Источники финансирования сельских кредитных кооперативов

• Автор: Панова, Наталья Сергеевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2014
• Место защиты: Волгоград
• Количество страниц: 225 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ СЕЛЬСКИХ КРЕДИТНЫХ КООПЕРАТИВОВ

1.1. Развитие подходов к классификации источников финансирования сельских кредитных кооперативов
1.2. Критерии оптимизации структуры источников финансирования, их взаимосвязь с финансовой политикой кооперативов

2. ФИНАНСОВЫЕ АСПЕКТЫ РАЗВИТИЯ СЕЛЬСКИХ КРЕДИТНЫХ КООПЕРАТИВОВ

2.1. Этапы и тенденции развития сельской кредитной кооперации

в Волгоградской области

2.2. Особенности формирования источников

финансирования в сельских кредитных кооперативах

3. НАПРАВЛЕНИЯ ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ СЕЛЬСКИХ КРЕДИТНЫХ КООПЕРАТИВОВ
3.1 Инструменты агрессивной финансовой политики кооператива в области управления струкгурой источников финансирования
3.2. Обеспечение финансовой устойчивости в рамках умеренной финансовой политики
3.3. Минимизация рисков, связанных с формированием источников финансирования при реализации консервативной
финансовой политики
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЯ
ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. В финансово-кредитной системе сельских территорий все более значимую роль играют различные виды кредитных потребительских кооперативов. За почти двадцатилетний период с момента своего возрождения в современной России сельская кредитная кооперация прошла сложный путь становления, органично вписавшись в финансово-кредитную систему АПК, заняла собственную нишу микрокредитования малых форм хозяйствования и населения и, по сути, дополнила имевшуюся банковскую инфраструктуру, для которой данный сектор остается мало привлекательным. Эволюционируя, кредитная кооперация постепенно приобретает черты открытой системы, как следствие, на ее деятельность, особенно в условиях глобальной финансовой нестабильности, проецируются многие риски, присущие прочим кредитно-финансовым посредникам.
Серьезные финансовые затруднения кооперативов во многом были обусловлены просчетами в финансовой политике, ключевым элементом которой является оптимизация структуры источников финансирования, определяющая не только операционную динамику, но и базовые параметры финансового состояния, в том числе его устойчивость. Проблема оптимизации структуры привлекаемых источников финансирования кредитных кооперативов имеет различные варианты решения как на разных стадиях их развития, так и в зависимости от внешних и внутренних факторов, определяющих доходность, риски, спрос и предложение на рынке капитала. При этом критерии и инструменты оптимизации структуры капитала достаточно разработаны в теории и практике финансового менеджмента, но преимущественно для акционерных обществ и практически не применимы к кредитным кооперативам. Возникает необходимость адаптации и совершенствования методов и инструментов формирования источников финансирования сельских кредитных кооперативов, позволяющих создать прикладные механизмы оптимизации их структуры в соответствии с приоритетами финансовой политики, что и предопределило актуальность темы исследования.
Степень разработанности проблемы. Фундаментальные основы исследований структуры капитала были заложены в трудах Ф. Модильяни, М. Миллера, С. Майерса, Н. Майлуфа, С. Росса и др., которые дали начало первым структурированным теориям в этой области.
Дальнейшие развитие проблемы структуры источников финансирования получают в современных российских исследованиях П. Брусова, О. Губанова, И. Гулиевой, Л. Давыдовой, Ю. Кирилова, Е. Кривовой, М. Лисицы, Е. Опрышко, Т. Плешковой, Е. Русановой, Е. Сысоевой и др., разработавшим дополнения к классическим теориям структуры капитала, практические методики выбора финансовой структуры, определения стоимости собственного и заемного капитала.
Современное состояние и финансовые аспекты развития сельской кредитной кооперации исследовались Н Балашовой, А. Глущенко, Н. Жилиной, С. Коваленко, 3. Козенко, 3. Козенко, Д. Коробейниковым, Н. Кузнецовой, Л. Перекрестовой, Л. Поповой, А. Слеповой, Н. Суриковой, Г Тимофеевой, Е. Худяковой, Р. Янбых и др., выявившими особенности финансовой политики и финансовой структуры сельских кредитных кооперативов.
Выводы и рекомендации, содержащиеся в работах названных ученых, позволили сформировать теоретико-методологическую базу исследования источников финансирования сельских кредитных кооперативов и оптимизации их структуры. Однако не все аспекты формирования источников финансирования нашли освещение в экономической литературе, поэтому требуются новые научные разработки, адекватные специфике финансовой и операционной структуры кредитных кооперативов. В частности, недостаточно исследованы проблемы определения и систематизации источников финансирования кредитных кооперативов, формирования ими финансовой политики и вытекающих из нее критериев оптимизации структуры источников финансирования, разработки практического инструментария управления структурой финансирования с учетом приоритетов финансовой политики.
Цель исследования состоит в теоретическом обосновании специфики

безвозвратными и на практике преимущественно используются для покрытия операционных расходов связанных с функционированием кооператива (в частности его исполнительной дирекции).
Целевые взносы пайщиков, как правило, имеют долгосрочный характер, привлекаясь по решению общего собрания на безвозвратной основе для реализации целевых программ развития материально-технической базы кооператива, реже — для финансирования его текущей деятельности. Размер целевых взносов определяется решением общего собрания при формировании сметы расходов на следующий отчетный период.
Иные взносы пайщиков также могут быть установлены общим собранием кооператива для выполнения планируемой целевой программы. Условия выплаты доходов по таким взносам, их возвратность и другие условия устанавливаются общим собранием пайщиков.
Кредитный потребительский кооператив формально является бесприбыльной организацией, на что прямо указывает действующее законодательство, в частности статья 50 Гражданского Кодекса РФ2'1 и статья 78 ФЗ «О сельскохозяйственной кооперации»25, которая определяет, что кредитные кооперативы образуются для кредитования и сбережения средств членов данных кооперативов на бесприбыльной основе. В тоже время в процессе функционирования кооператива чистый доход все-таки генерируется, просто его получение не является главной целью деятельности. На наш взгляд, доходность операций в кредитном кооперативе должна соответствовать минимально необходимому уровню, достаточному для самофинансирования деятельности и формирования резервных фондов, гарантирующих финансовую устойчивость кооператива и минимизацию кредитных рисков для пайщиков-вкладчиков. Дальнейшее увеличение нормы доходности будет противоречить кооперативным принципам, поскольку главной целью создания кооператива является обеспечение пайщиков
24 Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 г. №51-ФЗ
25 Федеральный закон «О сельскохозяйственной кооперации» от 08.12.1995 г. №193-Ф