Управление финансовыми рисками в агропромышленном холдинге

• Автор: Крапивин, Сергей Викторович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 195 с. : ил.

Содержание
Введение

Глава 1 Теоретические аспекты корпоративного риск-менеджмента

1.1. Риск и неопределенность, актуальность управления рисками

1.2. Развитие концепции риск-менеджмента

1.3. Подходы к классификации рисков компании

1.4. Система риск-менеджмента компании

Глава 2 Методологические подходы к оценке финансовых рисков холдинга

2.1. Идентификация рисков

2.2. Информационная база и предпосылки моделей оценки рисков

2.3. Факторный анализ управленческой отчетности

2.4. Методологические подходы к моделированию финансовых рисков
Глава 3 Оценка и управление финансовыми рисками агропромышленного холдинга..........1177 ~
3.1. Внешняя среда: макро- и микроокружение
3.2. Анализ рисков вертикально-интегрированного агрохолдинга
Заключение
Список использованной литературы

Введение
Актуальность темы исследования определяется ролью финансового риск-менеджмента в повышении финансовой стабильности компании и снижении вероятности потерь, связанных с непрофильными рисками. Умение идентифицировать и оценивать риски, а так же понимать, как возможные неблагоприятные события могут повлиять на конечный финансовый результат, повышает управляемость портфеля активов компании и прогнозируемость финансовых результатов ее хозяйственной деятельности.
Успехи развития финансового риск-менеджмента за последние 15-20 лет подчеркиваются тем фактом, что дисциплина, зародившаяся как набор прикладных инструментов исключительно для финансовых институтов, на сегодняшний день является системой, пронизывающей бизнес-процессы многих нефинансовых организаций. Любая компания подвержена бизнес-рискам. Ее доходы могут расти, или падать в зависимости от изменения окружающей среды, конкуренции, производственной функции, по причине появления новых технологий, или изменения факторов, влияющих на потребительские предпочтения. Любая компания, в целях выживания, должна не только уметь быстро реагировать на подобные изменения, но и, в идеале, предвидеть их.
Бурное развитие риск-менеджмента в последние десятилетия обусловлено тремя основными факторами: глобализацией мирового
хозяйства, развитием рынка финансовых инструментов, развитием информационных систем. Необходимо заметить, что в России, к сожалению, финансовый риск-менеджмент еще не начал играть той значимой роли в области разработки управленческих решений, которую он играет на Западе. В силу исторических обстоятельств, развитие финансового риск-менеджмента началось в России позже, чем на Западе, собственно говоря, как и самого российского бизнеса. Немаловажную роль играет и тот факт, что система риск-менеджмента как таковая не может быть просто скопирована с западного образца и наложена на российскую компанию. Не
вызывает никаких сомнений, что риск-менеджмент в России не просто отличается, но и должен отличаться от риск-менеджмента в западных компаниях в силу российской специфики. И речь идет не только о ликвидности валютных рынков, но и о необходимости проектирования российской модели риск-менеджмента с возможным использованием уже существующих инструментов и учетом опыта западных компаний, так как российские риски, зачастую даже по своей природе, отличаются от рисков западных.
Степень научной разработанности проблемы. Исследование формировалось на базе теоретических и методологических разработок российских и зарубежных ученых в области риск-менеджмента, управления финансовыми рисками в финансовых и нефинансовых организациях. В исследовании использованы фундаментальные труды и взгляды отечественных и зарубежных ученых на проблемы управления финансовыми рисками: Ф.Модильяни и М.Миллера, В. Ральфа - по вопросам
целесообразности управления рисками; К. Рэдхэда, С. Хьюса, В.В. Егорова, М.А. Рогова - по проблемам алгоритмизации процессов управления рисками; И.Т. Балабанова, К.В. Балдина Э. А. Уткина, Е. Д. Сердюковой, Е.Г. Патрушевой, М. Ю. Печановой,. A.A. Лобанова, А. В. Филина, A.B. Чугунова и др. - по вопросам риск-менеджмента; И. Т. Балабанова, И. А. Бланка, Ю. Ю. Кинева, О. А. Кандинской и др. - по вопросам классификации рисков и управления рисками; К. Уоллеса, В.П. Буянова, Т.Бартона, В. В. Глущенко, М.А. Рогова, Е.П. Фоминой и др. — по методам финансового риск- менеджмента; Нобелевских лауреатов Г. Марковица, К. Эрроу, а также Р.Эдцоуса, Р. Стэнсфилда, Дж. Неймана, О. Моргенштерна, A.B. Авдийского; М.В.Волкова, И.М. Грачева, А.М.Дуброва, A.B.Мельникова, М.Г. Лапуста, А.М. Литвиненко, Л.Б. Самойловой, Р.К.Полякова и др. - по методам принятия решений в области управления финансовыми рисками и вопросам моделирования оценки влияния рисков.; Л.Н. Тэпмана, В.М. Гранатурова, В.Н. Вяткина, В.А. Гамзы, P.M. Качалова, В.А. Морыженкова

следовательно, очень важна с практической точки зрения в целях управления рисками как финансовых, так и нефинансовых организаций.
Таким образом, в рамках данной работы автор будет придерживаться дифференцированного подхода к классификации рисков компании: в рамках первой и второй главы работы в ходе рассмотрения теоретических основ, моделей и методов риск-менеджмента риски компании будут рассмотрены через призму приведенной ранее типологии рисков компании, в третьей главе, в ходе построения системы классификации рисков компании, будет создана двухмерная система классификации, предполагающая, с одной стороны, разделение рисков на рыночные, кредитные, операционные, риски ликвидности, бизнес и стратегические риски, репутационные риски, с другой - на профильные риски компании и непрофильные риски компании.
Рыночные риски
Рыночные риски - это риски возникновения непредвиденных потерь вследствие изменения ситуации на каком-либо рынке, где компания выступает одним из участников [188]. Иными словами, это риски того, что изменения каких-либо рыночных цен или ставок снизят стоимость активов компании. Отличительной особенностью рыночных рисков от всех остальных рисков компании является то, что их реализация может привести как к непредвиденным убыткам, так и незапланированным доходам. Например, производитель ожидает реализовать определенный объем произведенного товар в рамках какого-либо ценового диапазона. Отклонение реальных рыночных цен от этого диапазона и будет называться рыночным риском.
Можно выделить четыре основных подтипа рыночных рисков: процентные риски, фондовые риски, валютные риски и товарные риски.
Самые простые формы процентного риска - это изменения стоимости заемных средств компании из-за привязки их стоимости к рыночным составляющим (например, LIBOR) или риск изменения стоимости ценной