которых предполагается оценивать эффективность программ.
Финансирование проектов в форме государственных внешних заимствований.
Государственными внешними заимствованиями Российской Федерации являются привлекаемые из иностранных источников (иностранных государств, их юридических лиц и международных организаций) кредиты (займы), по которым возникают государственные финансовые обязательства РФ как заемщика финансовых средств или гаранта погашения таких кредитов (займов) другими заемщиками. Государственные внешние заимствования РФ формируют государственный внешний долг РФ. В рамках данной формы финансирования инвестиционных проектов выделяется финансирование посредством заимствований в Международном банке реконструкции и развития (МБРР).
Объемы и приоритеты заимствования в МБРР, а также отраслевая структура и типы займов определяются в программе заимствований Российской Федерации в МБРР. Проект программы заимствований разрабатывается Министерством экономики РФ и Министерством финансов РФ совместно с Федеральным центром проектного финансирования (ФЦПФ)