Гражданско-правовые сделки при размещении эмиссионных ценных бумаг

• Автор: Клинова, Елена Александровна
• Шифр специальности: 12.00.03
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Казань
• Количество страниц: 184 с.

Используемые сокращения
Глава 1. Понятие и виды эмиссионных ценных бумаг
1.1. Понятие эмиссионной ценной бумаги как объекта гражданских прав
1.2. Виды эмиссионных ценных бумаг
Глава 2. Правовая природа сделок при размещении эмиссионных
ценных бумаг
2.1. Понятие размещения эмиссионных ценных бумаг
2.2. Правовая природа и особенности сделок при размещении эмиссионных ценных бумаг
2.3. Классификация сделок при размещении эмиссионных ценных бумаг
Глава 3. Отдельные виды сделок, совершаемых при размещении эмиссионных ценных бумаг
3.1. Приобретение акций учредителями акционерного
общества при его учреждении
3.2. Распределение дополнительных акций среди акционеров
3.3. Размещение эмиссионных ценных бумаг путем подписки
3.4. Конвертация эмиссионных ценных бумаг: понятие, виды
3.5. Особенности размещения эмиссионных ценных бумаг
при реорганизации юридических лиц
Заключение
Список использованной литературы, нормативно-правовых актов, судебной и арбитражной практики

Используемые сокращения
Действующие нормативные правовые акты
ГК РФ - Гражданский кодекс Российской Федерации (ч. 1, ч. 2 и ч. 3) ЗК РФ - Земельный кодекс Российской Федерации НК РФ - Налоговый кодекс Российской Федерации Стандарты эмиссии - Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг (утв. Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 16.03.2005г. № 05-4/пз-н)
Органы исполнительной и судебной власти
ВАС РФ - Высший Арбитражный Суд Российской Федерации ВС РФ - Верховный Суд Российской Федерации РО ФСФР России в ВКР - Региональное отделение Федеральной службы по финансовым рынкам в Волго-Камском регионе ФАС - Федеральный арбитражный суд
ФКЦБ России - Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг ФСФР России - Федеральная служба по финансовым рынкам
Иные сокращения
абз. - абзац п. - пункт ст. - статья
ФЗ - Федеральный закон
ОАО - открытое акционерное общество

Актуальность темы исследования. Проблемы правового регулирования размещения эмиссионных ценных бумаг освещались многими авторами, но, в основном, это были исследования и публикации, посвященные отдельным способам размещения акций, реже - облигаций, таким, как подписка и размещение акций при учреждении акционерного общества. Крайне мало работ, относящихся к проблематике конвертации ценных бумаг, размещения эмиссионных ценных бумаг при реорганизации, размещения опционов эмитента. Несмотря на имеющиеся исследования правовой природы сделок, совершаемых при размещении эмиссионных ценных бумаг, единого мнения так и не сложилось.
Российское законодательство, регулирующее вопросы эмиссии ценных бумаг, имеет более чем десятилетний опыт своего становления. Рынок ценных бумаг в современной России начал формироваться в процессе массовой приватизации государственных предприятий в начале 90-х годов. Основные законодательные акты, регулирующие эмиссионные отношения, стали появляться с середины 90-х годов. Стоит отметить, что до настоящего времени они подвергаются постоянной корректировке. Однако, несмотря на регулярное обновление нормативных актов в данной сфере, по-прежнему встречаются пробелы и противоречия в законодательных и подзаконных нормативных актах. Развитие рынка ценных бумаг в России заставляет ученых и практиков по-новому взглянуть на целый ряд, казалось бы, известных явлений.
Рынок ценных бумаг России также характеризуется тем, что, в силу разнообразия теоретических позиций и законодательных положений, судебные инстанции порой берут на себя несвойственные им функции - законотворческие либо применяют к правоотношениям на рынке ценных бумаг

экономических показателей, что также может служить целям стимулирования работников. Пункт 4 ст. 429 ГК РФ предусматривает, что в предварительном договоре указывается срок, в который стороны обязуются заключить основной договор. Если такой срок в предварительном договоре не определен, основной договор подлежит заключению в течение года с момента заключения предварительного договора. Аналогичное правило законодательство о ценных бумагах не содержит, а следовательно, исходит из другого принципа. Срок предъявления требований о конвертации в таком случае считается не установленным, что, безусловно, не соответствует конструкции предварительного договора.
Стоит обратить внимание также на то, что Стандарты эмиссии противоречат ФЗ «О рынке ценных бумаг», т.к. обязывают эмитента установить срок, в течение которого владельцами конвертируемых ценных бумаг могут быть поданы заявления о конвертации (п. 7.1.7. Стандартов эмиссии). Кроме того, п. 6.1.7. Стандартов эмиссии предусматривает, что, если в течение срока, установленного для заявления требования владельцем опциона эмитента о его конвертации в дополнительные акции, указанное требование не будет заявлено, права по опциону эмитента прекращаются и такие опционы погашаются. В то же время, Стандарты эмиссии не устанавливают порядка погашения опционов эмитента в случае, если эмитентом не определен срок заявления требований владельцев опциона. Как уже было указано, в соответствии со ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» момент предъявления требований может определяться путем указания на определенные обстоятельства, которые могут, но не должны наступить. Кроме того, даже при наступлении таких обстоятельств требование о конвертации может быть не заявлено. В такой ситуации остается возможность существования непогашенных ценных бумаг, которые уже не предоставляют никаких прав.
По нашему мнению, опцион эмитента должен обязательно содержать условие о сроке предъявления требований о его конвертации. Наряду с этим,