Современные инструменты и организация управления рисками на мировом фондовом рынке

• Автор: Левыкин, Владимир Дмитриевич
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2008
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 156 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. АНАЛИЗ ОБЪЕКТА УПРАВЛЕНИЯ ВИДЫ РИСКОВ НА МИРОВОМ ФОНДОВОМ РЫНКЕ

1.1 .Риск изменения рыночной стоимости активов

1.2. Валютный риск

1.3 Процентный риск

1.4. Операционный риск

1.5. Страновой риск и риск заражения финансовых систем

ГЛАВА 2. ИНСТРУМЕНТЫ СРОЧНОГО РЫНКА, ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ ПРИ УПРАВЛЕНИИ РИСКАМИ НА МИРОВОМ ФОНДОВОМ РЫНКЕ.

2.1. Хеджирование на базе производных финансовых инструментов

2.2. Хеджирование при помощи фьючерсных контрактов

2.3. Хеджирование при помощи опционов.
2.4. Хеджирование процентных рисков.
ГЛАВА 3. ОРГАНИЗАЦИЯ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ В КОМПАНИЯХ УЧАСТНИКАХ МИРОВОГО ФОНДОВОГО РЫНКА
3.1.роцесс управления рисками теоретические основы и особенности организацийучастников мирового фондового рынка
3.2. Организационная структура управления рисками на мировом фондовом рынке.
3.3. Организация управления рисками хеджфондов
4. РИСКИ НА РОССИЙСКОМ ФОНДОВОМ РЫНКЕ И ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ИМИ
4. 1. Риски российского фондового рынка
4.2. Возможности использования российског о рынка деривативов для хеджирования
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
БИБЛИОГРАФИЯ


В качестве источников информации об организационных аспектах управления рисками на мировом фондовом рынке использовались годовые отчеты компанийучастников рынка, материалы международных конференций, документы регуляторов и рабочих групп участников рынка, содержащие описание лучших практик и инициатив по развитию организации управления рисками. Практическая значимость исследования. Материалы диссертации могут быть также использованы в работе институциональных участников рынка ценных бумаг в части идентификации рисков, связанных с проведением операций на мировом фондовом рынке, а также в части формирования внутренней политики по управлению данными рисками. Материалы диссертации могут быть использованы в высших учебных заведениях экономического профиля при подготовке и чтении базовых и специальных курсов но мировым финансовым рынкам и рынку ценных бумаг. Апробация работы. Работа прошла апробацию на кафедре экономики зарубежных стран и внешнеэкономических связей экономического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова. По теме диссертации автор опубликовал монографию и 2 статьи общим объемом 2, п. ВАК. Структура работы. Структура работы была сформирована в соответствии с целями и задачами исследования. Диссертация состоит из введения, четырех глав, заключения и библиографии. ГЛАВА 1. В настоящей главе рассматриваются основные виды рисков, с которыми сталкиваются участники мирового фондового рынка. Цель раздела заключается в том, чтобы определить объект управления идентифицировать риски мирового фондового рынка и указать факторы, способные повлиять на значение тех или иных рисков. Все эти риски, безусловно, актуальны и для участников мирового фондового рынка. При этом стоит подчеркнуть, что становление мирового фондового рынка породило ряд специфических для него рисков. Валютный риск риск потерь при переводе доходов от операций с ценными бумагами в валюту иную по сравнению с той, в которой номинированы данные бумаги, связанный с изменением относительной стоимости указанных валют. Дальнейшее развитие фондового рынка и усиление финансовой взаимозависимости странучастников породили новый специфический вид риска, который в финансовой литературе получил названия риска заражения финансовых систем i i. Риск заражения финансовых систем риск трансграничного распространения кризисных явлений, возникающих на какомлибо национальном или региональном рынке. Для юридических лиц участников мирового фондового рынка, а именно они являются его ключевыми игроками, действуя как в собственных интересах, так и в интересах своих клиентов, особую актуальность приобретают задачи по организации управления рисками и проведения операций на фондовом рынке. Риски, связанные с возникновения убытков в результате неверного построения бизнеспроцессов в том числе бизнеспроцессов по осуществлению операций на валютном и фондовом рынках, по управлению рисками, неэффективности процедур внутреннего контроля, технологических сбоев, несанкционированных действий персонала или внешнего воздействия, получили в экономической литературе название операционных рисков. Данный вид риска, согласно общепринятой классификации финансовых рисков, относится к категории рыночных рисков к ним относится также валютный и процентный риски. Ввиду того, что объектом анализа данной работы являются риски мирового фондового рынка, под риском изменения рыночной стоимости активов будет пониматься риск неблагоприятного изменения рыночной стоимости ценных бумаг, обращающихся на мировом фондовом рынке. Валютный риск будет рассмотрен отдельно, с точки зрения его влияния на участников мирового фондового рынка. Процентному риску как фактору стоимости долговых активов мирового фондового рынка и как фактору, влияющему на конъюнктуру рынка в целом, также будет посвящен раздел. Анализируя риск изменения рыночной стоимости активов мирового фондового рынка, необходимо указать факторы данного риска, лиц, подверженных данному риску, а также современные способы его оценки. Рассмотрим наиболее распространенные в мировой практике способы измерения риска, описываемого в настоящем разделе. Как правило, рыночный риск измеряется дисперсией, то есть разбросом значений доходности рассматриваемого финансового актива.