Современные тенденции развития международных систем расчетов по ценным бумагам

• Автор: Аксёнов, Денис Александрович
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2008
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 228 с. : ил.

Содержание
Введение
Глава 1. Теоретические аспекты организации международных систем расчетов по ценным бумагам.

1.1. Основные системы расчетов по ценным бумагам.

1.2. Сравнительная характеристика национальных систем расчетов по ценным бумагам.

1.3. Развитие международных систем расчетов по ценным бумагам

Глава 2. Организация систем расчетов по ценным бумагам в РФ

2.1. История возникновения расчетов по ценным бумагам внутри РФ

2.2. Характеристика систем расчетов по ценным бумагам внутри РФ

2.3. Проблемы и пути развития расчетов по ценным бумагам в РФ

Глава 3. Направления развития отечественной системы расчетов по ценным бумагам

3.1 Интеграция Российской системы расчетов в международную систему расчетов стран СНГ
3.2. Интеграция системы расчетов по ценным бумагам РФ в международные системы расчетов
Заключение
Список источников


В тот период в условиях быстрого развития производства и многократного роста торговли нередко возникала нехватка реальных платежных средств металлических денег. Чтобы исключить излишние движения реальных денег в году была создана Лондонская расчетная палата см. Цель клиринга состоит в том, чтобы снизить количество платежей и поставок ценных бумаг по сделкам см. По итогам клиринга оформляются расчетные документы, которые направляются на исполнение в расчетную систему и систему, обеспечивающую поставку ценных бумаг. Клиринг можно так же определить как деятельность по определению взаимных обязательств сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним см. Организации, осуществляющие клиринг но ценным бумагам, в связи с расчетами по операциям с ценными бумагами принимают к исполнению подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты. Клиринговая организация, осуществляющая расчеты по сделкам с ценными бумагами, обязана формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения подобных сделок. Минимальный размер специальных фондов клиринговых организаций устанавливается федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг но согласованию с Центральным банком Российской Федерации. Деятельность по определению взаимных обязательств клиринг осуществляется на основании специального разрешения лицензии, выдаваемой федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг см. Каждая страна выстраивала систему клиринга исходя из исторического развития собственных биржевых институтов, имевшегося уровня доверия между участниками рынка, действовавших принципов торгов и расчетов. В общем случае, существует две принципиальные системы клиринговых взаимоотношений когда клиринговая компания не является центральной стороной по сделке схема 1 и когда она является таковым схема 2. Рисунок 1. Принципиальная схема работы клиринговой компании, не являющейся центральной стороной по сделке см. В первой схеме клиринговая организация сама не является непосредственным участником сделки, хотя при этом гарантирует ее выполнение. Риск неисполнения обязательств в рамках процедуры клиринга устраняется за счет реализации принципа Поставка Против Платежа iv V . После того как Компания А заключает сделку с Компаний В допустим продает Компании В ценные бумаги, с биржи направляется информация о сделке в клиринговую компанию, которая в свою очередь проведя зачет и рассчитав нетто позицию отправляет поручения в Депозитарий для завершения расчетов по ценным бумагам и в Центральный Банк или в любую другую дублирующую платежную систему для завершения денежных расчетов. Рисунок 1. Принципиальная схема работы клиринговой компании, не являющейся центральной стороной по сделке см. Таким образом, при осуществлении клиринга на основе V клиринговая компания берет на себя риски расчета требований и обязательств и исполнения сделок поставки бумаг и денег. Основное отличие второй схемы клиринга от первой заключается в том, что клиринговая компания в данном случае становится контрагентом по сделке. Фактически, она становится продавцом для покупателя бумаги и покупателем для продавца бумаги. При этом клиринговая компания берет на себя кредитный риск, возникающий при совершении сделки. Основным требованием к новой системе осуществления клиринга является повышенная гибкость и удобство в использовании по сравнению с первой схемой. Организационно и по своей структуре собственности расчетные системы в настоящее время существенно различаются. Большинство систем являются коммерческими организациями, тогда как четыре из них функционируют в качестве банков i x, i , и банк в Венгрии. Все перечисленные банки специально уполномочены или лицензированы, чтобы осуществлять деятельность в качестве расчетных систем см.