Проблемы управления внешним долгом и зарубежными активами в условиях глобализации : На примере России

• Автор: Хейфец, Борис Аронович
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Докторская
• Год защиты: 2001
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 367 с.

Содержание
ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РАЗВИТИЯ ДОЛГОВОЙ ЭКОНОМИКИ.

1. Роль ЭКОНОМИКИ, ОТЯГОЩЕННОЙ ВНЕШНИМ ДОЛГОМ, В СОВРЕМЕННОМ МИРОВОМ ХОЗЯЙСТВЕ I

1.1. Внешний долг в системе долговой экономики.

1.2. Критерии внешнедолговой зависимости.

1.3. Основные направления развития теории внешнего долга.

2. Финансовая глобализация и долговые кризисы.

2.1. Влияние финансовой глобализации на внешнюю задолженность

2.2. Общие и специфические характеристики долговых кризисов

2.3. Многосторонние и двусторонние механизмы урегулирования долговых кризисов

2.4. Перспективы совершенствования мировой финансовой архитектуры
ГЛАВА П. ОПЫТ УПРАВЛЕНИЯ ВНЕШНИМ ДОЛГОМ
1. Формирование долговой экономики в России.
1.1. Возникновение экономики, отягощенной внешним долгом, в СССР
1.2. Причины нарастания внешнего долга в России.
1.3. Особенности структуры российского внешнего долга и его обслуживания.
2. Эффективность использования внешних финансовых заимствований
2.1. Ошибки и просчеты в политике управления внешним долгом.
2.2. Влияние внешних заимствований на экономический рост
ГЛАВА III. УПРАВЛЕНИЕ ЗАРУБЕЖНЫМИ ФИНАНСОВЫМИ АКТИВАМИ
1. Особенности формирования зарубежных финансовых активов.
1.1. Причины возникновения зарубежных финансовых активов.
1.2. Структура активов и проблемы, возникшие при их реализации.
1.3. Активы со странами СНГ
2. Новые возможности реализации финансовых активов
2.1. Использование механизмов Парижского клуба.
2.2. Другие возможности возврата долга.2
2.3. Новая роль корпоративных структур.
2.4. Приоритеты кредитной политики в современных условиях
ГЛАВА IV. ФОРМИРОВАНИЕ СТРАТЕГИИ УПРАВЛЕНИЯ ВНЕШНИМ
ДОЛГОМ
1. Основные направления политики управления внешним долгом в кратко и среднесрочной перспективе
1.1. Изменения в подходах к обслуживанию внешнего долга на современном этапе.
1.2 Возможности реструктуризации и списания долга
1.3 Погашение долга товарными поставками.
1.4. Варианты конверсии долга
1.5. Рыночные методы управления долгом.
2. Концепция долгосрочной стратегии управления внешним долгом
2.1.Место долговых проблем в долгосрочной стратегии социальноэкономического развития России
2.2. Основные направления ослабления долговой зависимости в долгосрочной перспективе
2.3. Формирование комплексной системы управления государственным долгом и зарубежными активами.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЯ


Уже в последние годы существования СССР произошло сокращение финансовой помощи иностранным государствам, однако наиболее полно эта тенденция проявилась в постсоветской России в х годах. Одновременно в результате привлечения крупных финансовых ресурсов изза рубежа стал отрицательным баланс капиталов и кредитов. Все это привело к превращению России в сформировавшегося дебитора. В мировой практике выработались и более строгие количественные подходы к классификации стран по тяжести внешнего долга. ЧТС рассчитывается как сумма всех будущих платежей по обслуживанию долга основного долга и процентов, дисконтируемая на величину выплат, которые должны поступить от заемщика, исходя из существующих рыночных процентных ставок. ВВП и к экспорту ЭК. Одновременно важно учитывать и общий уровень экономического развития страны, наиболее общим показателем которого является душевое производство ВВП. Подобные подходы использованы в классификации ВБ см. Таблица 3. Страны с низким доходом менее 0 долл. ВВП на д. Страны со средним доходом от 0 до долл. ВВП на Д. Источник v i. ., , V. I, , . ЧТС к ЭК в 0 иЧТСк ВВП в . Считается, что долг становится крайне опасным, если в 23 раза превышает ВВП. У умеренно отягощенных долгом стран соответствующие показатели составляют 3Л от критических показателей тяжело отягощенных долгом стран. Для большинства наиболее развитых экономик объем государственного долга не превышает ВВП, исключение среди стран Западной Европы составляют Италия и Бельгия. Правительства европейских стран установили в качестве одного из критериев присоединения к Европейскому монетарному союзу соотношение долга расширенного правительства к ВВП не выше . Тем не менее, к началу г. Люксембург, Финляндия, Ирландия, Португалия и Франция. Для оценки отягощенности долгом часто используют еще один показатель коэффициент обслуживания долга. Его определяют как отношение очередных платежей в погашение долгосрочных и краткосрочных кредитов и процентов по всем кредитам к валютным поступлениям экспорту товаров и услуг. Эта характеристика, как и большинство других показателей, не остается неизменной. Если в начале х годов было распространено мнение, что уровень безопасности по данному показателю составляет 7, то в конце х годов он был поднят до , а в настоящее время показатель рассматривается как умеренный. На практике многие страны, сильно отягощенных долгом, как правило, имеют два или даже три критических значения выделенных выше показателей. Не случайно, что в таблице, где представлены стран с самыми худшими показателями по трем характеристикам отягощенности внешним долгом, насчитывается не стран максимально возможное число, а страна см. Таблица 4. Кво мест в первой кс ЧТС ВВП ЧТС эк Обслуж. Дсмокр. x . , . Составлено по V Оеуеортсш пссаогБ. УВ, . Если же взять только два критерия отношение долга к ВВП и экспорту. Это отражает специфику показателя отношения платежей по обслуживанию долга к поступлениям от экспорта. Последний, помимо всего прочего, отражает субъективный фактор в управлении долгом желание его погашать. Хотя нельзя не отметить, что различные факторы экономические и социальные кризисы, природные катастрофы и т. В то же время эти показатели, на мой взгляд, недостаточно полно отражают действительную обремененность экономики внешним долгом, так как плохо учитывают реальные ресурсы исполнительной власти для обслуживания долга, особенно, если его рефинансирование невозможно. Эти ресурсы зависят, прежде всего, от величины текущих государственных доходов, которые в силу недостатков налоговой и таможенной политики, особенностей структуры экономики и т. ВВП и экспорта. В данной связи интересно сопоставление объема внешнего долга или потоков капитала, связанных с его обслуживанием, и бюджетных показателей, характеризующих экономические возможности государства. Здесь, конечно, необходимо учитывать и степень государственного вмешательства в экономику.