Теоретические и методологические проблемы эффективного управления стоимостью строительного бизнеса

• Автор: Кашина, Екатерина Владимировна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Докторская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Иркутск
• Количество страниц: 297 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ПРОБЛЕМЫ И ПОДХОДЫ К УПРАВЛЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТЬЮ БИЗНЕСА: ТЕОРИЯ И МЕТОДОЛОГИЯ ВОПРОСА

1Л. Стоимость предприятия в концепциях управления эффективностью бизнеса

1.2. Сравнительный анализ этапов развития и методов оценки экономической эффективности предприятия и управления его стоимостью

1.3. Специфика управления эффективностью бизнеса в строительстве

ГЛАВА 2. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1. Сущность, содержание и особенности стоимостного подхода

2.2. Классификация методов стоимостного подхода

2.3. Сравнительная характеристика методов и моделей стоимостного

подхода
ГЛАВА 3. СИСТЕМНЫЙ ПОДХОД К УПРАВЛЕНИЮ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТЬЮ
3.1. Формирование альтернативных вариантов инвестиций и выбор обобщающего критерия управления эффективностью строительного бизнеса
3.2. Особенности применения аналитических показателей стоимостного подхода при управлении эффективностью строительного бизнеса
3.3. Формирование сбалансированной системы показателей в целях
управления стоимостью строительного бизнеса
ГЛАВА 4. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ФОРМИРОВА-

НИЮ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ СТРОИТЕЛЬНОГО БИЗНЕСА
4 Л. Определение ключевых факторов и их взаимодействия при формировании рыночной стоимости строительного бизнеса
4.2. Модели риска в оценке стоимости инвестированного капитала строительного бизнеса
4.3. Оптимизация структуры капитала как фактор эффективности инвестиций строительного бизнеса
4.4. Модели количественных оценок при оптимизации структуры источников финансирования строительного бизнеса
ГЛАВА 5. ФОРМИРОВАНИЕ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ СТРОИТЕЛЬНОГО БИЗНЕСА В ИНВЕСТИЦИОННОМ ПРОЦЕССЕ
5.1. Экономические модели оптимизации и их применение при обосновании инвестиционной стратегии строительного предприятия
5.2. Оптимизация трансакционных издержек на основе показателя стоимости строительного бизнеса
5.3. Управление эффективностью и конкурентоспособностью строительного бизнеса на базе стоимостного подхода
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ
Серьезные трансформации в системе управления произошли благодаря преобразованиям российской экономики в последние десять лет. Управление стоимостью является развивающейся областью знаний и приобретает все большее значение в функционировании российской экономики. Управление стоимостью, которое характеризуется четкими целями и ограничено жесткими финансовыми рамками, в полной мере соответствует быстро меняющимся требованиям современного делового мира.
По мере того, как экономическое развитие последних лет стало приводить к усилению конкуренции на российском рынке, перед собственниками строительных компаний встал вопрос о перспективах их дальнейшего роста. Пожалуй, самыми распространенными сценариями получения новых ресурсов для развития бизнеса стали поиск партнеров, выход на рынки капитала и публичное размещение акций.
Очевидно, что все эти возможности требуют от организации анализа результатов своей деятельности и показателей ее эффективности. Поэтому выбор итоговых показателей, способных отражать эффективность деятельности организации, является сегодня одной из самых актуальных задач, стоящих перед собственниками и менеджерами строительных компаний.
О количественных оценках стоимости российских компаний мы можем судить лишь по косвенным признакам.
Эксперты отмечают рост объемов слияний и поглощений в России за прошлый - 2011-й г. Объем сделок увеличился на 22,5%. Это $76,1 млрд. в абсолютном выражении. Таким образом, среднее количество сделок в месяц составило 51 в 2011 г. против 44 в 2010 г. Это увеличило и среднюю стоимость контракта до $124 млн. против $116,9 млн. в 2010 г.
В 2011 г. капитализация российских компаний составила 1131 млрд. долл., уменьшившись на 18,0% по сравнению с предшествующим годом. Объемы торгов акциями на российских биржах в 2011 г. достигли 1717 млрд.

Как отмечается, за последние десятилетия, как следствие эволюции хозяйственного мышления, представления об эффективности не раз менялись. Одним из самых заметных изменений стал произошедший в XX веке переход от экономического (рыночного) образа мышления к стоимостному [19].
Суть рыночного мышления впервые подробно описана Полом Хейне в 70-х гг. [107] как мышления экономического - «Инженеры используют определение эффективности, которое, на первый взгляд, удовлетворяет этому условию. Они определяют эффективность как отношение работы, выполненной машиной, к энергии, потребляемой ею, и обычно выражают это отношение в процентах. Инженеры на самом деле называют паровой двигатель менее эффективным, чем дизельный, поскольку в паровом двигателе больший процент энергии растрачивается впустую. Однако, строго говоря, даже потерянная энергия выполняет работу, Она просто не выполняет никакой полезной работы. Это значит, что она не выполняет работы, которая нужна кому-либо. Все это означает, что эффективность не является чисто объективным или технологическим свойством, а неизбежно зависит от оценок. Эффективность неизбежно является оценочной категорией. Это первый пункт, который необходимо зафиксировать... Эффективность и экономичность - почти синонимы. Оба термина характеризуют «результативность» исполь-
зования средств для достижения целей. Получать как можно больше из доступных нам ограниченных ресурсов - вот что мы имеем в виду под эффективностью и под экономичностью» [107].
Данный подход близок к маржиналистическому, отрицающему влияние внешней среды вообще. Субъект экономики в данном случае рассматривается как абсолютно замкнутая социально-экономическая система.
Очевиден в данном случае и круг критериев. Основными являются прибыльность и рентабельность. Путь их увеличение - снижение внутренних издержек. В чистом маржинализме критерием становится равенство предельных издержек и выгод. Последователями данного подхода можно считать та-