Совершенствование форм и способов инвестирования инновационной деятельности на основе принципов проектного финансирования

• Автор: Юровицкий, Илья Сергеевич
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2011
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 263 с. : ил.

Л Л 6 4 1Мл£&. Да и .и»* мажижм Д.1Я »штиямв.*«»« ««и.яиь«81«»ж .»ш пива- маж

СОДЕРЖАНИЕ
Введение

Глава 1. Теоретические основы и современное состояние

проектного финансирования

1.1. Исследование сущности и содержания проектного управления

1.2. Ретроспективный анализ развития систем проектного финансирования

1.3. Исследование современной практики проектного финансирования

Глава 2. Методические основы организации проектного

финансирования инновационных проектов

2.1. Современная концепция управление инвестиционными ресурсами инновационного развития организации
2.2. Принципы и условия проектного финансирования
2.3. Организационные модели проектного финансирования инновационных проектов
Глава 3. Совершенствование форм и способов организации
инвестирования инновационных проектов
3.1. Функции участников инновационного проекта в организации проектного финансирования
3.2. Методические положения по организации процесса инвестирования инновационных проектов
3.3. Оценка и методы управления рисками при проектном финансировании инновационных проектов
3.4. Организация взаимодействия российских и международных финансовых институтов при проектном финансировании инновационных проектов
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

J .1. III Dl II HU II I II ! I Ut.,, И I I, Щ.Щ ,1 , , |M|, , , ||t| ||Ш j|
ВВЕДЕНИЕ
Современная экономическая ситуация в России характеризуется острой необходимостью инновационного обновления технологического оборудования и технологий практически во всех отраслях и сферах национального хозяйства. При этом единственно возможный, перспективный путь развития российской экономики — это путь формирования отраслей, обладающих потенциалом создания товаров и услуг с высокой добавленной стоимостью, конкурентоспособных на мировом рынке за счет использования высокотехнологичных решений. Это возможно при разработке соответствующих механизмов финансирования инновационных проектов различного масштаба, сложности, направленности и степени риска. Таким образом, актуальность темы исследования обусловлена тем, что требуется научное обоснование и методическая проработка решения проблемы устойчивого инновационного развития, как отдельных хозяйствующих субъектов, так и российской экономики в целом.
Инвестирование инновационных программ и проектов имеет ряд трудностей, среди которых следует выделить:
- недостаточную финансовую обеспеченность и кредитоспособность российских организаций и предприятий;
сложность поиска новых источников, схем и вариантов финансирования процессов инновационного развития;
- высокую степень риска инновационных проектов и сложность его оценки;
- отсутствие в кредитных организациях современных надежных механизмов кредитования инновационных проектов;
* отсутствие у специалистов предприятий и организаций навыков комплексного технико-экономического обоснования высоко рисковых инновационных проектов технологического развития;

- малую эффективность, а зачастую недостаточную доступность для организаций, реализующих инновационные проекты традиционных средств и методов привлечения финансовых ресурсов в виду специфики проектноориентированной деятельности.
Все это определяет необходимость применения методики проектного финансирования и необходимость методической проработки вопросов организации такой системы. В основе построения системы проектного финансирования заложен принцип финансирования инвестиционноинновационных проектов в счет его будущих доходов.
Одной из важнейших составляющих стратегии любого инновационного проекта является определение эффективной модели финансирования его инновационной деятельности и взаимодействия участников проекта при организации проектного финансирования. И от того, насколько корректно будет выбрана организационная модель и схема проектного финансирования, зависит не только финансовая устойчивость конкретного инновационного проекта, уровень его кредитного и прочих финансовых рисков, но и успех или неуспех инновационной идеи в целом.
Необходимость решения этих проблем и определяет актуальность проведения исследований в данном направлении.
Таким образом, целью диссертационного исследования является обоснование методических положений и разработка практических рекомендаций по совершенствованию форм и методов инвестирования инновационных проектов на основе применения принципов проектного финансирования, обеспечивающих эффективную реализацию проектов.
Для достижения поставленной цели в работе поставлены и решены следующие задачи:
• исследована сущность и содержание проектного финансирования как метода обеспечения инновационного развития хозяйствующих субъектов;
• проведен ретроспективный анализ становления и развития систем проектного финансирования;
аНц, I 4 л Шйл I ы етштт! кк:[ шши вш т ши ьшяпшцш &. I тимшю |ц«зж I дшше и ш ц на иыиивм дд иншвии «I и ми«»»»«»«
отдается проектам краткосрочным, например жилищное строительство, и с внутренней эффективностью более 25%.
Впрочем, в последние годы российские банки начали оказывать услуги в области среднесрочного корпоративного кредитования, в том числе проектного финансирования. Связано это, прежде всего с тем, что существует спрос на инвестирование в проекты со стороны компаний. Кроме того, срочность ресурсов, которые могут предоставить российские банки, увеличивается в основном за счет расширения возможностей банков по привлечению западного финансирования. Рост интереса к проектному финансированию вызван также поиском банками выгодного объекта размещения собственных средств. Рост конкуренции ведет к снижению банковской маржи по стандартному клиентскому кредитованию, а маржа по проектному финансированию выше, так как выше риски. С другой стороны, большая группа российских компаний на сегодняшний день уже не может привлекать деньги на свой баланс, например, из-за ограничений по заимствованиям и видит выход в проектном финансировании.
Источниками средств для осуществления проектного финансирования являются кредиты международных финансовых организаций. Серьезным подспорьем для проектного финансирования считаются также среднесрочные или долгосрочные еврокредиты с плавающей процентной ставкой (ролловер-кредиты), предоставляемые международными синдикатами банков. Подключаются к этой услуге и государственные агентства экспортных кредитов такие, как: Американская корпорация по зарубежным частным инвестициям, Министерство международной торговли и промышленности Японии, Департамент гарантий по экспортным кредитам Великобритании.
Применение проектного финансирования повышает доступность ресурсов с международных рынков кредитных капиталов. Активному применению проектного финансирования в различных отраслях способствовало развитие не только рынка среднесрочных и долгосрочных