Слияния и поглощения коммерческих банков : Западный и российский опыт

• Автор: Орлова, Наталья Евгеньевна
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2000
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 230 с. : ил.

ОГЛАВЛЕНИЕ:
Введение
Глава 1. Слияния/поглощения как инструмент стратегии современного коммерческого банка: теория и зарубежный опыт
1.1. Слияния и поглощения: понятие, виды, классификации
1.2. Максимизация стоимости акционерного капитала как основная стратегическая цель деятельности банка в конкурентной среде
1.3. Преимущества слияний/поглощений как способа максимизации стоимости 22 банка

1.4. Особенности банковских слияний/поглощений в странах с различными типами экономики (на примере США, Германии и Японии)
1.5. Практическая эффективность слияний/поглощений коммерческих банков
1.6. Условия реализации банком эффективного слияния/поглощения
1.7. Проблема выбора коммерческим банком оптимальной структуры сделки слияния/поглощения
Выводы к главе
Глава 2. Слияния/поглощения в деятельности коммерческих банков в России
2.1. Анализ условий среды деятельности российских банков
2.2. Основные направления, формы и специфика слияний/поглощений коммерческих банков в России
2.2.1. Межбанковские слияния/поглощения
2.2.2. Слияния/поглощения банков и нефинансовых компаний
2.2.3. Слияния/поглощения банков и других финансовых институтов
2.3. Проблемные аспекты реализации банками эффективных слияний/поглощений
в российских условиях
Выводы к главе
Глава 3. Слияния/поглощения коммерческих банков как объект государственной экономической политики
3.1. Государство в процессах слияний/поглощений коммерческих банков:
зарубежная практика
3.2. Роль государства в процессах слияний/поглощений при реформировании банковской системы в России
Выводы к главе
Заключение
Библиографический список использованной литературы 202.
Приложения

ВВЕДЕНИЕ.
Одной из важнейших проблем российской экономики является становление эффективной и конкурентоспособной на мировом уровне банковской системы.
Курс на рыночные реформы и интеграцию российской банковской системы в мировое сообщество на правах полноправного партнера определяет необходимость адаптации деятельности- коммерческих банков и государственного регулирования банковской сферы к основным тенденциям мирового финансового рынка, к каковым относятся, в частности, слияния/поглощения. Активизация деятельности коммерческих банков в 90-х гг. на рынке слияний/поглощений (рынке корпоративного контроля) характерна как для стран с развитой рыночной экономикой, так и для стран с развивающимися рынками (Восточной Европы, Азиатского региона и Латинской Америки), для которых данные процессы не были типичны ранее.
Коммерческие банки России к настоящему моменту накопили определенный, но небольшой опыт участия в процессах слияний/поглощений. Анализ данного опыта представляет значительный интерес с точки зрения сравнения отечественной и зарубежной практики банковских слияний/поглощений, а также в контексте влияния данных процессов на конкурентоспособность российских банков и банковской системы в целом.
Повышенный интерес к слияниям/поглощениям как способу концентрации банковского капитала также связан с необходимостью реструктуризации российской банковской системы и создания основы для финансирования экономического роста. Тот факт, что в мировой практике механизм слияний/поглощений широко используется при реформировании банковской системы в условиях кризиса, дает основание поставить вопрос об адекватности и возможности применения данного механизма в российских условиях.
Особого внимания заслуживает следующий феномен. Начиная с середины 90-х гг. стал прогнозироваться масштабный рост слияний/поглощений в российской банковской сфере. Однако, несмотря на разработку соответствующей нормативной базы и наличие ряда предпосылок, внешне схожих с предпосылками слияний/поглощений в других странах, слияния/поглощения в российской банковской сфере до настоящего времени не стали широко распространенным явлением. Подобная ситуация вызывает вопрос о том, какие факторы определяют интенсивность и особенности банковских слияний/поглощений. Ответ на него позволяет дать оценку перспективам развития данных процессов в России. Подробного анализа заслуживает также не получившая до сих пор достаточного освещения проблема политики

