Организация экономических систем управления на железнодорожном транспорте : На примере системы управления инвестиционными потоками

• Автор: Путько, Елена Александровна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2002
• Место защиты: Хабаровск
• Количество страниц: 165 с. : ил

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ В КРУПНЫХ КОРПОРАЦИЯХ
1.1. Понятие экономических систем управления
1.2. Оценка экономических систем управления инвестиционными потоками
1.3. Управление инвестиционными потоками в крупных корпорациях
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПОТОКАМИ НА ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОМ ТРАНСПОРТЕ
2.1. Особенности экономических систем на железнодорожном транспорте.
2.2. Характеристика системы управления инвестиционными потоками на железнодорожном транспорте
2.3. Методы привлечения и оценка источников финансирования инвестиций в отрасль
ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПОТОКАМИ НА ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОМ ТРАНСПОРТЕ
3.1. Централизованное формирование инвестиционных ресурсов
3.2. Децентрализованное формирование инвестиционных ресурсов
3.3. Разработка системы управления инвестиционными ресурсами
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ
ИСТОЧНИКОВ
ПРИЛОЖЕНИЯ
ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Исключительно важное социально-экономическое значение для стабилизации и развития экономики России в целом и ее регионов имеет железнодорожный транспорт. Являясь естественной монополией, он в значительной мере влияет на ситуацию по формированию конечной себестоимости товаров, их конкурентоспособности как на внешнем, так и на внутреннем рынках. Жизнеспособность и перспективы железнодорожного транспорта определяются тем, в какой мере он воспринимает и использует хозяйственные и технологические решения, предлагаемые рынком и современным научно-техническим прогрессом. Технический прогресс в сфере производства и средств обработки информации требует непрерывного совершенствования форм и методов управления железнодорожным транспортом, а также оптимальной организации систем управления, среди которых система управления инвестиционными потоками должна стать определяющей в обеспечении нового экономического роста отрасли.
Для поддержания устойчивой работы железнодорожного транспорта необходимо направить значительный объем инвестиций в его основные фонды. Полная восстановительная стоимость выбывающих средств с 2001 по 2010 годы составляет более 1405 млрд. рублей. Из них 785 млрд. рублей приходятся на первые пять лет. Для повышения эффективности работы федерального железнодорожного транспорта в условиях рынка и структурной реформы необходима оптимизация системы распределения инвестиционных ресурсов по многоуровневой системе его предприятий и подразделений, т.е. обеспечение субъектов хозяйственной деятельности необходимыми инвестиционными ресурсами.
С 1998 года наиболее активными темпами реформировалась система привлечения, накопления и распределения инвестиционных ресурсов по уровням управления, увеличились размеры централизованных фондов и резервов МПС России. Тем не менее важная проблема эффективного управления инвестиционными потоками в многоуровневой системе железнодорожного транспорта
остается нерешенной. Как показывают исследования последнего времени, экономика в целом обладает тем большей эффективностью, чем большим многообразием характеризуются хозяйственные механизмы отдельных предприятий и организаций. Это заставляет обратить особое внимание на внутриотраслевые экономические системы, в том числе систему управления инвестиционной деятельностью. Причем в данной области существует наибольшая возможность разнообразия в приемах и методах работы. Однако для этого необходимо, чтобы у железнодорожных предприятий была возможность выбора в применении всей совокупности типичных приемов и методов инвестиционной деятельности. Простой же перенос классических экономических систем корпоративного управления и инвестиционного анализа в сферу железнодорожного транспорта крайне неэффективен, что обусловлено спецификой отрасли, бухгалтерского учета, налогообложения, политической ситуации и национальной экономикой в целом. Возникает необходимость разработки и систематизированного изложения научно обоснованных методических положений в области управления инвестиционными потоками, внедрение которых при благоприятной экономической ситуации способно внести значительный вклад в ускорение развития железнодорожного транспорта.
Вышеизложенное показывает, что тематика диссертационной работы, посвященная анализу и решению проблем организации экономических систем управления, в том числе системы управления инвестиционными потоками, в настоящее время весьма актуальна.
Краткий обзор литературы. Проблемам повышения эффективности экономических систем управления, организации инвестиционных потоков занимались Архипова Н.И., Балабанов И.Т., Бард B.C., Белов B.C., Белолипетский В.Г., Бланк И.А., Бочаров В.В., Воронцовский A.B., Врублевская О.В., Глущенко В.В., Игнатьева A.B., Игнатущенко H., Ириков В., Ковалев В.В., Крейнин М.Н., Кульба В.В., Лукасевич И.Я., Павлова JI.H., Романов В.М., Романовский М.В., Сабанти Б.М., Сайфулин P.C., Семенкова Е.В., Телегина Е.А., Теплова Т.В., Тренев H.H., Шеремет А.Д. и другие. Их труды заложили основы отечест-
-превалирующий уровень показателей доходности. Ставка дисконта должна отражать среднюю доходность, сложившуюся в экономике;
-периодичность инвестиционных потоков, т.е. временной интервал, на котором рассматриваются данные потоки, - год, полугодие или другой промежуток времени.
Для корректного определения величины коэффициента дисконтирования следует учитывать не только доходность, но и риск инвестиционной операции. Существуют три основные подхода для определения ставки дисконтирования.
Первый, выведен У. Шарпом, основан на модели оценки доходности активов (capital asset principal model - САРМ), теоретической модели, разработанной для объяснения динамики курсов ценных бумаг и обеспечения механизма, посредством которого можно оценивать влияние инвестиций в предполагаемые ценные бумаги на риск и доходность их портфеля. Согласно модели требуемая норма доходности для любого вида инвестиций зависит от риска, связанного с этими вложениями, и определяется формулой:
R = R6 + (Rc -R6) Р, (3)
где, R6 - доходность безрисковых активов;
Rc - среднерыночная норма прибыли;
(3 - коэффициент (измеритель риска вложений).
В этой модели существует ряд допущений, основными из которых являются предположение о наличии эффективного рынка капитала и совершенной конкуренции инвесторов. Таким образом, требуемая норма доходности равна доходности альтернативных безрисковых вложений для инвестора с нулевым уровнем риска (р = 0), среднерыночной норме прибыли, если риск вложений равен среднерыночному (Р = 1), а также может быть больше или меньше Rc (при соответствующих значениях Р).
При расчете ставки дисконтирования этим способом существуют несколько проблем. Необходимо знать по меньшей мере три величины: доходность без-