Личные сбережения как источник развития финансового рынка России

• Автор: Агрба, Джемал Вахтангович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 180 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ

Глава I. Теоретические аспекты построения финансовой стратегии

частного инвестора в современных условиях

1.1. Экономические взгляды на финансовое поведение населения

1.2. Факторы воздействия на модель сбережения

российских домохозяйств

1.3. Развитие принципов инвестирования сбережений граждан

на российском финансовом рынке

Глава II. Современные тенденции инвестирования

на российском финансовом рынке

2.1. Институциональные аспекты развития
российского финансового рынка
2.2. Сравнительная характеристика финансовых инструментов российского финансового рынка
2.3. Оценка условий и результатов деятельности финансовых институтов (супермаркетов)
на российском финансовом рынке
Глава III. Совершенствование методических основ формирования финансовой стратегии
частного инвестора на российском рынке
3.1. Модель формирования финансовой стратегии
частного инвестора российскими банками
3.2. Применение методик формирования стратегии
частного инвестора на российском финансовом рынке
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования обусловлена необходимостью поиска мер эффективного развития финансового рынка России на основе привлечения денежных средств российского частного инвестора. Усиление внешних рисков в российской экономике из-за колебания цен на энергоносители и долгового кризиса в зоне евро не позволяет рассчитывать на рост ликвидности на рынке вследствие притока иностранных инвестиций.
О проблемах развития российского финансового рынка свидетельствуют такие факты, как: уменьшение соотношения совокупного объема финансового рынка и ВВП России до 108% на конец 2012 г. против 112% на конец 2011 г.; сокращение капитализации рынка акций; рост задолженности нефинансовых организаций и физических лиц по банковским кредитам и другое [114].
Нестабильность на мировом финансовом рынке актуализирует проблему привлечения отечественного инвестора в экономику. Однако существует ряд причин, препятствующих притоку сбережений российских граждан на финансовый рынок. Этими причинами являются: низкий уровень финансовой грамотности граждан; отсутствие инфраструктуры для обслуживания частного инвестора на финансовом рынке, обеспечивающей профессиональный подход к формированию финансовой стратегии с целью снижения рисков инвестирования и др.
Другой важной проблемой современного развития финансового рынка является отставание российских граждан от современных мировых стандартов материального обеспечения, несмотря на то, что российский финансовый рынок позволяет гражданам дифференцировать источники своих доходов путем использования различных инструментов и стратегий сбережения.
Необходимость изменения сберегательного поведения российских домохозяйств актуализирует проблему формирования механизмов, позволяющих обеспечить условия привлечения сбережений населения в российскую
экономику, с одной стороны, и изменить структуру сбережений граждан,

обеспечив им дополнительный источник дохода, с другой. В этой связи создание механизма формирования различных финансовых стратегий, учитывающих приоритеты различных групп инвесторов и позволяющих использовать различные финансовые инструменты, является актуальной задачей финансовой науки и хозяйственной практики.
Степень разработанности проблемы. Проблема привлечения личных сбережений в развитие финансового рынка является одной из наиболее обсуждаемых в экономической науке. В работе проведен анализ большого числа научных источников, обосновывающих эволюцию научных взглядов на развитие финансового рынка.
Для анализа различных взглядов на финансовое поведение населения были изучены работы видных зарубежных экономистов: II. Калдора, Дж.М. Кейнса; Ф. Модильяни, В. Парето, И. Фишера, М. Фридмана.
Потребительскому и сберегательному поведению населения, возможности реализации различных стратегий инвестирования посвящены работы таких российских авторов, как: Григорьев Л.М., Данилов Ю.А., Левин B.C., Смирнова H.A., и зарубежных авторов: Ансоффа П., Гитмаиа Л.Дж., Холта Р.Н. и др.
Теоретические и практические аспекты функционирования российского фондового рынка, его институтов и инструментов рассматриваются в трудах российских ученых: Абрамова А.Е., Баринова Э.А., Бескровного A.B., Бердниковой Т.Б., Берзопа II.И., Буренина А.Н., Галанова В.А., Данилова Ю.А., Зайцева Д.А., Куликовой Е.И., Миркина Я.М., Рубцова Б.Б., Семенко-вой Е.В. Чалдаевой Л.А., Хмыз О.В. и др.
Теоретическим основам развития банковского дела, совершенствованию концепции денежно-кредитной политики, раскрытию содержания функций банковского регулирования и надзора, проблемам методологии кредитования посвящены работы видных российских ученых: Белоглазовой Г.Н., Грязновой А.Г., Красавиной Л.H., Кроливецкой Л.П., Лаврушина О.И., Му-
рычева A.B., Сепчагова В.К. и других.

• регулирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг по обслуживанию различных групп инвесторов;
• поддержка развития различных форм страхования инвестиций и формирование гарантийных фондов за счет различных инвесторов;
• регулирование деятельности инвесторов по вложению средств в различные виды ценных бумаг.
Однако, если граждане, вложившие свои сбережения в коммерческие банки, в какой-то мере могут считать себя защищенными от потери своих накоплений, то для инвесторов, вкладывающих свои средства на фондовом рынке, такая возможность отсутствует. Это связано с тем, что компенсационные фонды для защиты подобного класса инвесторов до сих пор не сформированы, несмотря па то, что российское законодательство предусматривает их создание.
Полагаем, что необходимо разработать систему, которая снижала бы финансовые риски инвесторов, с одной стороны, и помогала управляющим компаниям отвечать по своим обязательствам в случае возникновения кризисных ситуаций на фондовом рынке, с другой. В некоторых странах в таких случаях законы предлагают инвесторам определенный набор средств защиты своих прав: это могут быть средства, которые инвесторы применяют по собственной инициативе, либо средства, применяемые от имени инвестора государственными учреждениями или профессиональными организациями.
Полагаем, что создание на финансовом рынке такого регулирующего органа, как мегарегулятор (вопрос о его создании обсуждается с 2004 г. и в настоящее время привел к переводу в 2011 г. Федеральной службы страхового надзора - ФССН в подчинение Федеральной службы по финансовым рынкам - ФСФР, а в 2013 г. ФСФР - в подчинение ЦБ РФ), поможет не только решить вопрос создания компенсационных и иных фондов на российском финансовом рынке, по и устранить некоторые неравенства условий деятельности на рынке различных финансовых институтов.