Институциональное регулирование рынка фиктивного капитала в современной российской экономике

• Автор: Миннегалиев, Рустем Шагитович
• Шифр специальности: 08.00.01
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Казань
• Количество страниц: 175 с.

 Введение

ГЛАВА 1 Теоретико-методологические основы исследования

рынка фиктивного капитала в современной российской экономике

1Л. Происхождение, сущность и формы фиктивного капитала

1.2. Роль фиктивного капитала в системе государственного регулирования экономики

1.3. Влияние банковского сектора на процесс формирования и развития фиктивного капитала
ГЛАВА 2. Формы и методы институционального регулирования рынка фиктивного капитала в современной российской экономике

2.1. Фиктивный капитал в системе антикризисного управления экономикой

2.2. Формы и методы активизации роли рынка фиктивного капитала как источника финансирования реального сектора экономики
2.3 Основные направления развития ■ систем институционального регулирования рынка фиктивного капитала как фактора устойчивого роста современной российской экономики
Заключение
Список использованной литературы
Приложения
Актуальность темы исследования. Вступление человеческой цивилизации в XXI век ознаменовалось качественными изменениями всех сторон общественной жизни, что поставило под сомнение складывавшуюся на протяжении многих веков систему ценностей, потребовало
переосмысления господствующей парадигмы постиндустриального развития, доказало необходимость поиска нового научного мышления в контексте перехода к этапу устойчивого экономического развития, характеризуемого отказом от экономической рациональности (присущей индустриальнопотребительскому обществу и в значительной степени постиндустриальному) в пользу системной рациональности, которая соединяет в себе экономическую эффективность, социальную
справедливость и экологическую безопасность. Становление эффективных механизмов устойчивого развития ноосферной ориентации в российском
обществе усложняется необходимостью формирования действенной
институциональной среды рыночного хозяйства, повышения качества жизни населения, поддержания достигнутых темпов экономического роста. Это, в свою очередь, предполагает решение проблемы активизации инвестиционного процесса; поиск альтернативных источников
финансирования инвестиционной деятельности; реализацию новых институциональных форм слияния промышленного и финансового капитала; использование потенциала фиктивного капитала в реальном секторе экономики.
На современном этапе развития общества фиктивный капитал является результатом проведения масштабных государственных заимствований на рынке ценных бумаг и механизмом мобилизации сбережений широкого круга инвесторов (в том числе, физических лиц) в целях производительного инвестирования. Высокие темпы роста объема фиктивного капитала в

отечественной экономике обусловлены активизацией спекулятивных обменно-посреднических операций в период проведения приватизации -объектов государственной собственности и высоких темпов инфляции. Относительно низкие риски чисто спекулятивных операций и высокая доходность препятствовали превращению фиктивного капитала в промышленный, что неизбежно привело к чрезмерному росту сферы обращения и неуклонному снижению реального объема валового национального продукта. Расширенное воспроизводство нематериальных ценностей на основе наращивания фиктивного капитала (бумажных денег, ценных бумаг и других виртуальных стоимостей) усилило финансовые риски российских банков и негативно повлияло на показатели их финансовой устойчивости. Согласно официальным данным, в 2005 году более чем у четверти проверенных коммерческих банков выявлены признаки фиктивного капитала1, что вызвало обеспокоенность органов государственной власти и Центрального Банка России.
Системный кризис российской экономики показал пагубность дезинтеграции финансовой системы и реальной экономики, подтвердил положение о том, что эффективное функционирование фиктивного капитала не только определяет, но и определяется состоянием реального производства. Именно на основе такого взаимодействия фиктивного и промышленного капитала финансовый сектор экономики становится полноправной составляющей рыночного хозяйства
Реализации роли фиктивного капитала как необходимого элемента эффективного инвестиционного механизма и выходу экономики страны на траекторию устойчивого экономического роста в настоящее время препятствуют невысокие темпы структурных преобразований в экономике; низкая ликвидность, недокапитализация и слабая прозрачность большинства отечественных предприятий; низкий уровень монетизации экономики;
1 Рассчитано автором по данным Ассоциации российских банков.
могут служить США, концентрирующие значительную часть мировых финансовых ресурсов (капитализация фондового рынка США в 1999 году составляла 49% соответствующего мирового показателя34), но в то же время обеспечивающие 20% мирового ВВП и имеющие соответствующую долю в мировой торговле.35 "В настоящее время в 25 городах мира сосредоточено до 83% всех титулов собственности, находящихся в распоряжении институциональных управляющих. На долю трех городов - Лондона, Нью-Йорка и Токио -приходится более трети всех мировых титулов собственности, находящихся в институционализированном управлении и около 58% объема операций валютных бирж мира."36 Аналогичная ситуация характерна и для национальных экономик, в частности, российской, где на долю московского региона приходится порядка 80% всех финансовых потоков страны, в то время как в национальном ВВП эта доля не превышает 30%.
Усиление влияния финансовых центров во многом достигается за счет широкого распространения собственных обязательств государств и в первую очередь - банкнот национального банка за пределами данной страны или региона. В частности, долларизация мировой экономики уже не первое десятилетие является одним из основных факторов, усиливающих глобальное экономическое влияние США. Особенно явно это обнаруживается при проникновении капитала западных государств на развивающиеся рынки. "Инфляционная накачка кредитными инструментами мировой сферы обращения позволяет финансовым центрам высокоразвитых стран поставить под свой контроль экономическое пространство других стран без адекватной передачи им реальных ресурсов. Одновременно, хотя бы частично, они переносят инфляционное бремя за свои национальные границы. Разумеется, в конечном итоге инфляционная накачка обнаружится в
34Моисеев С. Евро и доллар. М:Вопросы экономики. №1, 1999. с.55.
зг Там же.