Инвестиционные банки на мировых фондовых рынках

• Автор: Мунаян, Армен Андраникович
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2003
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 174 с.

1.1. Сущность инвестиционнобанковского бизнеса. Роль и место

ИНВЕСТИЦИОННОБАНКОВСКИХ ИНСТИТУТОВ В СИСТЕМЕ ФИНАНСОВОГО ПОСРЕДНИЧЕСТВА.

1.2. Генезис института. Текущее состояние отрасли.

1.3. Конкурентная позиция инвестиционного банка и ее эволюция.зз

ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ.

ГЛАВА 2. МЕХАНИЗМ ИНВЕСТИЦИОННОБАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА МИРОВЫХ ФОНДОВЫХ РЫНКАХ

2.1 Инструменты привлечения капитала

2.2 Организация размещений ценных бумаг.

2.3 Ценообразование в инвестиционнобанковской деятельности.

2.4 СТОИМОСТЬ РАЗМЕЩЕНИЯ и ВОЗНАГРАЖДЕНИЕ АНДЕРРАЙТЕРА

2.5 Проблема конфликта интересов и неадекватное ценообразование

Выводы по главе.
ГЛАВА 3. ИНВЕСТИЦИОННОБАНКОВСКИЙ БИЗНЕС В РОССИИ
3.1 Этапы развития фондового рынка
3.2. Правовая база инвестиционнобанковской деятельности
3.3. Международные эмиссии российских эмитентов и роль в них
РОССИЙСКИХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ БАНКОВ.
3.4. Инвестиционнобанковская деятельность на внутреннем рынке из
3.5. Проблемы и перспективы развития инвестиционнобанковского
БИЗНЕСА В РФ.
ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ПРИЛОЖЕНИЯ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ


В ряде стран, законодательная база которых не содержит формального понятия инвестиционного банка и не описывает сферу его бизнеса, деятельность, которую общепринято называют инвестиционнобанковской, осуществляют различные по форме институты коммерческие банки, инвестиционные компании и фонды, управляющие компании и др В странах с англосаксонской или близкой к ней моделью финансовой системы инвестиционные банки формально выделены как отдельный институт в системе финансового посредничества. В коитскстс настоящей работы при рассмотрении сущности института инвестиционного банка нельзя основываться на представлении об инвестиционном банке как о некой структурной единице, формально определенном институте, обладающем определенным юридическим статусом по аналогии с инвестиционными компаниями и коммерческими банками. Инвестиционный банк представляет собой не столько юридически оформленный институт фондового рынка, сколько определенный вид бизнеса, которому присущи свои закономерности и который характеризует своим появлением достаточно высокую стадию развития рынка ценных бумаг. Таким образом, в рамках настоящей диссертационной работы инвестиционным банком будет считаться любой профессиональный участник фондового рынка, осуществляющий инвестиционнобанковскую деятельность, то есть содействующий корпорациям в привлечении капитала путем выпуска ценных бумаг. Кроме того, в контексте данной работы понятия инвестиционный банк, инвестиционнобанковская фирма, инвестиционнобанковский дом, инвестиционнобанковский институт и инвестиционнобанковское подразделение следует считать синонимами, если не указано иное. Прежде чем сформулировать собственное определение инвестиционного банка, уместно обратиться к существующим дефинициям в отечественной и западной литературе. При этом сразу же следует оговориться, что распространенное до недавнего времени у нас в стране определение инвестиционного банка как коммерческого банка, осуществляющего вложения на долгосрочной основе, абсолютно некорректно. Болсс того и это будет проиллюстрировано ниже, институт, получивший в мировой практике понятие инвестиционный банк, обладает принципиальными отличиями от коммерческого банка, в силу которых его вполне правомерно относят к небанковским институтам. Неформальное определение инвестиционного банка характеризирует его как организацию, которая сводит вместе инвесторов и привлекательные инвестиционные проеюы и помогает инвесторам успешно завершить сделки, то есть как посредника между теми, у кого есть средства для инвестирования, и теми, кто нуждается в инвестициях. Изза различий в терминологических системах в разных странах одному и тому же по сути рыночному институту соответствуют различающиеся в той или иной степени термины. Так, в Великобритании к сути инвестиционного банка более подходит термин инвестиционный траст iv , а не собственно инвестиционный банк iv в США наряду с термином инвестиционный банк iv очень широко используется термин инвестиционный банковский дом iv i , который определяется как предприятие, занимающиеся торговлей корпоративными и государственными ценными бумагами, прежде всего в форме покупки крупного пакета и дальнейшей продажи этих бумаг конечным инвесторам, а также корпоративным финансированием в форме привлечения капитала под выпускаемые ценные бумаги или в форме долгосрочного инвестиционного кредита3. Здесь отметим два момента. Вопервых, справедливо указан еще один вид деятельности инвестиционного банка помимо непосредственно инвестиционнобанковской деятельности финансовое консультирование. Вовторых, необходимо показать различие в терминах, используемых в разных странах для определения одного понятия. Так как в настоящее время в России профессиональный участник рынка ценных бумаг называет себя инвестиционным банком в силу личных предпочтений владельцев, либо вследствие наличия инвестиционного департамента или департамента корпоративных финансов, но не на основании нормативного акта, то институт, называемый инвестиционным банком в США, в Российской Федерации, как правило, называется инвестиционной компанией, а американское понятие инвестиционная компания соответствует российскому инвестиционный фонд. Федоров Б. Г. Англорусский банковский энциклопедический словарь, с.