Разработка технологии определения стоимости промышленного предприятия как инструмента внутрифирменного управления

• Автор: Трубина, Анна Владимировна
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2014
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 170 с. : ил. + Прил. ( 90 с.: ил. )

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТОИМОСТИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ КАК ИНСТРУМЕНТ УПРАВЛЕНИЯ В УСЛОВИЯХ ИЗМЕНЕНИЯ ВНЕШНЕЙ СРЕДЫ
1.1. Характеристика текущего состояния промышленных предприятий в России. Перспективы развития промышленных предприятий в условиях изменения внешней среды
1.2. Роль и функции определения стоимости в системе менеджмента предприятия
1.3. Основные понятия и термины деятельности по определению стоимости промышленных ПРЕДПРИЯТИЙ
1.4. Состояние и перспективы развития деятельности по определению стоимости предприятий авиационной промышленности России
ГЛАВА 2. РАЗРАБОТКА ТЕХНОЛОГИИ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТОИМОСТИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ В РАМКАХ
ВНУТРИФИРМЕННОГО УПРАВЛЕНИЯ
2.1. Состав финансово-экономических показателей, используемых при реализации
ТЕХНОЛОГИИ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТОИМОСТИ ПРОМЫШЛЕННОГО
ПРЕДПРИЯТИЯ
2.2. Механизм информационного обеспечения деятельности по определению стоимости ПРЕДПРИЯТИЙ
2.3. Технология определения стоимости промышленного предприятия как инструмента
ВПУТРИФИРМЕ11НОГО УПРАВЛЕ11ИЯ
ГЛАВА 3. РЕЗУЛЬТАТЫ ПРАКТИЧЕСКОЙ АПРОБАЦИИ ПРЕДЛАГАЕМОЙ ТЕХНОЛОГИИ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТОИМОСТИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ КАК ИНСТРУМЕНТА ВНУТРИФИРМЕННОГО УПРАВЛЕНИЯ
3.1. Диагностика финансово-хозяйственной деятельности при определении стоимости предприятия
3.2. Анализ взаимосвязи показателей, определяющих результаты оценочной деятельности, и финансовых коэффициентов, входящих в состав системы независимых показателей. Расчет текущей стоимости предприятия
3.3. Анализ динамики показателей и предложения по оптимизации финансово-экономического положения промышленного предприятия
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ.......................................................ТОМ II

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования
Объем, сложность проблем, существующих в промышленности Российской Федерации, а также способных возникнуть в перспективе в связи с процессами глобализации, вступлением России во Всемирную торговую организацию (ВТО) потребовали принципиального изменения концептуальных подходов к управлению отраслью - переходу к стратегическому программному управлению, - как на государственном уровне, так и на уровне предприятий, а также повышения эффективности менеджмента.'
На государственном уровне эти изменения нашли отражение в утверждении Правительством Российской Федерации стратегий и программ развития промышленности в целом (государственная программа Российской Федерации «Развитие промышленности и повышение ее конкурентоспособности» [ 1 ]).
Стратегические программные документы приняты Правительством Российской Федерации в отношении отдельных отраслей промышленности, в том числе авиационной промышленности, являющейся отраслью приоритетного развития, обеспечивающей модернизацию экономики страны. Стратегией развития авиационной промышленности до 2015 года [2], Государственной программой «Развитие авиационной промышленности на 2013- 2025 годы» [3] предусмотрено решение целого ряда управленческих задач, направленных на поэтапный перевод отрасли в режим самодостаточности, при котором отрасль будет создавать поток доходов, позволяющий привлекать кредитные ресурсы и обеспечивать положительную бюджетную эффективность, формирование в отрасли эффективных рыночно-ориентированных бизнес - структур нового поколения, повышение инновационной активности и уровня обновляемости фондов предприятий, облегчение доступа предприятий отрасли на финансовые рынки, расширение использования рынка ценных бумаг для привлечения финансовых ресурсов.
Стратегии развития разрабатываются и реализуются также на уровне отдельных предприятий2. В авиационной промышленности, например, в рамках ОАО «Объединенная авиастроительная корпорация» в 2011 году принята новая Стратегия развития ОАК до 2025 г.
1 Под стратегическим управлением понимается система предпринимательского управления деятельностью организации (предприятия), направленная на выработку стратегий, позволяющих будущие изменения оценивать и учитывать в текущих решениях, и обеспечивающая организацию выполнения этих стратегий [Ансофф И.]
2 Стратегия развития предприятия - это генеральная программа действий предприятия, устанавливающая приоритеты проблем, ресурсы и последовательность шагов для достижения стратегических целей. Стратегическое управление предприятием выстраивается как процесс, в котором охватывается весь диапазон управленческих функций: прогнозирование, планирование, разработка целевых программ, распределение ресурсов, контроль реализации программ, оценка и корректировка результатов. Проводится оценка начального состояния, затем обосновывается (прогнозируется) выбор предпочтительного конеч-

