Основные факторы изменения курса рубля в период становления рыночной экономики России

• Автор: Требунских, Андрей Юрьевич
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2003
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 195 с.

Содержание.
Введение.

Глава 1. Факторы, влияющие на обменный курс.

1.1 Фундаментальные факторы, влияющие на изменения обменного 9 курса.

1.2 Технический анализ как инструмент оценки изменений валютного курса.

1.3 Внутреннее и внешнее равновесие и обменный курс.

Глава 2. Механизм формирования ожиданий.

2.1 Нарушение равновесия и валютные кризисы.

2.2 Роль процентной ставки в формировании ожиданий.

2.3 Роль денежного рынка в формировании ожиданий и в изменениях обменного курса.

Глава 3. Фактор ожиданий участников валютного рынка и его влияние на обменный курс рубля.
3.1 Механизм изменения обменного курса под воздействием ожиданий.
3.2 Российский валютный кризис года, как результат 6 взаимодействия фундаментальных факторов и изменений ожиданий участников рынка.
3.3 Основные факторы дальнейшего устойчивого развития валютного 0 рынка в России.
Заключение.
Список использованной литературы


Зарубежные потребители американских товаров и услуг должны обменять свою валюту на доллары, чтобы совершить эти необходимые платежи. Поэтому американский экспорт вызывает спрос на доллары на валютном рынке. Аналогично, когда американцы потребляют, например, немецкие товары и услуги, они должны спрашивать на валютном рынке евро, чтобы заплатить немецким производителям. Факторы, которые влияют на экспорт, тоже могут быть использованы для прогнозирования изменения обменного курса. Например, неурожай за рубежом может резко увеличить экспорт американского зерна. С другой стороны, забастовки в американской аэрокосмической промышленности могут понизить экспорт, снижая стоимость доллара. Следовательно, любой фактор, который влияет на величину экспорта из страны при любом уровне обменного курса, может быть использован при прогнозировании будущих обменных курсов. При определении значения обменного курса воздействия импорта и экспорта переплетаются. Пусть обширный неурожай за рубежом привел к значительному увеличению экспорта американского зерна. При отсутствии других эффектов результирующий рост курса доллара понизит цену в долларах для американских потребителей импортных товаров. Более низкая цена вызовет больший спрос на импортные товары. В итоге импорт будет увеличиваться до тех пор, пока предложение долларов на валютном рынке не сравняется со спросом на доллары. Величина роста стоимости доллара зависит от эластичности предложения доллара. Увеличение экспорта зерна приведет к смещению кривой спроса на доллар вправо. Увеличение импорта отражается движением вдоль кривой предложения. Наклон кривой предложения долларов показывает в какой степени величина импорта реагирует на изменения в стоимости доллара. Степень воздействия увеличившегося экспорта на обменный курс зависит от реакции импорта на этот курс. Степень воздействия возросшего импорта зависит от зависимости экспорта от обменного курса. Снижение объема импорта при любых значениях обменного курса можно рассматривать как сдвиг кривой предложения влево, что приводит к повышению стоимости доллара. Значение итогового снижения объема экспорта зависит от эластичности экспорта на изменение обменного курса. Чувствительность экспорта и импорта страны к изменениям цены зависит от доступности конкурирующих альтернатив. Если большое количество стран конкурируют в экспорте товаров и услуг, тогда объем экспорта будет очень чувствителен даже к небольшим изменениям обменного курса. Втретьих, помимо зарубежной торговли товарами и услугами на обменный курс оказывает влияние большое число факторов, к которым относятся, например, международные займы, кредитование и инвестирование. Эти факторы можно объединить как международный кредит. Если говорить о количестве валюты, которая была обменена за последние десятилетия, то именно потоки международных кредитов, обслуживающие все виды операций, значительно превосходят все остальные факторы, которые воздействуют на валютные спрос и предложение. Рассмотрим сначала иностранные заимствования. Если количество товаров и услуг, которые необходимо приобрести, превышает возможности по их оплате, то надо занять деньги у другого физического лица, деловых кругов или в правительственном учреждении. Если занять у когонибудь внутри страны, это значит, что ктото тратит меньше своих денег, чем имеет, переводя часть их заемщику. Это может быть сделано непосредственно или через большое число общественных и частных финансовых посредников. Когда занимают деньги у иностранцев, следовательно, в другой стране ктото тратит не все свои деньги, передавая часть их заемщикам нерезидентам. Если заемщики не собираются приобретать товары и услуги в стране, где живет их иностранный кредитор, то занятая иностранная валюта должна быть конвертирована на валютном рынке, на котором существует спрос на валюту заемщика и предложение валюты кредитора. Следствием возросшего спроса на валюту страны, чью валюту занимают за рубежом, является рост стоимости этой валюты на валютном рынке. Не имеет значения, какой будет страна, в которой происходит заимствование.