Денежно-кредитная политика России и стран Центральной и Восточной Европы в условиях глобализации

• Автор: Головнин, Михаил Юрьевич
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Докторская
• Год защиты: 2010
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 369 с. : ил.

Оглавление
Введение.
Глава 1. Финансовая глобализация и ее влияние на проведение денежнокредитной политики

1.1. Общая характеристика финансовой глобализации.

1.2. Методологические основания денежнокредитной политики в условиях глобализации

1.3. Направления воздействия финансовой глобализации на денежнокредитную политику

1.4. Основные тенденции проведения денежнокредитной политики в период глобализации.

Глава 2. Вызовы для денежнокредитной политики в России и странах Центральной и Восточной Европы в условиях глобализации.

2.1. Оценка степени открытости национальных финансовых систем России и стран ЦВЕ

2.2. Развитие банковской системы и фондовых рынков в условиях глобализации.

2.3. Долларизация пассивов и активов нефинансовых экономических агентов

2.4. Общая характеристика трансмиссионных механизмов денежнокредитной политики.
Глава 3. Модели денежнокредитной политики в России и странах Центральной и Восточной Европы.
3.1. Режим таргетирования валютного курса
3.2. Таргетирование денежной массы.
3.3. Инфляционное таргетирование
3.4. Отказ от независимой денежнокредитной политики валютное управление и односторонний переход на евро.
3.5. Сравнительная эффективность различных моделей в условиях глобализации.
Глава 4. Реакция денежнокредитной политики России и стран Центральной и Восточной Европы на вызовы финансовой глобализации.
4.1. Преодоление экономических и финансовых кризисов.
4.2. Денежнокредитная политика и валютнофинансовая интеграция
4.3. Перспективы денежнокредитной политики в условиях финансовой глобализации.
Заключение.
Список использованной литературы


Основной позитивный результат финансовой глобализации базируется на предположении о том, что рост финансовых рынков способствует экономическому росту. Эго предположение имеет ряд теоретических обоснований. Вопервых, финансовые рынки обеспечивают возможности межвременного замещения для экономических агентов, выравнивая межвременную предельную норму замещения и предельную производительность капитала. Вовторых, они позволяют разделять риски и тем самым выбирать более эффективные рискованные проекты. Втретьих, выход компании на финансовые рынки, как правило, сопряжен с усилением требований по улучшению корпоративного управления в связи с повышением прозрачности компании. Вторым важным положительным последствием финансовой глобализации мог бы стать перераспределительный эффект, выражающийся в увеличении потоков капитала в развивающиеся страны. Гурнич Е. Бюджетная и монетарная политика в условиях нестабильном внешней конъюнктуры Вопросы экономики. С. 5. ii . . . 23. По его мнению, они включают возможность привлечения капитала по более низкой, чем на внутреннем рынке, цене положительные эффекты от прихода в страну иностранных финансовых институтов в большинстве своем из развитых стран улучшение качества институтов в экономике. Одним из основных недостатков финансовой глобализации можно считать тот факт, что она не обеспечила эффективный переток капитала от развитых стран к развивающимся, т. Выигрыш от глобализации получили лишь отдельные группы развивающихся стран, хотя в целом их роль в мировых потоках капитала, как было показано выше, к середине х гг. С точки зрения теории принятие решений, при которых потоки капитала не направляются в те страны, где отдача от капитала выше развивающиеся страны, а риски не диверсифицируются максимально возможным образом за счет направления средств на рынки развивающихся стран, представляется субоптимальным. Финансовая глобализация привела к усилению воздействия на национальные экономики финансовых кризисов, сделав их более глубокими и более широко распространяющимися между различными странами. Такие известные экономисты, как Дж. Стиглиц и Дж. ii . . . 8. См. Лебедев . . Долговые проблемы и выгоды глобализации. М. ЗАО Финстатинформ, . С. 9. ii . . . 9. С. Шмуклер, П. Зойдо и М. Халач более подробно раскрывают связь между глобализацией и финансовыми кризисами, выделяя несколько возможных направлений воздействия первой на кризисы в национальной экономике 1 в силу большего влияния потоков иностранного капитала экономики со слабыми фундаментальными показателями становятся более подверженными рискам кризиса 2 кризис может распространиться и на страны с благоприятными макроэкономическими показателями в силу несовершенств финансового рынка и воздействия внешних факторов 3 наконец, кризисы могут распространяться между странами через потоки, связанные как с движением товаров и услуг, так и финансовых активов, через действие эффекта заражения. Ч. Киндлбергер и Р. Алибср, впрочем как и другие авторы, фиксируют, что частота и глубина финансовых кризисов усилились в период после начала х гг. Этот период отмечен и резким увеличением волатильности цен на валюты, акции, сырьевые товары, недвижимость. К подобным выводам в совей работе приходят М. Бордо и др. Бреттонвудскую эпоху частота кризисов стала больше, чем в эпоху БреттонВудса и золотого стандарта, и сопоставима с межвоенпым перидом гг. См. Стиглнц Дж. Глобализация тревожные тенденции. М. Мысль, . С. и Бхагвати Дж. В защиту глобализации. М. Научноиздательский центр Ладомир, . С. 9. Пищик В. Я. Указ. С. . . ., i . . ii ii, ii, i ii i . . . 3. i . ., i . i, i, . , , i , I. . 1. . i . ii . ii . . ii i 0 i i. i.