государства в отношении деятельности коммерческих банков на рынке корпоративного контроля.
Все вышеупомянутое определило выбор темы диссертации и круг вопросов, исследуемых в ней.
Целью настоящей работы является сравнительный анализ места и роли слияний/поглощений в деятельности современных зарубежных и российских коммерческих банков и разработка рекомендаций по повышению эффективности слияний/поглощений с точки зрения обеспечения конкурентоспособности коммерческого банка. Для достижения этой цели в диссертационной работе были поставлены следующие задачи:
1. Обосновать выбор принципа максимизации стоимости акционерного капитала в качестве критерия эффективности деятельности коммерческого банка в конкурентной среде.
2. Проанализировать теоретические преимущества и практическую эффективность слияний/поглощений с точки зрения критерия максимизации стоимости применительно к деятельности коммерческого банка.
3. Выявить основные факторы, определяющие направления, формы, методы и интенсивность слияний/поглощений с участием коммерческих банков, а также основные причины усиления в 90-х годах роли слияний/поглощений в деятельности ведущих зарубежных коммерческих банков.
4. Сформулировать условия, влияющие на эффективность слияний/поглощений, осуществляемых коммерческими банками.
5. Проанализировать основные направления и особенности банковских слияний/поглощений в России и оценить эффективность данных процессов с точки зрения критерия максимизации стоимости банка.
6. Оценить перспективы деятельности коммерческих банков на российском рынке корпоративного контроля и разработать рекомендации по повышению эффективности банковских слияний/поглощений.
7. Проанализировать отношение государства к участию коммерческих банков в слияниях/поглощениях за рубежом, в том числе в странах с развитыми рынками (в США, государствах Европы, Японии) и с развивающимися рынками (в Восточной Европе, Юго-Восточной Азии и Латинской Америке).
8. Определить основные направления государственного регулирования деятельности коммерческих банков на рынке слияний/поглощений в России и разработать

усиление позиций на целевом рынке. Очевидно, что, являясь способом расширения возможностей для получения дополнительного дохода, сокращения издержек, снижения уровня риска, и более быстрой адаптации к изменениям конкурентной среды по сравнению с развитием банка за счет внутренних источников, слияния/поглощения представляют собой важный способ максимизации стоимости банка.
Обратимся теперь к вопросу определения зависимости между концепцией максимизации стоимости акционерного капитала и активизацией слияний/поглощений в зарубежной банковской сфере в 90-х годах. На наш взгляд, в современной банковской сфере Европы и США присутствуют следующие основные предпосылки активизации слияний/поглощений: (1) рост значимости фактора времени при принятии стратегических решений в связи с усилением динамичности конкурентной среды; (2) размывание традиционной сферы деятельности коммерческих банков (умирание традиционной сферы деятельности коммерческих банков и расширение границ отрасли до всей сферы финансовых услуг); (3) усиление власти потребителя на рынке финансовых услуг (необходимость пересмотра портфеля банковских услуг с целью сохранения конкурентоспособных позиций на рынке финансовых услуг); (4) рост капиталоемкости банковской отрасли в связи с развитием информационных технологий и ужесточения требований к достаточности капитала; (5) глобализация и дерегулирование финансовой сферы, расширяющие возможности и направления слияний/поглощений. Таким образом, в современных условиях слияния/поглощения имеют основание рассматриваться в качестве оптимального способа реализации стратегий коммерческих банков, нацеленных на максимизацию стоимости капитала акционеров. Движущими силами консолидации в современной финансовой сфере являются: (1) наличие избыточных мощностей в банковской сфере как предпосылка для рационализации структуры издержек; (2) дерегулирование финансовой сферы и ослабление политики национального протекционизма59; (3) усиление конкуренции в результате глобализации, перехода к единой европейской валюте, развития информационных технологий; (4) отсутствие у банков достаточного капитала для значительных инвестиций в технологии, (5) отмирание традиционного института финансового посредничества.
Важной чертой современных слияний/поглощений, на наш взгляд, является то, что слияния/поглощения в целях повышения рыночной капитализации финансового
38 По некоторым оценкам, экономия на издержках в области технологии достижима только при слиянии банков с активами не менее 100 миллиардов долларов.
59 Например, стимулирование слияний/поглощений в финансовом секторе Японии, в том числе приобретения японских финансовых институтов иностранными финансовыми институтами, провозглашено в качестве одного из направлений принятой в Японии в 1998 году политики дерегулирования финансового сектора.