Инвестиционный бизнес на рынке ценных бумаг : Российский опыт

• Автор: Дегтярева, Ирина Викторовна
• Шифр специальности: 08.00.01
• Научная степень: Докторская
• Год защиты: 2000
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 401 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ
РАЗДЕЛ I. Инвестиционный бизнес: сущность, структура,
организация
Глава 1. Определение и методы анализа инвестиционного бизнеса
1.1 .Определение инвестиционного бизнеса
1.2.Методология исследования инвестиционного бизнеса
Глава 2. Цели и функции инвестиционного бизнеса
2.1. Основные этапы развитии теории инвестиций как отражение эволюции инвестиционного процесса
2.2. Современное развитие инвестиционного бизнеса
Глава 3. Индивидуальные и коллективные инвесторы на российском фондовом рынке: сравнительный анализ
3.1.Индивидуальные инвесторы как субъекты инвестиционной деятельности
3.2.Банки, страховые компании и пенсионные фонды: конкурентные отношения в инвестиционном бизнесе
ф 3.3.Коллективные инвестиционные институты: мировой опыт и
российская практика
РАЗДЕЛ II. Анализ потенциальных возможностей, ресурсов и рисков российского инвестиционного бизнеса
Глава 4. Условия роста инвестиционной активности
4.1. Кризис в инвестиционной сфере: причины, масштабы и пути преодоления
4.2. Инвестиционный потенциал российского рынка ценных бумаг
4.3. Законодательное обеспечение инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг
* Глава 5. Источники финансирования инвестиционной деятель-
ности
5.1. Собственные и привлеченные средства предприятий: оценка и возможности их использования в качестве инвестиционных ресурсов
5.2. Инвестиционная активность населения: современные проблемы Глава 6. Риски на фондовом рынке и их влияние на инвестиционную активность
6.1. Инвестиционные риски: качественная и количественная определенность
6.2. Управление инвестиционными рисками на рынке ценных бумаг

РАЗДЕЛ III. Институциональные основы и эффективность инвестиционного бизнеса на российском фондовом рынке
Глава 7 Институциональная структура инвестиционного бизнеса: российская специфика
7.1. Инвестиционная деятельность коммерческих банков
7.2. Инвестиционные компании на российском фондовом рынке и возможности их трансформации в инвестиционные банки
7.3. Инфраструктура российского рынка ценных бумаг и инвестиционный бизнес
Глава 8. Эффективность инвестиционного бизнеса на российской фондовом рынке
8.1. Инвестиционный бизнес и проблема эффективности фондовых рынков
8.2. Финансовый анализ: значение для принятия инвестиционных решений
8.3. Проблема выбора эффективного портфеля ценных бумаг
Заключение
Библиография
Приложение
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы. Переход России к рыночной системе ведения хозяйства сопряжен с формированием новой модели инвестиционного процесса. Если раньше он по сути монопольно осуществлялся государством, то теперь в этот процесс все более активно включаются частные структуры. Инвестиционная деятельность оформляется как область бизнеса, формируется фондовый рынок и разнообразные инвестиционные институты.
Однако процессы преобразований в инвестиционной сфере по мере продвижения по пути реформ не являются однонаправленными и однозначными, что вызывает необходимость исследования инвестиционного бизнеса в кратко-, средне- и долговременном аспектах, выявления особенностей и тенденций его развития.
Поскольку инвестиционная деятельность, с одной стороны, заключает в себе значительный синергетический потенцишт экономического и социального развития, а, с другой, испытывает влияние различных факторов экономического и неэкономического порядка, постольку качественная определенность рыночных отношений в инвестиционной сфере представляет собой многоаспектный объект исследования.
Необходимую методологическую базу для всестороннего анализа инвестиционного бизнеса дает системный подход. Инвестиционный бизнес обладает всеми признаками системы: в нем всегда присутствует субъект (инвестор), объект (объект инвестиций), связь между ними (инвестирование с целью получения дохода - инвестиционный процесс) и среда, в которой они существуют (инвестиционная среда). При этом связь выступает системообразующим фактором, поскольку объединяет все остальные элементы в одно целое. Системный подход позволяет исчерпывающе описать сущность инвестиционного бизнеса и конкретизирует объект исследования.
люционной теорией. Они вводят в обиход экономической науки понятие «рутины», достаточно близкое по содержанию к вебленову понятию «института» как стереотипу мысли. Теория трансакционных издержек Р.Коуза и
О.Уильямсона также допускает определенную свободу маневра, а значит, и непредсказуемую динамику в поведении экономических субъектов, например, внутри фирмы или в рамках так называемых неполных, или имплицитных контрактов1. Подобные подходы вполне в духе Веб лена, хотя и ужё по объекту своего приложения. Однако именно эта «узость» послужила, по-видимому, важной предпосылкой их успеха.
В каждой теории есть какой-то основной элементарный объект, например, товар — в марксисткой теории, принцип равновесия — в экономической теории рыночного равновесия и т.д. Если принять во внимание роль экономических институтов как единицы анализа в экономической теории Веблена, становится ясно, что именно это понятие обусловило слабость всей концепции. Т.Веблен определил «институт» как стереотип мысли, отнеся это явление к феноменам культуры. В отличие от правил навязываемых извне вебленовы институты непременно предполагают их интернализацию индивидами. Введение таких институтов в экономическую теорию было призвано, по мысли Веблена, преодолеть гедонистические предрассудки экономистов, склонных понимать природу человека как нечто заданное и неизменное и потому - для экономического анализа - как фактор промежуточный и в конечном счете «выводимый за скобки»2. Для самого Веблена, наоборот, «экономическая судьба индивида -это кумулятивный процесс адаптации средств к целям, которые сами кумулятивно меняются по мере развития процесса. И сам индивид, и среда его существования в каждый момент выступают продуктом такого процесса3. Однако Веблен был вынужден признать невозможность «четко выделить тот круг куль-
' Уильямсон О. Экономические институты капитализма - СПб, Лениздат, 1996.
2 Veblen T. The Preconceptions of Economie Science - 1-Ш - In: Veblen T. The Place of Science in Modem Civilisation and Other Essays. N.Y.. Russe!! and Russeil, 1961, c.143, 157.
3 Veblen T. Why in Economies not an Evolutionarv Science? In: Veblen T. The Place of Science in Modem Civilization and Other Essays. N.Y., 1961. p.72-73.