Оценка эффективности проектного финансирования на железнодорожном транспорте : методологический подход

• Автор: Малицкая, Екатерина Александровна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2014
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 213 с. : ил.

Оглавление
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНФРАСТРУКТУРНОГО ПРОЕКТА
1.1. Роль и место инфраструктурного проекта в современной России, Особенности инфраструктурного проекта развития железнодорожного транспорта .
1.2. Анализ государственной поддержки железнодорожной транспортной инфраструктуры и возможности привлечения частных инвестиций в ее развитие
1.3. Финансирование железнодорожных транспортных инфраструктурных проектов: формы источники, инструменты, модели
ГЛАВА 2. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И РИСКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНФРАСТРУКТУРНОГО ПРОЕКТА РАЗВИТИЯ ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОГО ТРАНСПОРТА
2.1. Модели и алгоритмы сравнения и выбора вариантов финансирования инфраструктурного проекта развития железнодорожного транспорта
2.2. Контракт как основа модели реализации инфраструктурного проекта развития железнодорожного транспорта
2.3. Методические аспекты построения финансовой модели экономической жизнеспособности проекта
3. РАЗРАБОТКА МОДЕЛЕЙ И АЛГОРИТМОВ СРАВНЕНИЯ И ВЫБОРА ВАРИАНТОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНФРАСТРУКТУРНЫХ ПРОЕКТОВ НА ПРИНЦИПАХ ГОСУДАРСТВЕННО-ЧАСТНОГО ПАРТНЕРСТВА
3.1. Разработка сравнительной модели финансовых затрат со встроенным механизмом аллокации рисков инфраструктурного проекта развития железнодорожного транспорта
3.2. Формирование финансовых, экономических и организационных механизмов управления инфраструктурным проектом развития железнодорожного транспорта
3.3. Методические рекомендации по совершенствованию управления рисками проекта в финансовой модели инфраструктурного проекта строительства ВСМ
Заключение
Библиографический список
Приложения

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность исследования
На сегодняшний день существует объективная необходимость разработки методологии, позволяющей провести оценку эффективности проектов на железнодорожном транспорте, в первую очередь моделей реализации инфраструктурного проекта с учетом распределения рисков между участниками проекта государственно-частного партнерства (ГЧП). В Послании Президента о бюджетной политики в 2014-2016 годах обозначено, что «должен работать единый, понятный механизм отбора проектов и предоставления ресурсов. Каждый из проектов должен проходить независимый технологический аудит и экспертизу с участием бизнес-сообщества. Одновременно необходимо создать новые инструменты привлечения частных инвестиций в развитие инфраструктуры, использовать механизмы частно-государственного партнёрства».
На сегодняшний день в большинстве стран мира методология управления проектами на принципах государственно-частного партнерства достигла значительных результатов. Сформированы ряд концепций и стандартов управления и подходы к оценке социально-экономической эффективности инфраструктурных проектов. Методика ОАО «РЖД» оценки социально-экономической эффективности строительства новых железнодорожных линий общего пользования не учитывает оценку эффективности бюджетных расходов на основе сопоставления бюджетных расходов и предложений частных инвесторов, желающих участвовать в проекте, при разработке проекта на принципах государственно-частного партнерства.
Несмотря на то, что в российской практике реализуются крупные проекты с участием частного капитала, существуют фундаментальные

проблемы, затрудняющие развитие инфраструктурных проектов в модели государственно-частного партнерства, а именно: не выработан оптимальный механизм взаимодействия государственных и рыночных структур; не проработан механизм государственной поддержки проекта; не определена нормативно-правовая база по концессиям для реализации инфраструктурного проекта развития железнодорожного транспорта; не проработан механизм распределения рисков и ответственности между участниками ГЧГГ.
Между тем организационная структура способствует распределению ответственности между участниками проекта и определению оптимальной аллокации рисков. Условия участия заинтересованных сторон в проекте задает финансово-организационную модель с соответствующим распределением ответственности и рисков между участниками, что, в конечном итоге, сказывается на экономической жизнеспособности проекта.
Основной проблемой является то, что не проработана система подготовки принятия решения о старте новых железнодорожных проектов в рамках ГЧП, а также не разработан общий алгоритм реализации управления инфраструктурным проектом развития железнодорожного транспорта, оценка моделей реализации железнодорожных транспортных инфраструктурных проектов, основанная на методе многокритериального отбора на принципах ГЧП. Вследствие этого, количество успешных реализуемых инфраструктурных проектов строительства высокоскоростных магистралей на механизме ГЧП в международной практике довольно мало, а уровень реализуемых проектов порой не соответствует декларируемым принципам ГЧП. Более того, существует опасность заимствования поверхностных признаков многокритериального анализа

Серьезные намерения государства в отношении развития инфраструктуры подтверждаются заявлениями МЭР о планируемых объемах инвестиций до 2020 года в размере не менее 1,2 трлн. долл. 20 (данные 1п1таОпе, Таблица 2).
Таблица 2.
Сфера Емкость рынка до 2020 г. (млрд. долл.)
Строительство платных путепроводов
Строительство железнодорожных линий (в том числе к индустриальным объектам)
Создание легкорельсового транспорта
Транспорт Строительство автодорог
Строительство мостов, тоннелей и путепроводов
Модернизация и строительство аэропортов
Строительство транспортно-логистических узлов, хабов (включая реконструкцию ж/д вокзалов)
Развитие портовой инфраструктуры
Строительство и реконструкция тепло- и электросетей
Энергетика н ЖКХ Сервисная инфраструктура для госучреждений
Реконструкция и создание объектов водно-коммуналыгого хозяйств
Создание объектов высокотехнологичной медицины
Социальная сфера Строительство/реконструкция/перенос региональных многопрофильных больниц и диспансеров
Строительство спортивных сооружений!
Развитие инфраструктуры вокруг частных месторождений и предприятий
Развитие транспортной инфраструктуры. Услуги компании «Дслойт». 1шр://у\гу.с1екние.сот/а55е(з/Т>сот-
Ка2ак1Ыап/Ьоса1%20А55е(зЛ)оситеМ5/с1и_ги_СоуегшпеМ_1пСга5(гис1иге_Ьгос1шге.р(Л'.