Многоуровневый анализ взаимосвязей индикаторов фондового рынка Российской Федерации

• Автор: Андреев, Владимир Евгеньевич
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2014
• Место защиты: Старый Оскол
• Количество страниц: 248 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ИНДИКАТОРОВ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
1.1 Фондовый рынок акций в общей системе финансовых рынков
1.2 Фондовые индексы как основные индикаторы фондового рынка..
1.3 Методы анализа и прогнозирования рыночной стоимости акций.
2 ИССЛЕДОВАНИЕ ВЗАИМОСВЯЗЕЙ ИНДИКАТОРОВ ФОНДОВОГО РЫНКА НА РАЗЛИЧНЫХ УРОВНЯХ ЭКОНОМИКИ
2.1 Исследование показателей взаимосвязи между финансовыми индикаторами на различных уровнях экономики
2.2 Зависимость между мировыми фондовыми рынками
2.3 Определение взаимосвязей между различными секторами экономики Российской Федерации, представленными на фондовом рынке акций
3 АНАЛИЗ СТОИМОСТИ АКЦИЙ КОМПАНИЙ НЕФТЕГАЗОВОГО СЕКТОРА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
3.1 Определение взаимосвязей между рыночной стоимостью акций компаний нефтегазового сектора Российской Федерации
3.2 Выявление зависимости рыночной стоимостью акций от финансово-экономических показателей компаний
3.3 Сравнительный анализ компаний по аналитическим коэффициентам, дивидендной политике и дивидендной
доходности их акций
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. В настоящее время фондовый рынок Российской Федерации прочно занял своё место в структуре мировой экономики. Исследование отечественного фондового рынка представляется особенно актуальным в связи с тенденцией к привлечению в государственную экономику розничных инвесторов. Трансформация сбережений и накоплений в качестве временно свободного частного капитала в инвестиции создаёт новые горизонты для расширения сфер влияния фондового рынка, укрепляет его позиции, а, соответственно, и укрепляет позиции государства в мировой экономике.
Для понимания закономерности процессов, происходящих на фондовом рынке, необходимо опираться на анализ исторического опыта, как российского, так и иностранных рынков. Полное представление таких процессов, возможно только после рассмотрения их на международном, макро- мезо- и микроуровнях экономики. В связи с вышеизложенным, актуальным и своевременным направлением научного исследования
представляется проведение многоуровневого анализа взаимосвязей
индикаторов фондового рынка в различные характерные временные периоды.
Степень научной разработанности проблемы. Особенности
российского фондового рынка, в том числе влияние на него различных факторов, в своих работах рассматривали следующие российские учёные: Б.И. Алёхин, A.B. Аникин, А.И. Басов, Е.В. Дорохов, В.Р. Евстигнеев, А.И. Ильинский, O.A. Исаакян, O.A. Кандинская, М.И. Кантолинский,
М.М. Кудинова, Я.М. Миркин, Ю.П. Митин, Б.Б. Рубцов, К.А. Торжевский, И.Б. Туруев, J1.B. Учуваткин, Е.А. Фёдорова, И.В. Хромушин, и др..
Исследованию факторов отраслевого анализа посвящены работы таких российских учёных, как: М.В. Алексеенковой, В.А. Бессонова,
А.Ф. Виноходовой, M.F. Делягина, Е.А. Дорофеева, В.М. Полтеровича, А.Д. Радыгина, P.M. Энтова и др..

Основные концепции и теории анализа фондовых рынков разрабатывали следующие зарубежные учёные: У. Баффет (W.E. Buffett), Ф. Блэк (F.S. Black), Г. Марковиц (Н.М. Markowitz), Р. Мертон (R.K. Merton), М. Миллер (М.Н. Miller), Ф. Модильяни (F. Modigliani), Д. Сорос (G. Soros), Ю. Фама (E.F. Fama), У. Шарп (W.F. Sharpe), М. Шоулз (M.S. Scholes) и др..
Особо следует отметить труды по фундаментальному анализу таких учёных, как: Б. Грэм (В. Graham), Д. Додд (D. Dood), М. Томсет
(М. Thomsett), С. Коттл (S. Cottle), Р. Мюррей (R. Murray) и др.
Среди российских учёных, исследовавших и применявших
фундаментальный анализ, в том числе для оценки и прогнозирования стоимости акций, необходимо отметить труды С.В. Банка, Т.Б. Бердниковой, М.В. Ефимова, О.В. Ефимовой, В.Д. Миловидова, F1.B. Семенюты,
P.C. Сайфулина, А.Б. Фельдмана, А.Д. Шеремета и др.
Несмотря на достаточно большое количество работ, посвящённых российскому фондовому рынку и его анализу, исследование его
одновременно на всех уровнях экономики не производилось. Часть работ носят лишь теоретический характер, а большинство практических работ не учитывают влияние на российский фондовый рынок Мирового
экономического кризиса 2008 г., а также не изучают закономерности, возникшие в кризисный период и в период посткризисного восстановления. Таким образом, особенно актуально дальнейшее развитие теории и практики многоуровневого анализа фондового рынка Российской Федерации.
Целью диссертационного исследования является разработка принципиально нового подхода к проведению многоуровневого анализа взаимосвязей между финансовыми индикаторами фондового рынка
Российской Федерации.
Для реализации этой цели были поставлены и решены следующие задачи:
- разработать и адаптировать оригинальный подход к многоуровневому исследованию фондового рынка акций для выявления взаимосвязей между финансовыми индикаторами;

Это самые первые методы, они возникли из-за простоты в применении, максимум требуемых инструментов - лист бумаги, ручка, линейка. Подобные методы различаются в зависимости от того, на каком типе графика строятся. Например, классические фигуры строятся на линейных либо гистограммных графиках, а особые способы построения ценовых графиков (японские свечи и крестики-нолики) привели к развитию отдельных методов прогнозирования только на их основе.
2. Методы, использующие фильтрацию или математическую аппроксимацию. Эти методы бурно развиваются последние годы вместе с компьютерной техникой. Эта группа делится на две основные части -скользящие средние и осцилляторы.
3. Теория циклов. Данная теория более развита на теоретическом, чем на практическом уровне. Она занимается циклическими колебаниями не только цен, но и природных явлений в целом. Почти все методы технического анализа укладываются в эту классификацию. Например, Волновая Теория Эллиотта [26] - метод в основном графический, но имеет черты фильтрации и цикличности.
Несмотря на то, что технический анализ нельзя отнести к теоретически обоснованной области знаний, его использует в своей практической деятельности огромное число трейдеров и аналитиков. Широкое распространение технического анализа объясняется, прежде всего, такими преимуществами, как доступность исходной информации для анализа, простота обучения и быстрота проведения анализа. Также к достоинству данного метода можно отнести возможность его применения на большом количестве финансовых активов (валютные пары, акции различных эмитентов, производные инструменты и т.п.). Технический анализ часто применяется при спекуляциях на краткосрочных и сверхкраткосрочных временных интервалах, когда на первый план выходят не фундаментальные факторы, а скорость реакции и быстрота проведения сделок.
Основными недостатками технического анализа являются то, что он не