Роль институтов рынка ценных бумаг в развитии инвестиционной среды : на примере финансового центра Москвы

• Автор: Скидан, Юлия Сергеевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Ростов-на-Дону
• Количество страниц: 135 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение

Глава 1. Теоретические предпосылки к формированию инвестиционной среды

1.1 Исследование институциональной основы формирования фондового рынка

1.2. Определение концептуальных подходов к формированию финансовых центров как институтов, определяющих инвестиционную среду
Глава 2. Применение инструментов фондового рынка как основы формирования финансового центра
2.1. Структурный анализ фондового рынка в контексте совершенствования финансовой системы

2.2 Решение системных проблем формирования финансовых институтов в России

Глава 3. Совершенствование институтов фондового рынка России для развития отечественной инвестиционной среды
3.1 Использование объективных трендов централизация и унификации финансового рынка для развития инвестиционной среды
3.2 Разработка комплекса мер по совершенствованию инвестиционной среды за счет инструментов секьюритизации
Заключение
Библиографический список
Приложение А. - Общий рейтинг финансовых центров по состоянию на 2011г

Приложение Б. - Рейтинг финансовых центров с разбивкой по категориям по состоянию на 2011 г
Приложение В. - Динамика стоимисти чистых активов паевых инвестиционных фондов 2008-2013гг
Приложение Г. - Институциональная структура рынка ценных бумаг

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность диссертационного исследования. Формирование современной экономики невозможно без адекватного развития финансовой среды. Фондовый рынок с клиринговой системой Московской биржи, двумя индексами РТС и ММВБ, центральным депозитарием в совокупности с другими институциональными устройствами является в настоящее время локальным финансовым центром России. Централизация как объективный тренд «стихийного развития», поддерживаемый регулятором в рамках «направленного созидания», привела к значительному укрупнению и концентрации финансовых потоков страны, увеличивая их ликвидность, уменьшая трансакционные издержки.
Однако национальный финансовый рынок России имеет ограниченную ёмкость, недостаточную для обеспечения инвестиционных потребностей российских компаний, и отстаёт по многим параметрам от крупнейших финансовых рынков в мире. По современным представлениям экономической теории, любому производственно-финансовому центру необходимо максимизировать объем рынка для снижения издержек и повышения уровня сложности экономических процессов (углубления разделения труда). По этой причине формирование международного финансового центра (МФЦ) на базе регионального является перспективной для комплексного развития страны задачей.
Кризис мировой финансовой системы 2008 г. и текущий финансовый кризис разрушения институтов частной собственности в Еврозоне способствуют глобальному перетоку капитала. Помимо очевидных вызовов и проблем, данные процессы могут отрыть возможности участия России в переделе рынка капиталов и привлечении части активов Лондонского и Нью-Йоркского финансового центров.
Однако окно возможностей может оказаться непродолжительным, а потому отечественному финансовому сообществу (сверху - регуляторам, снизу -акторам) необходимо формировать интеграционные процессы в финансовой

территориях происходит концентрация финансовых институтов, облегчающая процесс взаимодействия участников глобальных финансовых рынков.
В этой связи международные финансовые центры выступают в роли ключевого структуросоставляющего элемента глобальной финансовой системы. Они функционируют как международный рыночный механизм, служащий средством управления мировыми финансовыми потоками и предоставляющий функционирующим в его рамках следующие ключевые преимущества:
- наличие квалифицированных специалистов, предоставляющее возможность финансовым институтам функционировать, расширять деятельность и диверсифицироваться;
- наличие сопутствующих видов деятельности, обеспечивающее условия для интеграции, взаимодействия, объединения усилий, инновационности за счет экономии на масштабах;
- ликвидность и эффективность финансовых рынков, тесно коррелирующая с масштабом операций;
инновативность, которая стимулируется наличием других фирм, занятых в этой же сфере;
- высокие стандарты деятельности, помогающие фирмам из крупных финансовых центров выигрывать борьбу за позиции на рынке у фирм, находящихся вне зоны жесткой конкурентной среды;
- лучшие условия для деятельности, требующей координации усилий нескольких самостоятельных компаний;
- более высокая репутация фирм, действующие в рамках международных финансовых центров.
В зависимости от масштабов сосредоточения участников рынка и финансовых инструментов различают локальные, региональные, международные и глобальные финансовые центры. При этом в качестве глобальных финансовых
30Беляев М. К. Международный финансовый центр. Кому выгодно? // МИР (Модернизация. Инновации. Развитие). - 2010, №3,- С. 27.