Управление ценовым риском нефтегазовых проектов

• Автор: Габриелов, Александр Олегович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 202 с. : ил.

Оглавление
Введение
Глава 1. Теоретико-методологические подходы к управлению ценовым риском нефтегазовых проектов

1.1. Классификация нефтегазовых проектов

1.2. Типология рисков нефтегазовых проектов

1.3. Анализ подходов к моделированию ценового риска нефтегазовых проектов

1.4. Анализ подходов к управлению ценовым риском нефтегазовых

проектов и постановка проблемы исследования

Выводы по Главе

Глава 2. Организационно-методологические основы управления ценовым риском нефтегазовых проектов
2.1. Разработка методических положений использования инструментов управления ценовым риском нефтегазовых проектов
2,1.1 Методические основы использования арбитража в управлении ценовым
риском нефтегазовых проектов
2.1.2.Методические основы использования минимаксных контрактов в управлении ценовым риском нефтегазовых проектов
2.2. Организационные особенности управления ценовым риском нефтегазовых проектов
2.2.1. Модели организации бизнеса проектов производства и поставок СПГ
2.2.2. Управление рисками в рамках реализации различных моделей организации бизнеса СПГ проекта
Выводы по Главе
Глава 3. Применение механизмов управления ценовым риском нефтегазовых проектов
3.1. Применение арбитража в проектах производства СПГ
3.1.1. Исходные данные и предпосылки
3.1.2. Оптимизация направлений и объемов поставок СПГ проекта ЖЖ1 в Нигерии
3.1.3. Оптимизация направлений и объемов поставок СПГ проекта 0а1а^аз Т4 в Катаре
3.2. Оценка эффективности применения минимаксных контрактов в проектах производства и поставок СПГ
3.2.1. Анализ применения минимаксных контрактов, основанных на
принципе постоянства отношения минимальной цены к ожидаемой цене
3.2.2. Анализ применения минимаксных контрактов, основанных на принципе равенства ожидаемых дисконтированных потерь поставщика и
покупателя
3.2.2. Анализ применения минимаксных контрактов, основанных на
принципе равенства вероятности потерь продавца и покупателя
3.3. Организационные аспекты использования арбитражных операций и минимаксных контрактов в управлении ценовым риском проектов производства и поставок СПГ
3.3.1. Организация использования минимаксных контрактов
3.3.2. Организация использования арбитражных операций

Выводы по Главе
Заключение
Литература
Приложение 1 Типология стохастических моделей динамики
рыночных цен на энергоносители
Приложение 2. Обоснование вида модели динамики цен на газ и
определение параметров модели
Приложение 3. Пример оценки экономической эффективности
проекта в сфере производства и реализации СПГ
Приложение 4. Моделирование минимаксных контрактов при альтернативной схеме налогообложения

Введение
Актуальность. Несмотря на декларирование на государственном уровне курса на диверсификацию экономики, развитие
перерабатывающих отраслей и стимулирование инновационного развития России, до сих пор основной вклад в ВВП и большая часть бюджетных поступлений обеспечиваются добывающими отраслями, в первую очередь нефтегазовым сектором. В связи с этим повышение эффективности коммерциализации российских природных ресурсов, осуществляемой посредством реализации инвестиционных проектов, является ключевой задачей, решение которой позволит обеспечить экономический рост и финансовую стабильность страны. С одной стороны, это создаст предпосылки для развития смежных отраслей, а, с другой стороны, обеспечит возможность финансовой поддержки развития отраслей с высокой добавленной стоимостью, наукоемких и инновационных производств.
Однако современные условия ведения бизнеса в международном нефтегазовом секторе обуславливают повышенные риски реализации инвестиционных проектов. Основными факторами рисков являются ужесточение конкуренции, как за природные ресурсы, так и за рынки их сбыта, повышение технической сложности реализации проектов, истощение легкодоступных запасов природных ископаемых, сложность прогнозирования будущих объемов потребления и уровней цен на энергоносители. Таким образом, эффективная реализация нефтегазовых проектов невозможна без использования механизмов управления рисками, соответствующих непрерывно меняющимся условиям хозяйствования. В условиях общей неопределенности и возрастающей волатильности цен на энергоносители, одной из актуальных задач при планировании и реализации нефтегазовых проектов является анализ и управление ценовым риском, т.е. риском неблагоприятного влияния ценовых колебаний на достижение целей проекта.

оборудования, так и «изменение конъюнктуры рынка, смена политического режима и иные объективные последствия человеческой деятельности» [31, стр. 157].
Консалтинговая компания «Эрнст энд Янг» (Еп^&Уоипд) [70] выделяет четыре основные группы рисков нефтегазовых проектов: финансовые, стратегические, операционные и риски несоответствия законодательным требованиям. Влияние финансовых рисков обусловлено нестабильностью рынков и экономики в целом; операционные риски связаны со стабильностью работы процессов и систем компании, целостностью цепочки добавленной стоимости и персоналом; стратегические риски определяются характером взаимодействия с клиентами, конкурентами и инвесторами; риски несоответствия законодательным требованиям связаны с политическими факторами, правовыми вопросами, государственным регулированием и корпоративным управлением.
Для проведения дальнейшего исследования и решения сформулированных в диссертации задач необходимо на основе анализа представленных выше классификаций выделить основные группы рисков, оказывающих влияние на нефтегазовые проекты. Автор выделяет риски, исходя из источников их возникновения:
технико-технологические (в том числе связанные с последствиями научно-технического прогресса);
природно-климатические (в том числе геологические и экологические);
финансово-экономические (макроэкономические, сбытовые,
рыночные);
страновые (в том числе геополитические, социальные и административные);
правовые и регулятивные (в том числе риски противоправных действий, риски нарушения обязательств