Формирование портфеля инвестиционных инструментов промышленного предприятия на основе привлечения банковского капитала

• Автор: Гужелев, Сергей Михайлович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 150 с. : ил.

Глава 1. БАНКОВСКИЕ ИНВЕСТИЦИИ, ИХ РОЛЬ И

МЕСТО В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ

1.1. Экономическая сущность, значение, классификация и 10 формы банковских инвестиций

1.2. Оценка и прогнозирование рынка инвестиционных

товаров

1.3. Инвестиционная политика промышленного предприятия

Глава 2. ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ

ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИНСТРУМЕНТОВ ДЛЯ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1. Общие правила инвестирования и определение средневзвешенной стоимости капитала

2.2. Бизнес-план инвестиционного проекта

2.3. Критерии эффективности банковских инвестиционных решений и показатели оценки эффективности инвестиционных проектов в промышленные предприятия б
Глава 3. РАЗРАБОТКА НОВЫХ ФОРМ БАНКОВСКОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1. Лизинг как метод финансирования капитальных вложений
3.2. Инвестирование капитальных вложений методом проектного финансирования
3.3. Финансирование долгосрочных инвестиций
в промышленные предприятия на основе эмиссии банковских облигаций
3.4. Финансирование капитальных вложений на основе соглашений о разделе продукции
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ

В современных условиях для российской экономики, которая десять лет находилась в состоянии глубокого системного кризиса, важно закрепить начавшуюся в 2000 г. положительную тенденцию макроэкономической стабилизации. Практика подтверждает, что в настоящее время функционирование механизма финансового регулирования инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений не отвечает потребностям экономики: отсутствуют достаточные источники для государственного и частного инвестирования, неэффективно работают институты досудебной санации, налоговые льготы, амортизационная и кредитная политика не в полной мере способствуют реализации воспроизводственного процесса, не созданы условия для трансформации реальных инвестиций в новые производства и технологии. Экономические преобразования в России могут дать весомый эффект только при осуществлении политики интенсивного развития производственного и научного потенциала каждого субъекта Федерации на базе сочетания общегосударственных и региональных интересов, создания действенного механизма финансового регулирования инвестиционной деятельности предприятий различных форм собственности.
Для этого необходимо использовать весь накопленный отечественный и зарубежный опыт в сфере инвестирования и выработать единые принципы, методы и инструменты регулирования инвестиционной деятельности, которые будут регламентировать совокупность правовых норм и правил осуществления данной деятельности на территории РФ. Нормативно-правовая база должна обеспечивать возможность внедрения новых прогрессивных методов инвестирования: финансового лизинга, долгосрочного кредитования капиталовложений, проектного финансирования и др. Эффективная система инвестирования предполагает одновременную максимизацию доходов государства и инвесторов, обеспечение правовых гарантий частным и институциональным вкладчикам.
В этой связи, актуальность диссертационного исследования заключается в разрешении противоречия, сложившегося между необходимостью привлечения банковского капитала в промышленные предприятия России, и отсутствием четко обоснованной научной методики по привлечению и размещению инвестиционных средств.
Степень разработанности проблемы. Различные теоретические и методические подходы к формированию благоприятных условий для стабильного и безопасного банковского инвестирования в промышленные предприятия, а также отдельные аспекты функционирования субъектов инвестиционной деятельности нашли отражение в работах таких отечественных ученых, как Виленский A.B., Джуха В.М., Евсеева И.Д., Иоффе A.B., Кориков М.А., Мишин A.C., Мишурова И.В., Муханова Е.Б., Нали-вайский В.Ю., Орлов A.A., Сахарнов Ю.В., Скрябин С.А., Тяглов С.Г., Федько В.П., Чернышев М.А., Шулус A.A., а также в работах зарубежных авторов, таких как Эккер С., Раин Э., Холт Ш и др.
Однако вопросам разработки методики и алгоритма банковского инвестирования (безопасного, надежного, удовлетворяющего все стороны инвестиционного процесса) в промышленные предприятия по-прежнему уделяется недостаточно внимания. В рамках отдельных исследований инвестиционная деятельность представляется в качестве самодостаточного механизма, тогда как ее роль в деятельности промышленных предприятий остается нераскрытой, несмотря на то, что данный вопрос особенно актуален в условиях современной российской экономики.
Теоретическая и практическая значимость решения задач, связанных с достижением устойчивого развития и функционирования процесса инвестиционной деятельности обусловили выбор цели, задач, объекта и предмета данного исследования.
На основании вышеизложенного целыо диссертационного исследования является разработка научно-методического аппарата и практических рекомендаций по созданию устойчивой и надежной системы банкова) рискованность проектов — чем длиннее срок окупаемости затрат, тем выше инвестиционный риск;
б) временную стоимость денег, так как с течением времени деньги теряют свою ценность вследствие инфляции;
в) привлекательность проекта по сравнению с альтернативными вариантами вложения капитала с точки зрения максимизации дохода и роста курсовой стоимости акций компании при минимальном уровне риска, так как эта цель для инвестора определяющая. Используя указанные правила на практике, инвестор может принять обоснованное решение, отвечающее его стратегическим целям.
Каждому предприятию необходимы денежные средства, чтобы финансировать свою производственно-торговую деятельность. Исходя из продолжительности функционирования в данной конкретной форме активы и пассивы классифицируют на краткосрочные и долгосрочные.
Мобилизация того или иного источника средств связана для предприятия с определенными расходами:
- акционерам следует выплачивать дивиденды;
- владельцам корпоративных облигаций - проценты;
- банкам - проценты за предоставленные ими кредиты и др.
Общую величину средств, которую следует уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженную в процентах к этому объему, называют «ценой капитала». В идеальном случае предполагается, что оборотные активы финансируют за счет краткосрочных обязательств, а внеоборотные — за счет долгосрочных обязательств. Поэтому оптимизируется общая сумма затрат на привлечение различных источников.
Концепция «цены» является ключевой в теории капитала. Она характеризует ту норму доходности инвестируемого капитала, которую должно обеспечить предприятие, чтобы не снизить свою рыночную стоимость.