Методический инструментарий формирования и реализации финансовой стратегии коммерческих организаций

• Автор: Карпов, Павел Николаевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Ставрополь
• Количество страниц: 200 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СТРАТЕГИЧЕСКОГО ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ КОММЕРЧЕСКИМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ 11 1Л Необходимость стратегического управления финансами

в современных условиях 1

1.2 Финансовая стратегия организации в системе стратегического управления

1.3 Критерии и показатели эффективности финансовой стратегии предприятия

2 ОЦЕНКА СОВРЕМЕННЫХ ТЕНДЕНЦИЙ СТРАТЕГИЧЕСКОГО ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯМИ РЕГИОНА
2.1 Анализ факторов и условий реализации финансовых стратегий субъектами хозяйствования

2.2 Сравнительный анализ финансовых стратегий организаций Ставропольского края

2.3 Анализ проблем обеспечения реализуемости финансовых

стратегий предприятий региона
3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ КОММЕРЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ
3.1 Методика комплексной оценки риска финансовых
ожиданий организации
3.2 Моделирование финансовых стратегий организации на основе
вариации структуры бизнес-портфеля и потенциала финансовых потоков
3.3 Реализация стоимостного подхода в стратегическом финансовом менеджменте
Заключение
Список использованных источников
Приложения
ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Современные правила рыночного поведения требуют от руководства коммерческих организаций согласованности мер финансового администрирования на всех уровнях принятия управленческих решений, эффективность реализации которых во многом определяется конкурентными и стратегическими позициями, занимаемыми конкретным субъектом на рынке. Особая роль в обеспечении ресурсной сбалансированности предприятий принадлежит финансовой стратегии, за последнее два десятилетия эволюционировавшей в комплексный инструмент воплощения их финансовых целей, поддержания устойчивых конкурентных преимуществ.
Достижение оптимальной структуры финансовых ресурсов реализуется посредством адекватного управления ими в системе общего менеджмента. Каждой организации необходимо самостоятельно разрабатывать политику их формирования с учетом стратегии своего развития. Вместе с тем максимальная действенность и эффективность финансового менеджмента может быть достигнута при условии соблюдения системного подхода, рационального сочетания стратегических и тактических мер.
В современных экономических условиях возрастающая роль стратегического финансового управления в отечественных компаниях продиктована увеличением рисковой составляющей хозяйственной деятельности, усилением влияния стоимости бизнеса на эффективность производства, утрачиванием полезности отдельных традиционных инструментов и методов реализации финансовых целей.
Актуальность темы диссертационного исследования определяется существованием неразрешенных теоретических и практических вопросов, связанных с необходимостью совершенствования системы стратегического финансового управления, расширения существующего инструментального пространства ее оценки, дальнейшей реализации на отечественных предприятиях стоимостного подхода к принятию управленческих решений.
Степень разработанности проблемы. Теоретические основы стратегического финансового управления отражены в многочисленных изданиях отечественных и западных экономических школ. Заметное приращение научного знания в данной области принадлежит таким исследователям, как Р. Брейли, С.Л. Вигман, А. Долгофф, Р. С. Каплан, Т. Коупленд, С. Майерс, Д. П. Нортон, С. Рид, Р. Саймонс, Дж. Сток-мл, Х.-Д. Шойерман, К. Штерн и др.
Проявленный интерес к стоимостному подходу в оценке эффективности финансовой стратегии у российских ученых и практиков во многом продиктован продолжающейся популяризацией прогрессивных концепций финансового менеджмента. Речь идет, в частности, о публикациях Н. А. Адамова, Т. В. Бар-машевой, В. В. Гаврилова, Н. Г. Горицкой, М. Л. Дорофеева, А. В. Зайцева, Т. А. Козенковой, С. В. Лаптева, Д. В. Легоевой, И. Я. Лукасевича, Д. В. Остапенко, Е. С. Стояновой.
Научное признание получили методы комплексного финансового управления, в том числе с использованием классических и современных концепций риска, отраженные в работах И. А. Бланка, А. В. Бандурина, В. В. Бочарова,
А. В. Воробьева, Л. А. Горшковой, С. И. Крылова, О. М. Князевой, А. В. Кыт-манова, В. Е. Леонтьева, О. И. Наумова, Б. Н. Поплавского, А. И. Хорева и др.
Результаты исследований отечественных и зарубежных ученых отражают особенности и специфику формирования и последующей реализации финансовой стратегии компании, а также различные аспекты повышения ее эффективности. Несмотря на сохраняющийся в современной практике финансового менеджмента интерес к концепциям стратегического управления, эффективность разработки финансовой стратегии как важнейшего инструмента контроля финансовых потоков, продуцента стоимости в организации продолжает оставаться на достаточно низком уровне, обусловленном как отсутствием единства в методологии оценки, так и существованием концептуальных противоречий в комплексной диагностике ее результативности.
Накопленный уровень научных знаний, необходимость их дальнейшего качественного совершенствования послужили предпосылкой углубленного изучения системы стратегического финансового управления коммерческими

ходимого объема имеющихся и возможных ресурсов, обоснование и достижение экономической цели и результатов деятельности в рамках заданной общей стратегии [84]. По мнению Бармашевой Т. В., финансовая стратегия - это комплекс скоординированных действий по управлению финансовыми ресурсами, позволяющий достигать долгосрочных финансовых целей в рамках общей стратегической концепции развития предприятия [11]. Финансовая стратегия охватывает те элементы управления организацией, которым не уделяется достаточно внимания при определении и применении общей стратегии ее развития [12].
Двойственна точка зрения Бармашевой Т. В., которая отмечает, что финансовая стратегия выступает, с одной стороны, как разновидность функциональной стратегии и занимает подчиненное место в общей схеме формирования стратегии предприятия, а с другой - она является существенным ограничителем на выработку стратегических альтернатив компании и определяет в значительной мере возможности реализации выбранной стратегии [11].
В то же время, как отмечается, например, в [135], финансовая стратегия является частью общей стратегии экономического развития организации, носит по отношению к ней подчиненный характер и должна быть согласована с ее целями и направлениями. Вместе с тем, финансовая стратегия сама оказывает существенное влияние на формирование общей стратегии экономического развития организации [6, 135].
Н. А. Адамов, Т. А. Козенкова показывают связь корпоративной и финансовой стратегии организации. В зависимости от стадии развития бизнеса, по их мнению, а также от масштабов деятельности, уровня диверсификации формируется комбинированная финансовая стратегия, сочетающая в себе элементы корпоративной и финансовой стратегии. При этом конфликт генеральной и финансовой стратегии усугубляется изначально тем, что достижение выбранной стратегической цели может противоречить достижению поставленных финансовых целей [6, 98].