Развитие рефинансирования как инструмента денежно-кредитной политики Банком России для обеспечения экономического роста

• Автор: Кудинова, Галина Алексеевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2008
• Место защиты: Ростов-на-Дону
• Количество страниц: 213 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ:
Введение
Глава 1. Теоретические подходы к исследованию взаимосвязи факторов экономического роста и денежно-кредитной политики
1.1. Устойчивый экономический рост как стратегический приоритет денежно-кредитной политики

1.2. Денежно-кредитная политика, ее цели и инструменты

1.3.Рефинансирование как инструмент денежно-кредитной политики

Глава 2. Анализ практики рефинансирования в условиях рыночной

экономики

2.1. Практика рефинансирования в зарубежных странах

2.2. Анализ практики рефинансирования в Российской Федерации

2.3. Направления активизации денежно-кредитной политики Банка России
Глава 3. Меры по усилению воздействия денежно-кредитной политики на хозяйственную активность
3.1. Развитие видов рефинансирования Банка России в целях активизации действенности механизма денежно-кредитной политики
3.2. Совершенствование процедуры получения ломбардного кредита
3.3. Обеспечение прозрачности денежно-кредитной политики Банка России как условие ее эффективной реализации
Заключение
Библиографический список
Приложения

Введение
Актуальность темы исследования. Перспективы развития современной российской экономики связаны с необходимостью повышения роли денежно-кредитной политики в целях обеспечения устойчивого экономического роста. Во избежание тяжелых кризисов необходимо проводить политику стабилизации, стараясь предотвращать не только сильные спады, но и сильные подъемы (поскольку чем сильнее подъем, тем сильнее будет и последующий спад). Иначе говоря, государство своими действиями уменьшает амплитуду колебаний темпов экономического роста, стремится приблизить реальную экономическую динамику к средним темпам экономического роста. Главным способом антициклического регулирования является, денежно-кредитная политика, в частности один из ее инструментов — рефинансирование кредитных организаций.
Значимость инструмента рефинансирования кредитных организаций для экономики в целом объясняется способностью регулировать ликвидность на макро- и микроуровнях в соответствии с целями денежно-кредитной политики. В посткризисном периоде использование рефинансирования в российской1 практике было недостаточно эффективным, в то время как в развитых странах этот инструмент денежно-кредитной политики являлся и является приоритетным. Одной из причин такого положения является существование недостаточно четко определенных как условий, так и видов рефинансирования кредитных организаций в России. Это обусловило необходимость и целесообразность совершенствования видов и условий рефинансирования кредитных организаций для достижения устойчивого экономического роста.
Степень разработанности проблемы. Общеизвестно, что развитие рефинансирования кредитных организаций тесно связано- с проводимой в стране денежно-кредитной политикой. В диссертационной работе совершенствование инструмента рефинансирования денежно-кредитной

политики России опирается на совокупность накопленного теоретического и практического опыта, как зарубежного, так и российского
Проблеме теории экономического роста посвящены работы Ж.Б. Сэя,
Н.Г. фон Тютена и К. Маркса, У. Джевонса и Дж. Кларка. Анализ факторов экономического роста получил развитие в трудах С. Кузнецова, В. Леонтьева,
Э. Денисова, Дж. Кендрика, Д. Джоргенсона, А. Меддисона, Я. Тинбергена, Р. Солоу, А. Анчишкина, В. Дадаяна, В. Камаева, В. Немчинова, С.С. Шаталина.
Работы М.Н. Чепурина, Т.Н. Климко, Эдвин Дж. Доллана, Ю.С. Голиковой, М.А. Хохленковой, Л.М. Куликовой, В. Крылова посвящены проблемам определения целей, задач и методов, механизма действия денежно-кредитной политики. Наиболее систематизированными теоретическими работами о денежно-кредитной политике, ее инструментах являются труды следующих авторов: Г.Н. Белоглазовой, В:И. Букато, Н.И. Валенцевой, О.В.
Вьюгина, B.C. Геращенко, Е.Ф. Жукова, Г.Г. Коробовой, Л.Н. Красавиной, Л.П. Кроливецкой, О.И. Лаврушина, Г.С. Пановой, А.М. Тавасиева и др. Над проблемой разработки каналов механизма денежной трансмиссии работали Дж. М. Кейнс, Ф. Мишкин, Б. Бернанке, М. Гертлер, М. Фридмен, К. Корищенко, И. Крючкова, С.Р. Моисеев. Исследованию «правила денежно-кредитной политики» уделяется внимание в работах таких западных экономистов, как Дж. Тейлор, К. Виксель, М. Фридмен, Б. МакКаллам, Г. Рудебуш, Л. Свенссон, Л. Болл, Н. Батини, Р. Харрисон, С. Милард; а также в работах отечественных исследователей: А.Г. Вдовиченко, В.Г. Вороненко, С. Дробышевского, А. Козловской, С.Р. Моисеева.
Анализу денежно-кредитной политики и ее инструментов в зарубежных странах посвящены труды Ю.Г. Вешкина, Г. Л. Авагяна, А. А. Шустрова, К.В. Рудый.
Однако, несмотря на достаточно большой интерес к проблемам денежно-кредитной политики, как в целом, так и влиянию отдельных ее инструментов на экономику страны, остается нерешенным ряд вопросов, связанных с недостаточностью разработанных теоретико-методических проблем в области рефинансирования кредитных организаций. Так, остро стоящие проблемы

ческих банков; - понижение учетной ставки; - повышение учетной ставки;
В итоге предложение кредитов растет, они становятся дешевыми и доступными; - инвестиции, совокупные расходы и товарный спрос увеличиваются; - производство и занятость растут. - ссудный процент по кредитам растет, их доступность снижается; - инвестиции, совокупные расходы и товарный спрос сокращаются; - цены и инфляция уменьшаются.
Как видно из таблицы 1, увеличение предложения денег достигается через: 1) скупку государством у банков, других предприятий и у населения государственных облигаций (в результате в обращение поступают «лишние» деньги); 2) уменьшение установленной нормы денежного резерва коммерческих банков (в результате растут их кредитные ресурсы); 3) снижение учетной ставки, по которой центральный банк кредитует коммерческие банки (в результате последние больше берут дешевых кредитов у Центробанка и больше и дешевле сами дают их фирмам и населению).
В свою очередь, сокращение денежного предложения обеспечивается противоположными мерами: 1) государство продает свои облигации; 2) увеличивает норму банковского резерва и 3) повышает учетную ставку. Тем самым кредитные возможности банков уменьшаются, ссудный процент по кредитам растет, их доступность снижается, инвестиции и совокупные расходы в обществе сокращаются, совокупный спрос на товары и услуги падает, цены и инфляция идут вниз.
“Рассмотренные выше примеры политики «дорогих» и «дешевых» денег характеризуют дискреционную (гибкую) кредитно-денежную политику”.10 Гибкой она называется потому, что изменяется в соответствии с фазами экономического цикла. Стимулирующая политика проводится в фазе спада, а сдерживающая - в фазе бума.
10 Курс экономической теории./ Под ред. Чепурина М.Н., Киселевой Е.А.- 5-е изд.- Киров: АСА, 2002, с