Трансформация институциональных форм движения финансового капитала в современной российской экономике

• Автор: Тухватуллин, Марат Сайдашович
• Шифр специальности: 08.00.01
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Казань
• Количество страниц: 204 с. : 3 ил.

Содержание

Введение
Глава 1 Т еоретико-методологические основы исследования процессов слияния промышленного и банковского капитала
1.1. Эволюция представлений о сущности и направлениях процесса интеграции промышленного и банковского капитала
1.2. Содержание процесса интеграции промышленного и финансового капитала и его особенности в российской экономике
1.3. Сравнительный анализ процесса слияния финансово-промышленного капитала в России и за рубежом
Глава 2 Направления развития институциональных форм движения финансового капитала в российской экономике
2.1. Бюджетно-финансовый механизм движения финансового капитала
2.2. Денежно-кредитный механизм регулирования движения финансового капитала
2.3. Институциональное регулирование движения финансового капитала
Заключение
Список использованной литературы

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы диссертации. Изменение приоритетов хозяйственной деятельности в направлении качественного развития реального сектора российской экономики, необходимость повышения инвестиционной активности отечественных предпринимательских структур и обеспечения долговременного экономического роста, активизация в условиях постиндустриализма глобализационных процессов, инициирующих новое системное качество мировой финансовой системы, - все это определяет эволюцию финансового капитала в более сложную форму нового порядка, привносит существенные изменения в институциональные формы его реализации, обусловливает синергетический эффект объединения разнородных капиталов, который выражается в превращении интегрированных образований в существенный инструмент восстановлении нарушенного равновесия на микро- и макроуровнях, в источник положительной динамики социально-экономических показателей. Развитие финансового капитала как сложной системы, наделенной дополнительными возможностями от слияния промышленного и банковского капиталов, выступает фактором концентрации его составляющих на стратегических направлениях корпоративной деятельности, является одним из условий повышения конкурентоспособности отечественных производителей, создания рациональных технологических и кооперационных связей, источником увеличения экспортного потенциала государства и привлечения внутренних и внешних инвестиций в экономику.
Сохранение тенденции роста основных макроэкономических индикаторов в России, снижение уровня инфляции в 2006 г. до 9%, устойчивое развитие финансового рынка, увеличение ресурсной базы его институтов при дефиците иных инструментов для инвестиций стали причиной изменений структуры кредитного портфеля банков в сторону

увеличения доли реального сектора и удлинения сроков кредитования. Это выразилось в росте соотношения активов банковского сектора с валовым внутренним продуктом с 42,5% на 1.01.2006 г. до 44% на 1.01.2007г., в увеличении кредитов, предоставленных нефинансовым предприятиям1 и др.
В то же время следует признать, что потребности отечественной экономики в инвестиционных ресурсах в несколько раз превышают уровень, достигнутый в настоящее время, сохраняется один из самых низких уровней инвестиций в отношении к ВВП - 20% против 26% в среднем по странам с аналогичным кредитным рейтингом. Это нашло отражение в том, что темпы прироста промышленного производства в 2006 г. составили 3,9% (в 2005 г. -4%), что существенно меньше темпов прироста ВВП, которые насчитывали в указанный период 6,7%2. При этом усиливается разрыв между объемом финансовых накоплений, вложенных российскими резидентами в зарубежные активы и в национальную финансовую систему. Неоднородность институциональной среды и высокий уровень вмененных издержек банковской деятельности обусловливают изоляцию кредитных организаций от долгосрочных внутренних ресурсов и ограничивают их роль в финансировании инвестиционных расходов. Ограниченность бюджетных средств определяет незначительную роль государственных инвестиций в воспроизводственно-инвестиционном контуре российской экономики, тогда как иностранные инвестиции остаются чрезмерно дорогими для отечественных предпринимательских структур.
Задача преодоления сырьевой направленности российской экономики за счет повышения инвестиционной активности и реализации конкурентных преимуществ субъектов хозяйствования требует разрешения ряда проблем в сфере оборота финансового капитала - сохранения устойчивости национального финансового сектора в ходе вероятного в среднесрочной
'По данным Ассоциации российских банков.
2 По данным Федеральной службы государственной статистики РФ.

подчеркивает, что «трансакционные затраты могут быть уменьшены при замене рыночного обмена внутренней организацией» в ходе вертикальной интеграции2. В качестве основной причины возникновения интеграционных процессов О.И. Уильямсон выделяет мотив "поиска выгод от монопольного положения на рынке или императивы технологического развития". Также он отмечает, что интеграция может быть использована как стратегия подавления конкуренции.
Отечественные экономисты Антонов Г.Д.3, Иванов О.П.4, Губкин A.A., Смоляго В.А.5 также в своих исследованиях подчеркивали, что одной из предпосылок вертикальной интеграции предприятий является стремление к минимизации трансакционных издержек. То обстоятельство, что трансакционные издержки могут быть существенно сокращены и даже предотвращены в случае, если экономическая координация осуществляется не с помощью рынка, а внутри фирмы, где действует административная система управления, — фактор не только появления фирм вообще, но и их роста, в том числе по правилам горизонтальной либо вертикальной интеграции.
Исследования показывают наличие все новых особенностей генезиса интеграции банковского и промышленного капитала. Так, отмечена возможность контроля большой массы общественного капитала с помощью относительно небольшого собственного капитала (мультипликативный эффект). Взаимное участие в капиталах служит надежной защитой компании от внешнего недружественного поглощения. Сокращению издержек и риска, входящих в группу предприятий, способствует поддержание деловых связей с торговой компанией и коммерческим банком, которые также являются
2 Уильямсон О.И. Экономические институты капитализма. - СПб.: Лениздат, 1996, с. 37.
3 Антонов Г.Д., Губкин A.A., Иванов О.П. Банкротство: проблемы, опыт, решения. - М., 2001.
4 Антонов Г.Д., Иванов О.П., Смоляго В.А. О необходимости реформирования коммерческой службы промышленных предприятий в трансформируемой экономике (на примере КОЛО «Азот») // Вестник КузГТУ. - 2001. - № 3. - С. 93-94.
5 Смоляго B.A., Антонов Г.Д., Иванов О.П. Создание единой маркетинговой службы в отраслевой интеграционной структуре // Вестник КузГТУ. - 2001. - № 3. - С, 94-95.