Управление финансовыми потоками предприятия в ходе реализации инвестиционных проектов

• Автор: Барабанова, Ирина Юрьевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 141 с. : ил.

Оглавление
Глава 1. Теоретические основы управления финансовыми потоками предприятий
1.1. Сущность финансовых потоков, их виды и роль в управлении финансами организации
1.2. Методы управления и факторы, влияющие на эффективность управления финансовыми потоками
1.3. Финансовые потоки инвестиционных проектов: источники и методы
финансирования
Глава 2. Оценка управления финансовыми потоками на предприятиях авиационной отрасли
2.1. Особенности организации финансовых потоков в ходе реализации инвестиционных проектов
2.2. Анализ формирования и использования финансовых потоков предприятий на примере предприятий авиационной отрасли
2.3. Анализ финансовых потоков в ходе реализации инвестиционного проекта на
примере ЗАО «Гражданские самолеты Сухого»
Глава 3. Создание модели управления финансовыми потоками на предприятиях
3.1. Разработка модели управления финансовыми потоками предприятия в
ходе реализации инвестиционных проектов
3.2 . Разработка и апробация методики привлечения финансирования
долгосрочных инвестиционных проектов на примере ЗАО «Гражданские самолеты Сухого»
3.3. Разработка и практическая реализация методических рекомендаций по
оперативному управлению финансовыми потоками
Заключение
Приложение 1. Предприятия, входящие в ОАО «ОАК»
Приложение 2. Формат сквозного долгосрочного платежного календаря предприятия
Приложение 3. Основные положения стратегии развития ОАО «ОАК»
Приложение 5. Схема финансирования государственной программы по развитию
авиастроения

Введение
Повышение качества и эффективности управления - одна из главных задач большинства отечественных компаний, так как только качественное управление открывает путь к реальному повышению их конкурентоспособности и прибыльности, к привлечению инвестиций, а значит, к максимальным темпам роста стоимости бизнеса.
Для менеджмента многих российских компаний вопрос повышения эффективности работы, связанной с управлением финансами, стоит особенно остро. Любое управленческое решение в целях развития или создания нового производства, разработки нового товара лишь тогда реально, когда обеспечено соответствующими средствами. Основную роль при этом играют финансовое обеспечение и финансовый менеджмент как важнейшие составляющие процесса управления. Предприятиям важно понимать, где можно изыскать финансовый ресурс для развития компании и как оптимизировать финансовые потоки.
В финансовом менеджменте любой организации большая роль принадлежит управлению ее финансовыми потоками, в качестве которых выступают не только потоки денежных средств, но и материальновещественные фондовые потоки в стоимостном их выражении, отражающие движение денежных средств. При этом следует отметить, что в инновационной экономике эффективное управление финансовыми потоками организаций приобретает особое значение, так как позволяет использовать многочисленные финансовые инструменты, доступные на сегодняшний день, для более успешного развития производства.
Любое предприятие или проект начинается с формирования финансовых потоков и продолжается их распределением: сначала денежные средства
инвестируются, т.е. вкладываются в проект, затем постепенно возвращаются обратно в виде выручки за проданную продукцию. Превышение общей суммы денежных средств, полученных в ходе реализации проекта, над суммой денежных

средств, инвестированных при создании проекта (предприятия) и в ходе его функционирования, показывает оправданность инвестиции.
Управление финансами в фирме реализуется в виде бесконечной череды принятия решений в отношении двух типовых процессов:
1) мобилизации, т.е. привлечения средств, их притока;
2) инвестирования, т.е. вложения средств, их оттока.
Оценка целесообразности и эффективности осуществления того или иного типового процесса или их комбинации выполняется в терминах так называемых проектов финансирования и инвестирования. В основе каждого такого проекта -условный или фактический денежный поток, в котором оггоки и притоки согласованы некоторым образом.
В контексте движения денежных средств проект инвестирования предполагает в обобщенном смысле отток, сменяющийся притоком или серией притоков. Точнее, проект означает изначальное вложение средств, т.е. их отток, который в будущем, как ожидается сменится притоком денежных средств, не только компенсирующим предшествовавший отток, но и обеспечивающим общее положительное сальдо (т.е. превышение притоков над оттоками) с учетом временной ценности денег.
Очевидно, что для осуществления проекта инвестирования необходимо наличие определенных финансовых ресурсов. Критериями целесообразности изначального оттока денежных средств, следовательно, выступают: уровень доходности на инвестированный капитал и оценка надежности возврата вложенных средств.
Актуальность темы исследования обусловлена современным состоянием экономики и насущной необходимостью внедрения инвестиционных проектов в деятельность предприятий для коренного изменения экономической ситуации. На сегодня общепризнанной является потребность модернизации производства, освоение выпуска новой конкурентоспособной продукции. Сделать это без инвестирования в народное хозяйство не представляется возможным. Данная

контроля за строго целевым использованием средств на нужды финансирования инвестиционного проекта.
• Кредиты банков выступают как одна из наиболее эффективных форм внешнего финансирования инвестиционных проектов в тех случаях, когда компании не могут обеспечить их реализацию за счет собственных средств и эмиссии цепных бумаг. Привлекательность данной формы объясняется, прежде всего:
✓ возможностью разработки гибкой схемы финансирования;
✓ отсутствием затрат, связанных с регистрацией и размещением ценных бумаг;
^ использованием эффекта финансового рычага, позволяющего увеличить рентабельность собственного капитала в зависимости от соотношения собственного и заемного капитала в структуре инвестируемых средств и стоимости заемных средств;
^ уменьшения налогооблагаемой прибыли за счет отнесения процентных выплат на затраты, включаемые в себестоимость.
Инвестиционные кредиты являются, как правило, средне- и долгосрочными. Срок привлечения инвестиционного кредита сопоставим со сроками реализации инвестиционного проекта. При этом инвестиционный кредит может предусматривать наличие льготного периода, т.е. периода отсрочки погашения основного долга. Такое условие облегчает обслуживание кредита, но увеличивает его стоимость, так как процентные платежи исчисляются с непогашенной суммы долга.
В случае длительного и тесного сотрудничества банка-кредитора и заемщика для финансирования инвестиционного проекта банк может открывать заемщику инвестиционную кредитную линию. Инвестиционная кредитная линия представляет собой юридическое оформление обязательства кредитора перед заемщиком по предоставлению в течение определенного периода кредитов (траншей) по мере возникновения потребности заемщика в финансировании