Переход к стратегическому программному управлению в промышленности предполагает необходимость модернизации и повышения эффективности менеджмента предприятий с позиции его целей, методов и инструментов.
На смену традиционного подхода, при котором целью менеджмента является получение (максимизация) прибыли, приходит новая концепция, в соответствии с которой целыо эффективного стратегического менеджмента является максимизация стоимости предприятия. Данный подход, широко используемый в зарубежных странах, получил название управление стоимостью (Value Based Management - VBM).
В рамках управления стоимостью предприятия - как оперативного, тактического, так и стратегического менеджмента, одним из базовых инструментов является определение стоимости предприятия4.
Согласно Федерального закона № 135-ФЗ от 29 июля 1998 года «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» под оценочной деятельностью понимается деятельность субъектов оценочной деятельности, направленная на установление в отношении объектов оценки рыночной, кадастровой или иной стоимости [4].
Современный этап развития оценочной деятельности в России характеризуется расширением сфер ее применения, в том числе в системе менеджмента промышленных предприятий. Однако масштабы оценочной деятельности в промышленности России, как далее показано в работе, значительно ниже, чем в экономически развитых странах и не соответствуют задаче повышения эффективности производства. Деятельность по определению стоимости промышленных предприятий, в том числе в авиационной отрасли, сдерживается рядом причин - методологических, нормативно - правовых, информационных, организационных и иных. При этом сохраняется ориентация менеджмента предприятий на:
- определение стоимости предприятия как на инструмент управления, используемый лишь в особых случаях, не носящий перманентный характер и осуществляемый не собствен-
ного состояния и далее формируются и способы и средства достижения желаемого состояния. Основная задача начальной стадии процесса - формирование образа предприятия в будущем - включает разработку миссии (видения) предприятия. Выработка генеральной цели (миссии) служит для определения направления деятельности организации, а также создания необходимого имиджа фирмы. Миссия должна дать ответ на вопрос, что представляет собой бизнес предприятия и каким он будет в перспективе [103].
3 См. об этом, например, Т. Коупленд, Т. Коллер, Дж. Муррин. Стоимость компании. - М.: ЗАО «ОЛИМП-БИЗНЕС», 1999; Валдайцев С.В. Оценка бизнеса. Управление стоимостью предприятия. Учеб. Пособие. М.: Юнита-Дана, 2002; Егерев М.А. Стоимость бизнеса. Искусство управлять. М.: Дело, 2003, Управление стоимостью компании. Под ред. М.А.Федотовой и Т.А.Тазихинон, М.: Изд-во Финансовой академии при Правительстве РФ, 2003; Козырь IO.B. Стоимость компании. Оценка и управленческие решения. - М.: Изд-во Альфа-пресс, 2004; А.Ю.Харитонов, A.B. Пластинин. Эффективное управление предприятием на основе его стоимости. Монография. Архангельск, 2009 и др.

В рамках настоящей диссертационной работы термины «определение стоимости предприятия», «деятельность по определению стоимости предприятия», «оценочная деятельность», «деятельность по оценке стоимости предприятия», «оценка стоимости предприятия» используются автором как синонимы.

Анализ рынков, перспектив нх развития призван выявить природу конкуренции и характер потребностей (спроса) на рынке, где действуют предприятия, а, следовательно, - ключевые факторы стоимости, характерные для этих предприятий.
Проведенное изучение показало, что оценочная деятельность может рассматриваться в качестве инструмента менеджмента предприятия, обеспечивающего повышение эффективности реализации таких функций управления, как анализ, планирование (прогнозирование) и контроль. Доказано наличие обратной связи результатов оценки и управления, достигаемой посредством функции «мотивация».
В рамках исполнения аналитической функции и (или) функции планирования (прогнозирования) оценочная деятельность позволяет предоставить комплексную, детальную, максимально объективную информацию о текущем положении и перспективах развития предприятия и его конкурентов на соответствующем рынке товаров и услуг, перспективах развития самого рынка. Для менеджмента предприятия результаты оценки стоимости предприятия в рамках аналитической функции и (или) функции планирования (прогнозирования) являются (или могут являться) основой для выработки обоснованных, взвешенных планов развития предприятия, воплощаемых в дальнейшем путем организации производства. Результаты оценки стоимости предприятия в рамках аналитической функции и функции планирования, кроме того, могут быть использованы менеджментом предприятия и при осуществлении контрольной функции.
В рамках функции планирования (прогнозирования) определение стоимости предприятия проводится (может проводиться) при разработке бизнес-планов, средне- и стратегических планов развития предприятия, планов реструктуризации предприятия (ликвидация, слияние, разделение и прочее), что позволяет выработать эффективные модели развития производства.
В рамках функции планирования (прогнозирования) профессиональная оценка проводится также для обоснования сделок купли-продажи предприятия / акций, проведения эмиссий акций, внесения в уставной капитал, для обоснования инвестиционных решений. Результатом таких оценок, с позиций менеджмента предприятия, является экономическое обоснование принимаемых решений о вложении средств или продаже части имущества.
Функция контроля при определении стоимости предприятия реализуется посредством мониторинга за тем, как те или иные решения по внедрению новых / реализаций различных стадий текущих проектов влияют на стоимость предприятия.
Следует отметить, что результаты оценочной деятельности взаимосвязаны с управлением и посредством функции «мотивации» (акционеров / собственников, работников предприятия). При достижении определенных результатов, отражающихся на увеличении стоимости компании, бонусы / премии могут быть получены, как собственниками, так и сотрудниками предприятия, действия которых повлияли на данное изменение стоимости.