Антикризисное регулирование внешней задолженности развивающихся стран : подходы и инструментарий реализации

• Автор: Атаев, Арслан Мурадович
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Ростов-на-Дону
• Количество страниц: 190 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1 Концептуальные основы анализа внешней задолженности стран в условиях глобализации

1.1 Исследование экономической природы возникновения внешней задолженности стран

1.2 Современные подходы к определению причин долговых

кризисов
1.3 Концептуально-алгоритмизированная модель возникновения реальных и фиктивных внешнедолговых кризисов
2 Анализ зависимости динамики экономического развития от внешней задолженности развивающихся стран
2.1 Эволюция процесса внешних заимствований России: основные факторы динамики внешнего долга и экономического роста
2.2 Взаимосвязь внешней задолженности и динамики экономического роста развивающихся стран
2.3 Компаративистский анализ влияния внешней задолженности на экономический рост стран Латинской Америки, Юго-Восточной Азии и России
3 Инструментарные средства системы антикризисного управления внешним долгом: зарубежный опыт, российская практика, функциональные возможности
3.1 Механизм преодоления реальных внешнедолговых кризисов в развивающихся странах (государства Латинской Америки,
Греция)
3.2 Подходы к урегулированию фиктивных внешнедолговых кризисов в развивающихся странах (государства Юго-восточной
Азии)
3.3 Обеспечение внешнедолговой устойчивости России в посткризисный период: факторы риска и инструменты его снижения
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Неравномерность обеспеченности факторами производства различных стран, интенсификация глобализационных процессов и интернационализация мирового хозяйства обусловили возрастание роли внешних источников финансирования в механизме макроэкономического воспроизводства. Влияние внешних заимствований на экономическое развитие страны имеет двойственный характер.
С одной стороны, внешние ресурсы способствуют повышению эффективности внутреннего производства, увеличению темпов экономического роста и занятости населения, с другой стороны, могут быть причиной сбоев в механизме национального воспроизводства, приводят к замедлению деловой активности, являются непосредственной причиной долговых кризисов. Тенденция финансовой глобализации, либерализация международного движения капитала усиливают негативный эффект внешних заимствований на экономику, увеличивают сложности в прогнозировании и последующем преодолении отрицательных последствий использования внешних финансовых ресурсов. С учетом сказанного, приобретает актуальность разработка научнообоснованного инструментария антикризисного регулирования внешней задолженности, направленного на повышение общей эффективности привлекаемых страной внешних кредитных ресурсов посредством минимизации отрицательных последствий их использования.
Современный этап развития российской экономики характеризуется активным вовлечением отечественного частного сектора в процесс перераспределения мирового ссудного капитала. Неразвитость и недосформированность финансовой системы России предопределила существенную роль внешних ресурсов в процессе народнохозяйственного воспроизводства. В этой связи, потребность формирования эффективной системы антикризисного управления внешним долгом с учетом особенностей отечественной экономики и структуры современной внешнедолговой политики
России выступает дополнительным фактором актуализации исследуемой проблемы.
Степень разработанности научной проблемы. Проблематика эффективности использования внешних ресурсов как фактора роста национальных хозяйств в условиях глобализации имеет междисциплинарный характер. Теоретические основы обоснования природы внешних заимствований, условия и причины негативного воздействия внешнего долга на экономическое развитие страны-заёмщика, предпосылки и механизм возникновения внешнедолговых кризисов были объектом исследования: Бордо М., Кальво Г., Камински Г., Кругмана П., Рейнхарта К., Рогоффа К., Сакса Дж. и т.д.; а также российских ученых - Дмитриева В.А., Ишханова A.B., Комышного Т.А., Федякиной Л.Н., Хейфец Б.А.
Направления, формы и параметрические характеристики взаимосвязи внешней задолженности и экономического роста освещены в трудах зарубежных исследователей: Амассомы Д., Кана Р., Левина Р., Панагиотиса Т., Патильо К., Пойрсона X., Риччи Л., Тилемахоса Э. и др.; и в работах отечественных экономистов: Дьячкиной П.И., Родионова Ю.В., Солдатовой Е.И.
Проблемы регулирования и управления внешним долгом рассматривали: Девлин Р., Диаз-Алехандро К., Клиссенс С., Френч-Дэвис Р., Шмаклер С. и др., а также: Билалов М.Г., Логин И. В., Минаев Г.А., Шпрингель В.К.
Особенности влияния внешней задолженности на экономическое развитие России получили отражение в трудах Вавилова А., Вторыгина Д., Данилова 10., Илларионова А., Косенковой К. и т.д.
Несмотря на широкую представленность научных результатов в области исследования особенностей регулирования внешней задолженности стран в условиях глобализации, на наш взгляд, недостаточно проанализированы такие современные аспекты развития мирового хозяйства и российской экономики как детерминированность внешнедолговых проблем национальных экономик процессами транснационализации и интернационализации, усилением'

отношение суммы текущего счета и счета движения капитала к сумме платежей по внешнему долгу. Анализ свидетельствует о важном значении условий внешней торговли, динамики экспорта и импорта в механизме возникновения внешнедолгового кризиса.
Д. Вторыгин и А. Корчагин выделяют следующие причины внешнедолговых кризисов: 1) использование заёмных средств для финансирования нерентабельных и неконкурентоспособных производств; 2) ограничение прямых инвестиций и замена их прямым кредитованием правительства; 3) установление кредиторами повышенных процентных ставок на плавающей основе не соответствующее темпам экономического роста; 4) отсутствие практики залогового обеспечения при кредитовании суверенных должников; 5) протекционизм стран-кредиторов в отношении собственных производителей; 6) высокая зависимость национальных финансовых рынков от международных инвестиционных потоков и высокая мобильность капитала43.
Хейфец Б.А. подразделяет причины возникновения внешнедолговых кризисов на две группы: общие и структурные. К общим относятся: 1) смена модели экономического развития, требующая ресурсы для индустриализации;
2) просчёты в реализации неолиберальной модели. Структурные причины включают в себя: 1) отсталая структура экономики заемщиков,
ориентированная на экспорт сырьевых товаров; 2) долговая «ловушка» -обслуживание крупной задолженности требует новых займов, которые увеличивают долг; 3) высоко подвижные международные рынки капитала; 4)

влияние долговых кризисов в других странах .
По мнению Б. Херц и X. Тонга47, причины внешнедолговых кризисов связаны проблемами в реальном секторе, а именно с низкими темпами роста ВВП. При этом авторы подчеркивают, что вероятность долгового кризиса
45 Вторыгин Д., Корчагин А. Управление внешней задолженностью России // Рынок ценных бумаг. 2000. №5. С. 19-21.
46 Хейфец Б. А. Проблемы управления внешним долгом и зарубежными активами в условиях глобализации: на примере России. Дне. ... док. экон. наук. Москва. 2001. С. 72-73.
4 Herz В., Tong Н. Debt and Currency Crises - Complements or Substitutes? // Review of International Economics. Vol. 16, Issue 5. November 2008. p. 955-970.