Анализ эффективности операций с ценными бумагами коммерческих банков и инвестиционных институтов

• Автор: Карабанов, Константин Валерьевич
• Шифр специальности: 08.00.12
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1998
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 248 с.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ЦЕННЫЕ БУМАГИ И РОЛЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ И ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИНСТИТУТОВ В ОРГАНИЗАЦИИ ИХ ОБРАЩЕНИЯ
1.1 Ценные бумаги как финансовый инструмент рыночной экономики и их генезис
1.2 Сравнительный анализ организации рынка ценных бумаг в промышленно-развитых странах
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ ЗАПАДНЫХ БАНКОВ И ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИНСТИТУТОВ
2.1 Анализ операций с ценными бумагами западных банков и их влияния на доходность и ликвидность банковского капитата
2.2 Оптимизация портфеля ценных бумаг по критериям их доходности, ликвидности и надежности
ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ РОССИЙСКИХ БАНКОВ И ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИНСТИТУТОВ И ЕГО ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА
3.1 Информационная база анализа эффективности операций с ценными бумагами и направления ее совершенствования
3.2 Ретроспективный анатиз эффективности операций с ценными бумагами российских коммерческих банков и инвестиционных институтов
3.3 Перспективный анатиз инвестиционного портфеля
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

141.

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ
Тема настоящего диссертационного исследования - “Анализ эффективности операций с ценными бумагами коммерческих банков и инвестиционных институтов” - представляется актуальной для современного этапа развития финансового рынка России.
Учитывая тот факт, что последние годы (1995 - 1997 гг.) Правительство Российской Федерации последовательно проводит в жизнь политику неинфляционного, финансирования дефицита государственного бюджета, реализуемую в том числе за счет эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг, этот сектор финансового рынка получил наибольшее развитие. С другой стороны, процесс приватизации государственной собственности, активно начавшийся в 1992 году и продолжающийся до настоящего времени, создал предпосылки для становления рынка корпоративных ценных бумаг. Периодически обостряющийся кризис неплатежей между предприятиями обусловил появление и бурное развитие рынка векселей. Наконец, сейчас уже можно говорить о рождении совершенно новых для отечественного рынка финансовых инструментов, в частности финансовых производных -фьючерсов, форвардов, опционов.
Специфические условия современного периода рыночных отношений, вызывающие частые и заранее непредсказуемые нарушения платежеспособности хозяйствующих субъектов - клиентов коммерческих банков, вынуждают последних очень осторожно решать вопросы о предоставлении кредитов и искать другие пути получения доходов. В связи с этим большинство коммерческих банков и инвестиционные институты активно ведут операции с ценными бумагами.
Таким образом, в России за несколько лет возродился рынок ценных бумаг, который переживает стремительное развитие.
Одним из ключевых факторов быстрого возникновения и развития рынка ценных бумаг в любой стране мира является наличие законодательной базы, регулирующей отношения на нем. Создание рынка государственных долговых обязательств стато возможным в том числе благодаря формировавшемуся законодательству. Надежность рынка российских государственных облигаций обеспечена пакетом законов, правительственных постановлений, документов Федератьной комиссии по рынку ценных бумаг, Министерства финансов и Центрального банка, которые регулируют весь спектр правовых отношений рынка, вопросы технологии размещения, погашения ценных бумаг и проведения расчетов между участниками.
Однако правовая среда других секторов фондового рынка, в частности векселей, акций, корпоративных облигаций, производных финансовых инструментов оставляет желать лучшего. Принятые федеральные законы “Об акционерных обществах” (декабрь 1995 г.) и “О рынке ценных бумаг” (апрель 1996 г.) значительно укрепили законодательную базу, однако практически сразу же вызвали нарекания и рекомендации об их поправках, которые теперь рассматриваются Государственной Думой. В настоящее время большое значение для заполнения законодательного вакуума и цивилизованного развития рынка ценных бумаг в России имеет деятельность Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.
Для дальнейшего совершенствования законодательно-нормативной основы рынка ценных бумаг большое значение имеет глубокий критический анализ сложившейся практики и сравнительный анализ доходности операций фондового рынка.
Актуальность проблем развития российского фондового рынка, анализа эффективности операций с ценными бумагами коммерческих банков и инвестиционных институтов, недостаточная теоретическая и практическая
финансовые инструменты, например, финансовые производные (форварды и фьючерсы), паи паевых инвестиционных фондов (ПИФов) и российские евробонды. В качестве критериев сравнения были взяты основные характеристики любого финансового инструмента - доходность, риск и ликвидность, а в качестве характеристик - субъективные показатели : высокий, средний и низкий. В случае неоднозначности оценки применялись оба близких показателя, например, высокий-средний или средний-низкий (см. табл. 1.6).
Таблица
Сравнительная характеристика российских финансовых инструментов
по состоянию на середину 1997 г.
1 Финансовый инструмент Доходность Риск ! Ликвидность !

I ГКО средняя : низкий ; высокая !
1 ОФЗ средняя низкий высокая )
! РАО “ВСМ” средняя низкий низкая
1 Облигации ВВЗ 1 (“ВЭБовки”) средняя низкий высокая- § средняя
! огез средияя-низкая низкий средняя
] Евробонды средняя-низкая низкий средняя '
Муниципальные бумаги средняя средний средняя
I Векселя 10 крупней-! ших банков средняя средний средняя
] Векселя прочих банков высокая- средняя высокий- средний средняя- низкая
’ Акции предприятий ' (“голубые фишки))) высокая высокий- средний высокая
3 Акции прочих предприя-) тий (“2-го эшелона” и 1 ниже) высокая высокий средняя- ( низкая
) Паи ПИФов средняя-низкая средний средняя-низкая ;
| Форварды/фьючерсы | на доллар США средняя высокий средняя- ] низкая
! Форварды/Фьючерсы ) на ГКО средняя высокий средняя
) Форварды/фьючерсы ! на акции предприятий высокая высокий низкая з